Перемирия, дефицит бюджета, новые IPO и windfall tax – обзор событий недели

Ключевым моментом уходящей недели для рынков стало объявление в ночь на 8 апреля о перемирии между США и Ираном, которое привело к перелому в ходе торгов. После него цены на нефть резко обвалились – примерно на 15%, хотя затем восстановили часть потерь и все равно остаются намного выше уровней до начала конфликта. Вслед за ними упали акции российских нефтегазовых компаний и рынок в целом. При этом риски новой эскалации вокруг Ирана сохраняются. Finam.ru подготовил обзор о том, как действовать инвесторам в такой ситуации.

В четверг вечером президент РФ Владимир Путин объявил о пасхальном перемирии с Украиной, что вызвало краткое восстановление рынка. Однако до конца пятничных торгов позитив не продержался. В итоге индекс МосБиржи завершил основную сессию пятницы на уровне 2725,24 пункта против 2760,48 пункта неделей ранее. В субботу рублевый индекс теряет еще около 0,3%, опускаясь ниже 2720.

Дефицит российского бюджета уже превысил план на весь год, инфляция ускорилась, «B2B-РТС» проводит IPO – об этих и других событиях в итоговом обзоре Finam.ru.

Перспективы ближневосточного конфликта пока остаются неопределенными, рынки продолжает «штормить» на фоне противоречивых заявлений участников противостояния. В таких условиях эксперты Finam InvestLAB запустили новую стратегию автоследования «Нефтяной форсаж». Это решение для тех, кто хочет использовать геополитическую турбулентность с выгодой для себя. Стратегия построена так, чтобы реагировать на новости, связанные с Ближним Востоком. Все операции выполняются автоматически: после подключения ваши инвестиции будут повторять действия ведущих экспертов рынка.

Тревожная статистика. Минфин опубликовал предварительные данные об исполнении федерального бюджета России за 1 квартал. Его дефицит составил 1,9% ВВП, или 4,6 трлн рублей – это уже превысило план на весь год, составляющий 3,8 трлн рублей. Как отмечает руководитель отдела макроэкономического анализа «Финама» Ольга Беленькая, это отражает недобор нефтегазовых доходов из-за низких цен на российскую экспортную нефть в начале года. «Из-за конфликта на Ближнем Востоке цены на нефть сейчас существенно выше цены отсечения ($59/барр), что снижает риски для бюджета со стороны нефтегазовых доходов. Однако фактический объем этих доходов может быть ограничен со стороны физических объемов экспорта в случае продолжения атак на портовую инфраструктуру», - подчеркнула она.

На этом фоне, как добавляет Беленькая, Минфин РФ планирует во втором квартале 2026 года предложить инвесторам ОФЗ совокупным объемом 1,5 трлн рублей. «Годовой объем размещений на уровне примерно 6 трлн руб. выглядит очень солидно, уступая за последнюю декаду только показателю 2025 года, когда Минфин разместил ОФЗ на 8,0 трлн руб. В целом, массивная программа заимствований оказывает влияние на перформанс долгового рынка, причем под основным давлением оказывается дальний участок кривой ОФЗ», - отметила эксперт.

Кроме того, Finam.ru подготовил обзор о том, потребуется ли властям налог на сверхприбыль в условиях дефицита бюджета. Вопрос о windfall tax в размере 20% уже изучается властями, написал «Интерфакс» со ссылкой на источники. Речь идет о возможности взимания налога с суммы превышения прибыли, полученной компанией в 2025 году, над средней прибылью в 2018-2019 годах. Именно этот период использовался как расчетная база для windfall tax с прибыли за 2021-2022 гг.

На неделе вышла также очередная порция данных по инфляции от Росстата. За неделю по 6 апреля рост цен составил 0,19% после 0,17% неделей ранее. В годовом выражении показатель на 6 апреля составил 5,95% после 5,86% на 30 марта, следует из расчетов Минэкономразвития. За весь март инфляция замедлилась до 0,6% в месячном выражении после 0,73% в феврале. Также Росстат сообщил, что темпы роста ВВП России ускорились в 4 квартале до 1% с 0,8% кварталом ранее.

Помимо прочего, на совещании в правительстве Минэк представил обзор динамики макроэкономических показателей. Было отмечено, что рынок труда продолжает демонстрировать исторически низкие показатели безработицы в 2,1%, заработные платы за январь-февраль 2026 года показывают рост 15% в реальном выражении.

Рост нефтяных доходов. Судя по информации западных СМИ, в ближайшее время ситуация с нефтегазовыми доходами российского бюджета должна улучшиться. Так, Reuters подсчитало, что иранская война приведет к удвоению основных нефтяных доходов России в апреле. Согласно расчетам агентства, основанным на предварительных данных о добыче и ценах на нефть, налог на добычу полезных ископаемых в России при добыче нефти в апреле увеличится примерно до 700 млрд рублей (9 млрд долларов) с 327 млрд рублей в марте.

Свои калькуляции есть и у агентства Bloomberg. Согласно его выводам, в среднем за четыре недели валовая стоимость нефтяного экспорта России выросла до 2,02 млрд долларов в неделю за 28 дней до 5 апреля. Это самый высокий показатель с июня 2022 года. За период до 29 марта аналогичный показатель составлял 1,79 млрд долларов.

Кроме того, в начале апреля цены на российскую нефть выросли до самого высокого уровня за более чем 13 лет, написало Bloomberg со ссылкой на данные Argus Media. Так, 2 апреля в российском порту Приморск, крупнейшем нефтеэкспортном терминале на балтийском побережье, цена флагманской нефти Urals достигла 116,05 доллара за баррель. Цена, не включающая стоимость транспортировки, почти вдвое выше средней цены в 59 долларов за баррель, заложенной в российском бюджете на этот год.

IPO «B2B-РТС». Российская электронная торговая платформа для бизнеса и государства «B2B-РТС» официально объявила о планах IPO на Мосбирже. Компания установила ценовой диапазон в рамках IPO на уровне от 112 рублей до 118 рублей за акцию, что соответствует рыночной капитализации от 20 до 21 млрд руб. Акционеры планируют предложить к продаже 11,5% капитала.

Сбор заявок начался 10 апреля и завершится не позднее 16 апреля. Ожидается, что торги акциями на Мосбирже начнутся 17 апреля под тикером BTBR и ISIN RU000A104U43. Акции платформы будут включены в котировальный список второго уровня Мосбиржи. Аналитики «Финама» оценили перспективы IPO «B2B-РТС». 

В России ожидаются и другие размещения. Так, группа компаний FabricaONE.AI (ПАО «Фабрика ПО», акционер ГК Softline), разработчик программного обеспечения на основе искусственного интеллекта, опубликовала аудированные финрезультаты за 2025 год по МСФО, а также подтвердила намерение провести IPO. За 2025 год выручка группы по МСФО выросла на 12,9%, до 25,542 млрд рублей, скорректированная EBITDA – на 21,7%, до 4,803 млрд рублей, чистая прибыль – на 4,6%, до 2,974 млрд.

В целом после затишья в 2025 году, когда на биржу вышли всего четыре компании, в 2026-м в России ожидается настоящий IPO. Десятки компаний ждут подходящего момента для размещения своих акций. Главный фактор — ожидание смягчения денежно-кредитной политики и снижения ключевой ставки. Если ставка опустится до уровня 12–13%, активность на рынке IPO может резко возрасти. Как к этому подготовиться и что важно знать инвестору, интересующемуся участием в IPO, - читайте в обзоре Finam.ru.

Итоги Мосбиржи и «народный портфель». Частные инвесторы в марте вложили в акции на Мосбирже 23,1 млрд рублей, что на 62,7% больше, чем в феврале, сообщила биржа. В целом инвестиции физических лиц в ценные бумаги на фондовом рынке биржи в марте увеличились на 4,9% к февралю и составили 269,5 млрд рублей. Приток средств частных инвесторов в облигации составил 226,8 млрд рублей (+18,9% к февралю 2026). Количество частных инвесторов с брокерскими счетами на Мосбирже по итогам месяца составило 41 млн (+322,7 тыс. за месяц), ими открыто более 78,3 млн счетов. В марте сделки на бирже заключали более 3,2 млн человек (+9,1% к февралю).

Также стал известен состав «народного портфеля» Мосбиржи за март. В этом месяце самыми популярными ценными бумагами в портфелях частных инвесторов были обыкновенные и привилегированные акции «Сбербанка» (28,1% и 6,8% соответственно), акции «Газпрома» (13,2%), «ЛУКОЙЛа» (12,4%), ВТБ (10,1%), «Т-Технологий» (6,8%), «Роснефти» (6,1%), «Яндекса» (5,8%), Х5 (5,4%) и «НОВАТЭКа» (5,4%). По итогам февраля в «народный портфель» входили «Норникель» и «Полюс», но там не было «Роснефти» и «НОВАТЭКа». Остальные 8 бумаг остались прежними, причем топ-6 акций остались в том же порядке по убыванию их доли в подборке. 

Нововведения на бирже – также Мосбиржа сообщила о некоторых нововведениях. В частности, торговая площадка начала маркировку ценных бумаг, которые ограничивают раскрытие данных о своей деятельности. Маркировку сначала получили 17 ценных бумаг шести эмитентов. Список ценных бумаг с информацией о маркировке обновляется ежедневно и размещен на сайте Мосбиржи.

Кроме того, Мосбиржа объявила, что в праздничные дни 1 мая, 12 июня и 4 ноября 2026 года увеличит время проведения дополнительной сессии выходного дня на срочном рынке до 23:50 мск. Таким образом, торги в указанные даты будут проводиться с 9:50 до 23:50.

Проблемы ритейла. В центре внимания на неделе оказалась тема закрытия магазинов целого ряда крупных розничных сетей. Согласно данным консалтинговой компании INFOLine, в целом по стране число магазинов по итогам 2025 года снизилось впервые за 25 лет, причем в Москве закрылось около 4500 торговых точек, в Петербурге – 3000. О тренде на сокращение торговых точек рассказал Forbes основатель INFOLine Иван Федяков. По его словам, в целом по стране ситуация не лучше, чем в столицах. Тенденция касается всех торговых точек — от продуктовых магазинов у дома, супермаркетов и киосков с фруктами до салонов связи и магазинов одежды.

Какие именно ритейл-сети сокращают число магазинов, в чем причины этого явления и продолжится ли тенденция – читайте в обзоре Finam.ru.

IPO SpaceX обрастает подробностями. Космическая компания SpaceX Илона Маска в рамках IPO планирует выделить значительную часть акций для розничных инвесторов и проведет мероприятие для 1500 из них в июне после запуска роуд-шоу, написало Reuters со ссылкой на источники. По данным агентства, компания планирует привлечь $75 млрд на IPO, в результате чего стоимость SpaceX достигнет $1,75 трлн. По словам источников, компания планирует начать роуд-шоу на неделе, начинающейся 8 июня, когда руководители и банкиры представят IPO инвесторам. Помимо США, возможность принять участие в размещении акций получат розничные инвесторы из Великобритании, ЕС, Австралии, Канады, Японии и Кореи.

Предстоящий выход SpaceX на публичный рынок уже вызвал приток капитала в небольшие космические предприятия, написало Bloomberg. По данным агентства, ETF Procure Space (тикер: UFO), рыночная капитализация которого составляет около $415 млн, привлек за первый квартал года почти $175 млн, что является крупнейшим притоком капитала с момента его создания в 2019 году.

Не дремлет и OpenAI, которая также планирует первичное размещение акций в текущем году. Финансовый директор компании Сара Фрайар заявила в интервью CNBC, что OpenAI зарезервирует часть своих акций для розничных инвесторов в рамках предстоящего IPO. Фрайер сообщила, что компания уже начала «пробовать почву» с розничными инвесторами в ходе своего последнего раунда финансирования и увидела очень высокий спрос со стороны физических лиц. Оценка OpenAI достигла $852 млрд после закрытия рекордного раунда финансирования на $122 млрд. OpenAI ведет переговоры с банкирами о проведении IPO, которое может состояться в 4 квартале.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.