«Европлан» стал драйвером прибыли для SFI
Странная история творится у SFI. Холдинг отчитался по РСБУ за 9 месяцев 2025 года — и цифры заставляют морщить лоб:
- выручка упала почти в четыре раза — с ₽26 млрд до ₽8 млрд
- а чистая прибыль, наоборот, взлетела в четыре раза — до ₽76 млрд
Как такое вообще возможно? Вся магия — в переоценке Европлана. Более ₽70 млрд из ₽76 млрд прибыли — это не «живые» деньги, а «прочие доходы».
Туда попала единовременная переоценка доли в Европлане — ключевом активе SFI. Компания впервые оценила его по рыночной стоимости, а не по балансовой.
И вот тут начинается самое интересное. На рынке обсуждают, что обычно начинают отражать в отчётности по рыночной оценке те активы, которые готовят к частичной реализации.
Почему это важно для нас с вами? Европлан — один из лучших активов SFI, который формирует основную прибыль группы. И если хотя бы часть пакета будет продана, возможен спецдивиденд.
Пока же есть другой бонус. Совет директоров Европлана рекомендовал ₽58 на акцию дивидендов за 9 месяцев — почти 10% доходности.
SFI владеет 87,5% компании, значит, получит львиную долю этих выплат.
Что это значит для инвесторов? Даже без потенциальной сделки история выглядит привлекательно:
- капитализация SFI — ₽69 млрд
- доля в Европлане по текущей оценке — ₽60 млрд
- при этом SFI получает ещё и дивиденды от дочерней компании
Если же слухи о продаже подтвердятся — это потенциал не только для разовых выплат, но и для переоценки самой SFI.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Комментарии