Инвесторы "Европлана" могут получить спецдивиденды в случае продажи SFI
После отчёта SFIN всё внимание — к его главному активу, Европлану LEAS. Раз "мама" решилась переоценить долю по рыночной стоимости, логично посмотреть, как живёт и дочка, а также понять, чего ждать дальше.
Дивиденды уже есть. Совет директоров Европлана рекомендовал выплатить ₽58 на акцию за 9 месяцев 2025 года — это чуть более 10% доходности при текущей цене около ₽573. Отсечка под дивы — 12 декабря.
Компания последовательно выполняет обещания менеджмента: в 2024 году общая выплата (9 мес. + финальные дивы) составила ₽79 на акцию, или 63% прибыли по МСФО.
Так что дивидендная история остаётся сильной — особенно на фоне ослабления рынка.
А что с отчётностью?
Посмотрим в РСБУ за 9 месяцев 2025 года:
- выручка выросла на 1%, до ₽46,5 млрд;
- чистая прибыль резко снизилась — до ₽1 млрд против ₽13 млрд годом ранее;
- доходы от участия в других организациях упали с с ₽5 млрд до ₽1,5 млрд.
Финансовый результат выглядит слабым, но стоит учитывать: это не МСФО, а РСБУ, который часто даёт искажённую картину. А вот на МСФО посмотрим 19 ноября.
Что происходит на рынке лизинга?
Сектор постепенно оживает после провала 2024 года. По данным НАПИ и Газпромбанк Автолизинга, в третьем квартале компании выдали на 13% больше лизинговых сделок, чем во втором, а Европлан — даже на 20% больше.
Главный драйвер — подержанная техника. Продажи машин с пробегом растут почти на 8% г/г, тогда как по новым — спад на 48%. Ключевые причины:
- высокая ставка;
- рост цен на новые авто;
- изъятия и большие стоки «почти новых» машин, которые продают с дисконтом до 40%.
Иными словами: рынок восстанавливается, но за счёт вторичного сегмента, а не за счёт бурного роста.
Что дальше?
На фоне слухов о возможной продаже пакета SFI история выглядит интригующе. Если сделка состоится, инвесторы Европлана могут получить ещё и спецдивиденды, помимо уже объявленных ₽58.
А пока это спокойная дивидендная бумага с двузначной доходностью, сильной позицией в автолизинге. И с видимым потенциалом переоценки, если разговоры о продаже подтвердятся.
Если еще не читали про SFI - то читайте здесь.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.