Осторожная стабилизация на рынке ОФЗ

В начале прошлой недели цены ОФЗ начали плавно снижаться, но сохранение Минфином «паузы» на первичном рынке гособлигаций обусловило переход цен ОФЗ к плавному повышению, которое продолжилось на фоне данных по недельной дефляции.В конце недели цены менялись незначительно и разнонаправленно, обеспечивая преимущественно боковое движение по доходности. 

В результате по итогам недели индекс гособлигаций RGBI повысился на 0,10% (против повышения на 0,59% неделей ранее) при снижении индекса средней доходности ОФЗ-ПД на 4 б.п. (против снижения на 12 б.п. на прошлой неделе). При этом изменение по отдельным кратко- и среднесрочным выпускам составило в пределах от -34 до +7 б.п. (в среднем -9 б.п.), а доходность по ним установилась в пределах 13,53-15,37% годовых. Изменение доходности по долгосрочным выпускам составило в пределах от -1 до +10 б.п. (в среднем +4 б п.), в результате доходность установилась на уровне 15,28-15,63% годовых. 

Торговая активность продолжает снижаться: совокупный объем сделок за неделю составил 146,48 млрд руб., что на 18,6% ниже показателя предыдущей недели. При этом абсолютным лидером на прошлой неделе стал выпуск 26236 (с погашением в мае 2028г.), на долю которого пришлось 27,8% от общего объема. Интерес инвесторов к среднесрочным выпускам немного снизился: на их долю пришлось около 20% (против 21% неделей ранее) от общего объема. Наибольшие объемы были зафиксированы по выпускам 26249 (погашение в июне 2032 г.) с долей 9,4% и 26252 (погашение в октябре 2033г.) с долей 5,2%. Существенно снизилась активность по долгосрочным бумагам — на них пришлось около 39,5% (против 72% неделей ранее) от всего оборота, лидерами были выпуски 26254 с погашением в октябре 2040 г. (7,1% от общего объема), а также 26248 и 26246 с погашением в мае 2040г. и марте 2036 г. (с долей 4,5% и 4% соответственно). На долю ОФЗ-ПК пришлось около 9,8% (4,6% на прошлой неделе) от общего оборота, а лидерам среди них стал выпуск 29028 с погашением в октябрь 2039 г. с долей 5,0% от общего объема сделок. 

По итогам недели ценовые индексы остальных сегментов рублевых облигаций показали более существенное повышение, догоняя более сильно повысившийся индекс ОФЗ на предыдущих двух неделях, за исключением ОФЗ-ПК, ценовой индекс которых снизился на 0,03%. По замещающим суверенным и корпоративным облигациям ценовые индексы в долларах показали позитивную динамику за неделю, которая была усилена, благодаря ослаблению рубля, для ценовых индексов замещающих облигаций в пересчете на рубли.

Изменение доходности

Доходность 10-и летних ОФЗ

Доходность 10-и летних ОФЗ 

Росстат зафиксировал дефляцию в РФ с 28 июля по 3 августа на 0,02% на фоне удешевления бензина 

По данным Росстата, снижение потребительских цен в РФ с 28 июля по 3 августа составило 0,02% после роста цен на 0,04% с 21 по 27 июля, на 0,17% с 14 по 20 июля, также на 0,17% с 7 по 13 июля, на 0,31% с 30 июня по 6 июля. Недельная дефляция в РФ зафиксирована впервые с середины мая 2026 года (с 13 по 18 мая цены снизились также на 0,02%). Дефляция объясняется существенным снижением цен на бензин на 1,09% (после роста на 0,56% неделей ранее) и на дизельное топливо на 1,57% (после снижения на 0,06% неделей ранее), а также сезонным удешевлением плодоовощной продукции.  

С начала месяца рост потребительских цен к 3 августа (то есть за три дня месяца) составил 0,00%, с начала года - 4,84%. Из данных за июль и начало августа этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция в РФ на 3 августа ускорилась до 6,13% с 6,02% на конец июня (за июль Росстат еще не публиковал месячных данных, публикация будет 12 августа).

Прошедшие размещения (3 – 7 августа)

Предстоящие размещения (10 -14 августа)