Квартальный план заимствования на рынке ОФЗ выполнен на 140%

На аукционах 26 марта инвесторам были предложены два выпуска ОФЗ-ПД серии 26218 и 26240 в объеме доступных к размещению остатков в указанном выпуске. Объем удовлетворения заявок на аукционе определяется Минфином РФ, исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.

Началом обращения ОФЗ-ПД 26218 является 28 октября 2015г., погашение запланировано на 17 сентября 2031 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 8,50% годовых. Размещенный объем основного выпуска составляет 250,0 млрд руб. по номинальной стоимости, новый дополнительный выпуск и доступный к размещению остаток составляет 100,0 млрд руб. по номинальной стоимости. Предыдущий аукцион по размещению ОФЗ-ПД 26218 состоялся 5 апреля 2017г.

Началом обращения ОФЗ-ПД 26240 является 30 июня 2021г., погашение запланировано на 30 июля 2036 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 7,00% годовых. Основной объем выпуска составляет 500 млрд руб. по номинальной стоимости, дополнительный выпуск и доступный к размещению остаток составляет 50,0 млрд руб. по номинальной стоимости. Предыдущий аукцион по размещению ОФЗ-ПД 26240 состоялся 7 июня 2023г.

На первом аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26218 спрос составил около 21,256 млрд руб. или 21,3% от доступных к размещению остатков. Удовлетворив 160 заявок на МБ, где было размещено 100% от общего объема, Минфин РФ разместил облигации в объеме 9 млрд 702,145 млн руб. (9,7% от доступных остатков и 45,6% от объема спроса). Цена отсечения была установлена на уровне 74,2900% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 74,3648%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 15,35% и 15,33% годовых соответственно. На вторичном рынке торги по данному выпуску закрылись с доходностью 15,22% годовых, а средневзвешенная доходность сложилась на уровне 15,33% годовых. Таким образом, аукцион прошел без «премии» по средневзвешенной доходности к среднему уровню вторичного рынка.

ППри размещении ОФЗ-ПД 26218 из 160 удовлетворенных на аукционе на МБ заявок на долю трех крупных с объемом 1,22, 3,4 и 5,0 млрд руб. пришлось около 98,7% от объема размещения. На долю одной сделки по цене отсечения с объемом 2 тыс. млрд руб. пришлось около 0,00002% от объема размещения. По средневзвешенной цене прошло 17 сделок объемом от 1 тыс. до 1,22 млрд руб. с долей 13,76% от общего объема размещения. На долю мелких заявок с объемом до 100 тыс. руб., которых было 140 или 90,0% от общего количества, пришлось около 0,02% от размещённого объема.

В ходе проведенного дополнительного размещения после аукциона (ДРПА) по выпуску 26218 было заключено 20 сделок (объемом 10 млн – 1,2 млрд руб.) по средневзвешенной цене на общую сумму 3 млрд 805 млн руб. Таким образом общий объем размещения составил 13 млрд 507,145 млн руб. (13,5% от доступных остатков).

На втором аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26240 спрос составил около 42,472 млрд руб. или 84,9% от доступных к размещению остатков. Удовлетворив 230 заявок на МБ, где было размещено 100% от общего объема, Минфин РФ разместил облигации в объеме 19 млрд 465,929 млн руб. (38,9% от доступных остатков и 45,8% от объема спроса). Цена отсечения была установлена на уровне 58,3350% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 58,3613%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 15,16% и 15,15% годовых соответственно. На вторичном рынке торги по данному выпуску закрылись с доходностью 15,09% годовых, а средневзвешенная доходность сложилась также на уровне 15,09% годовых. Таким образом, аукцион прошел с «премией» в размере 6 б.п. по средневзвешенной доходности к среднему уровню вторичного рынка.

При размещении ОФЗ-ПД 26240 из 230 удовлетворенных на МБ заявки на долю четыре крупных с объемом 2,5 – 6,8 млрд руб. пришлось около 81,3% от объема размещения. На долю одной сделки по цене отсечения с объемом 150 млн руб. пришлось около 0,77% от объема размещения. По средневзвешенной цене прошло 26 сделка с объемом в пределах от 1 тыс. до 6,8 млрд руб. с долей 91,2% от общего объема размещения. На долю мелких заявок с объемом до 100 тыс. руб., которых было 198 или 86% от общего количества, пришлось около 0,01% от размещённого объема.

В ходе проведенного дополнительного размещения после аукциона (ДРПА) по выпуску 26240 было заключено 6 сделок по средневзвешенной цене на общую сумму 10 млрд 320 млн руб. Таким образом общий объем размещения составил 29 млрд 785,929 млн руб. (59,6% от доступных остатков).

Суммарный спрос на двух аукционах сегодня снизился на 73% по сравнению с результатом неделей ранее и составил 63,73 млрд руб., а общий объем размещения снизился на 61% до 43,3 млрд руб.

На вторичном рынке цены ОФЗ на прошедшей неделе менялись разнонаправленно: при поддержке со стороны данных о снижении недельной инфляции до 0,06 п.п. цены продолжили свой рост, но после заседания Банка России цены начали снижаться. Очевидно, что, сохранение ключевой ставки на прежнем уровне и относительно нейтральный сигнал регулятора, было недостатком для сохранения оптимизма участников рынка. В результате по итогам недели (19 – 25 марта) повышение доходности в среднем по рынку ОФЗ-ПД составило 37 б.п. (против снижения на 44 б.п. неделей ранее). Исключением стал выпуск с погашением в июле 2025г., доходность которого снизилась за неделю на 47 б.п. При этом доходность остальных кратко- и среднесрочных выпусков выросла в пределах 24-90 б.п. (в среднем +47 б.п.). Доходность долгосрочных выпусков выросла в пределах 3-31 (в среднем +19 б.п.). В результате доходность облигаций со сроком обращения более 1,5 лет установилась в диапазоне от 16,40% до 14,62% годовых (по мере увеличения дюрации). Вторичные торги проходили на фоне повышения торговой активности: объем сделок составил 146,668 млрд руб. (против 139,086 млрд руб. неделей ранее, или +5,5%), при этом около 11,9% от общего объема составили сделки в РПС. Наиболее активно торгуемыми стали долгосрочные выпуск ОФЗ-ПД (с погашением через 10,5 лет и более), доля которых составила около 53% от общего объема биржевых сделок. Среди долгосрочных выпусков ОФЗ-ПД можно отметить выпуски 26246, 26247 и 26248 с долей 9,2%, 10,6% и 14,5% от общего объема соответственно. Кроме того, активно торговался выпуск ОФЗ-ПК 29020 с погашением в сентябре 2027г., на долю которого пришлось около 10,6% от общего объема сделок. А доля объема сделок с ОФЗ-ПК и ОФЗ-ИН составила 36% от общего объема.

По итогам одиннадцати прошедших в январе - марте т.г. аукционных дней, в течение которых состоялись 21 аукцион и шесть дополнительных размещений после аукциона (ДРПА), объем размещения Минфином РФ гособлигаций составил 1 397,666 млрд руб., обеспечив на 140% выполнение «плана» привлечения на рынке ОФЗ в I квартале 2025г., который был установлен на уровне 1 трлн руб.