Отчетность «ПИКа» хуже ожиданий, но факт ее раскрытия создает позитивный сентимент

ПИК СЗ раскрыл финансовые результаты за 2023 г. Выручка в сопоставлении с нашим прогнозом на 2022 г. выросла на 13%, к фактическим данным 2021 г. прибавила 19%. Рентабельность по EBITDA составила 18% против прогнозируемых нами 17%. Чистый долг за вычетом эскроу составил 149,2 млрд руб., оказавшись на 25% лучше нашего прогноза.

Несмотря на то, что результаты оказались хуже наших оценок мы видим позитивный сентимент в раскрытии отчетности, что позволит проводить более точную оценку компании. Так же мы отмечаем более низкий, чем мы закладывали в модель чистый долг. Кроме того, мы ожидаем оживление продаж в 2К24 из-за потенциальной отмены льготной ипотеки в июле 2024 г., что позволяет нам сохранять для акций компании рейтинг «Покупать».