К концу года ожидается постепенное ослабление рубля до 65 за доллар

$16,5 млрд таким был профицит текущего счёта в августе vs US$21.7 млрд в июле. Это минимальный месячный профицит в 2022, но это выше средних US$10.2 млрд в 2021

Профицит упал из-за снижения сальдо по товарам/услугам с US$42.8 до US$25.3 млрд. За 8М22 по тек. счету заработано US$183 млрд vs US$61 млрд за 8М21.

Что это значит и почему важно для инвесторов? Меньший профицит – результат снижения экспорта, в т.ч. сырьевого, роста импорта, что видно по "зеркальной" статистике торговли, и большего дефицита в торговле услугами из-за сезона отпусков.

До конца года ждем стабилизации профицита у US$15-20 млрд., масштаб снижения в 2023 зависит от эмбарго ЕС на нефть/инициативы по ограничения цен.

Важно и поведение населения, которое в августе снизило спрос на валюту, и по мере роста потребления он может быть ниже, чем летом.

Поэтому взгляд на рубль сохраняем: постепенное ослабление до 65+/USD к концу года с временным укреплением/стабильностью осенью под налоговые/дивидендные выплаты.