Повышение минимальной планки для обнуления акциза на сталь добавило бы 7–11% к EBITDA компаний

Минпромторг разрабатывает план поддержки отрасли на фоне спада, пишут Ведомости со ссылкой на замминистра промышленности Михаила Юрина. Среди мер упоминается льготное финансирование инвестпроектов в высокой степени готовности. Еще одно предложение — повышение минимальной цены для обнуления акциза на сталь с 30 тыс. до 54 тыс. руб.

Влияние: Повышение порога умеренно поддержало бы металлургов в текущих условиях. Сейчас сляб стоит чуть выше 37 тыс. руб. (данные MMI), заметно ниже предлагаемой новой минимальной планки. Таким образом, в нынешней конъюнктуре сталевары не стали бы платить акциз на сталь, что, по нашим оценкам, добавило бы к EBITDA 7–11%. Однако это не изменило бы наш долгосрочный взгляд на акции из-за слабого внутреннего спроса.

Оценка: Негативно смотрим на бумаги сталеваров. Мы по-прежнему осторожно смотрим на сектор стали из-за падения металлопотребления в России, а также негативной конъюнктуры внешних рынков. Акции компаний торгуются с премией 15–25% по Р/Е.