Инфляционные ожидания населения уравновешивают дезинфляционные риски
Поэтому ЦБ не дает четкого сигнала о дальнейшей траектории ставки
Тимошенко Максим
директор департамента операций на финансовых рынках Банк "Русский Стандарт"
На сегодняшнем заседании ЦБ реализовался консенсус-прогноз, где ключевая ставка была понижена на 50 бп до 7,5%. Основным фактором выступает смещение поведенческой модели населения в пользу сбережений и зафиксированная дефляция на протяжении последних трех месяцев.
В то же время инфляционные ожидания населения на среднесрочном горизонте остаются повышенными, тем самым уравновешивая дезинфляционные риски с проинфляционными. Поэтому ЦБ не дает четкого сигнала о дальнейшей траектории ставки. Дальнейшие решения будут зависеть от новых вводных.
Тем не менее, наш базовый сценарий предполагает дальнейшее умеренное снижение ставки с выходом на уровень 7,0% к концу 2022 года.