Интерес и спрос на новый выпуск "Облачных технологий" может быть обусловлен высоким рейтингом

Выпуск : ООО «Облачные технологии» серии 001Р-01

Оценка выпуска

При оценке выпуска прежде всего следует принимать во внимание высокое кредитное качество и рейтинг от двух РА, наличие свободных лимитов у институциональных инвесторов, перспективную отрасль Эмитента, что в совокупности должно обусловить хороший интерес и спрос на бумагу. 

В связи с этим мы оцениваем справедливый спред к КС ЦБР на уровне 170 -180 б.п. Изначально предлагаемый к размещению выпуск маркетировался с премией к КС ЦБР на уровне 200 б.п. 

Рыночная история

В обращении находится один выпуск с фиксированным купном на 10 млрд руб., размещенный в июле 2026 г. 

Рейтинги

27 февраля 2026 г. АКРА присвоило ООО «ОБЛАЧНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ» рейтинг АA+(RU), прогноз «СТАБИЛЬНЫЙ». 

21 мая 2026 г. Эксперт РА присвоил ООО «ОБЛАЧНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ» рейтинг на уровне ruAA+, прогноз по рейтингу стабильный. 

Последняя отчетность по итогам 1П 2026 

Компания опубликовала хорошие показатели за 1П 2026 г., долговая нагрузка остается низкой даже с учетом привлечения облигационного займа после отчетной даты. 

Выручка выросла на 2,2% г/г до 37,6 млрд руб., EBITDA осталась без изменений на уровне 27,5 млрд руб., рентабельность – 73,0% против 74,8% годом ранее.

Чистая прибыль оказалась под давлением роста неденежной статьи амортизационных отчислений, тогда как динамика финансовых расходов была понижательной -28,8% г/г. Чистая прибыль снизилась на 20,5% г/г до 6,0 млрд руб. с 7,6 млрд руб. годом ранее. 

Долговая нагрузка осталась минимальной на уровне 0,5х и 0,4 х по совокупному и чистому долгу. Процентное покрытие составило 5,0х. 

Об Эмитенте

Облачные технологии (экс-SberCloud) —бывшее подразделение экосистемы Сбера, предоставляющее облачные сервисы IaaS, PaaS и связанные решения, ориентированные на корпоративный и финансовый сектора.

Cloud.ru — безусловный лидер российского рынка облачных сервисов и AI-технологий. Компания занимает первое место в сегментах IaaS (29,7% рынка) и PaaS (44,6%) в России, а также признана №1 в AI-решениях. За пять лет доля Cloud.ru на облачном рынке России выросла в 4 раза: с 9,4 % в 2020 году до 32,8 % в 2025 году, Доля рекуррентной выручки превышает 70%, что обеспечивает стабильный денежный поток 

В 2025 году компания укрепила позиции на российском рынке облачных услуг, с фокусом на суверенные облака для банков, госсектора и крупных корпораций. Отрасль оценивается как быстрорастущая: в 2025 году российский рынок облачных сервисов достиг 416,5 млрд руб.