Главный риск для рубля в августе - риторика Трампа

Пожалуй, в первый раз за последний квартал российский рубль выглядит лучше многих развитых и развивающихся валют в достаточно негативном новостном потоке вокруг торговой войны между США и Китаем.

Если до этого мы видели моментальное ослабление рубля при выходе очередных заявлений американских и китайских властей, то сейчас рубль пользуется поддержкой от роста интереса к российским активам. Российские долговые бумаги за три недели продемонстрировали хороший рост, тем самым оказав поддержку и национальной валюте. Особенно эта ситуация нестандартна тем, что рубль под влиянием этого интереса не отреагировал даже на самое сильное однодневное падение нефти с 2016 года, что очень нехарактерно для "сырьевой" валюты.

Мы полагаем, что высокие доходности российских бумаг продолжат оставаться привлекательными для инвесторов, снижая волатильность рубля в августе. Если на ближайших заседаниях ЦБ РФ и ФРС в конце июля/начале августа не прозвучит неожиданных комментариев вразрез предыдущей риторике регуляторов – текущие ценовые коридоры в паре доллар/рубль сохранятся, а при стабильной нефти рубль попробует снова подобраться к отметкам 61-61,50 против доллара.

Там же располагаются и технические уровни поддержки в паре, установленные в апреле-мае. По сути, главным риском для рубля в августовский период будет сохраняющаяся возможность труднопрогнозируемых высказываний американского президента, которые в последнее время вызывали колебания целого ряда валют.

Но также мы будем следить за оценкой ЦБ РФ ситуации в экономике и прогнозом уровня инфляции до конца года.

Мы ожидаем в августе торговый диапазон 61,80–63,00 рубля за доллар, с попытками рубля укрепиться в область 61,00 при благоприятной ситуации на сырьевом рынке и отсутствии политических рисков.