Готовим портфель «Финам ПроДоход» к снижению ставки: меньше фондов, больше ОФЗ
- Аналитики ждут снижения ключевой ставки на заседании 20 марта
- Наибольший рост стоимости при снижении ставок, как правило, показывают облигации с фиксированным купоном и средним/длинным сроком до погашения
- Портфель стратегии «Финам ПроДоход» был пересмотрен в сторону сокращения доли флоатеров и фондов ликвидности в пользу фиксированных доходностей в корпоративных облигациях и ОФЗ
20 марта состоится заседание Банка России по ключевой ставке (КС), на котором, по прогнозам большинства аналитиков, ставку понизят на 0,5%.
Наибольший рост стоимости при снижении ставок, как правило, показывают облигации с фиксированным купоном и средним/длинным сроком до погашения. Эти бумаги позволяют не только получать стабильный купонный доход, но и зарабатывать на переоценке по мере снижения доходностей на рынке.
Важно понимать, что в доходностях большинства облигаций уже заложено снижение КС на 0,5% и высокой волатильность стоит ожидать только при неожиданном решении ЦБ.
Портфель стратегии «Финам ПроДоход», как и планировалось, был пересмотрен в сторону сокращения доли флоатеров и фондов ликвидности в пользу фиксированных доходностей в корпоративных облигациях и ОФЗ. Это позволило увеличить его доходность, а также рассчитывать на продолжение этой динамики при дальнейшем снижении ставки в течение года. Доходность портфеля с момента старта (за 81 день) 5,91% (26,6% годовых).
Ниже подробнее о том, какие позиции были увеличены, какие — сокращены.
Помимо этого, на доходность повлияли бумаги, приобретенные на первичном рынке:
- ГК Азот 1Р2 – участие на 2,8%, аллокация 100% - цена +1,8%
- АдвТрак1Р2 - участие на 7,7%, аллокация 27,5%, продажа на старте торгов +1,5%
- iСелктл1Р7 – участие на 2,8%, аллокация 100% - цена +1,24%
- ИЛОН 1Р-01 (DDX фитнес) – участие на 9.6%, аллокация 42% - цена +2,19%
- Атомэнпр11 – участие на 3.8%, аллокация 100% - цена +0,54%
- ЭкоНив1Р01- участие на 9,4%, аллокация 60% - цена +0,54%
Еще из интересного
- Замена: Систем2P6 на Систем2P12, тот же эмитент, срок до погашения с разницей 3 месяца, но доходность выше.
- Частичная продажа валютных размещений, с момента покупки Русал 1Р6 принес рублевую переоценку в 8%.
Структура портфеля 16.03.2026
1. Фонды денежного рынка - 6,5%
2. Облигационные фонды - 21,86%
3. Прямые вложения в облигации - 71,64%
- Высокодоходные облигации - 9,83%
- ОФЗ - 6,39%
- Остальные облигации - 40%
- Девелоперский сектор - 10,42%
Планируемые действия
- Дальнейшее сокращение позиции в:
- Оил Ресурс 001P-02
- Софтлайн 002Р-02
- Брусника 002Р-04
- Увеличение доли ОФЗ
- Участие в новых размещениях, интересные выпуски публикуем в телеграм-канале «Финам Инвестиции» каждый понедельник.
- Ротация бумаг внутри портфеля, яркий пример — АФК «Система».
Обновление информации по портфелю будут публиковаться регулярно. Следите за обновлениями на Finam.ru и в социальных сетях «Финама».
Комментарии