Кризисы: можно ли на них заработать?

«Нисходящий тренд нельзя рассматривать как возможность для покупки — это возможность для продажи, самый подходящий момент для перехода в короткую позицию»

«Как только государство начало бороться со спадом, его длительность (1929-1939-40 гг. — более 10 лет!!!) и глубина резко возросли. Лекарство оказалось хуже болезни»

«Есть ли что-то общее у кризисов в прошлом — что-то, чего можно постараться избежать в будущем, тем самым снизив вероятность кризиса?»

«Судьба Анджело Мозило, бывшего президента банка Countrywide Financial, показывает, что кризис 2008 года сегодня переживает фазу оправдания и отбеливания его главных виновников. Это делается с помощью простого приема — объявления этого кризиса простым кризисом ликвидности».

«Первое место в списке виновников занимает Алан Гринспен, возглавлявший ФРС с 1987 по 2006 год. Он дал пузырю недвижимости надуться и был защитником довольно опасного сектора деривативов».

«Жилищный пузырь в США и последовавший за его схлопыванием кризис-2008 убедили макроэкономистов в том, что рецессии часто исходят из финансового сектора и традиционной денежно-кредитной политики не всегда достаточно для стабилизации. Это привело к обновлению «Кейнсианской модели». Но, вероятно, пришло время более революционных идей».

«Диверсификация вложений — это главная защита своего капитала. Инвестиции в золото также оправданы, даже если оно на каком-то отрезке просядет. Затем золото может показать сильный рост по одной простой причине — центральные банки вновь будут заливать кризис ликвидностью. Также можно обратить своё внимание на дивидендных аристократов».

«Успокаиваться инвесторам не стоит. По прошествии десяти лет после финансового кризиса мировая экономика продолжает переживать чередующиеся между собой подъемы и падения, а избыточная долговая нагрузка делает ее крайне чувствительной к шокам процентных ставок. Вполне возможно, что пик нынешнего экономического цикла уже пройден».

«События осени 2008 года — это урок того, что в конечном итоге происходит, когда рациональное мышление уступает место иррациональному. Хотя хорошие намерения, вероятно, были катализатором, ведущим к принятию решения в 1999 году о расширении рынка субстандартных ипотечных кредитов. В какой-то момент после этого Соединенные Штаты в погоне за американской мечтой потеряли здравый смысл».

«Финансовый кризис несет значительные перемены и трудности, с которыми приходится бороться, но он же может стать и ценным уроком, ступенькой на пути к большей финансовой стабильности и более здравому отношению к деньгам. Более того, можно справиться даже со столь серьезными финансовыми проблемами, как арест ипотечного имущества и банкротство — взгляните на таких гигантов финансового мира, как Дональд Трамп».

«Рынок ГКО в 1998 году отражал состояние российского бюджета и был подвержен всем рискам и проблемам, которые наблюдались на тот момент в бюджете. Большим потрясением стали выборы 1996 года. Еще одной проблемой был валютный коридор, который устанавливал жесткие рамки для колебаний рубля. Бюджет был слабый, а курс рубля сильный — такие ножницы не могли не привести к комплексному кризису. Это не кризис бюджета и не кризис валюты. Это кризис денежно-кредитной и бюджетной политики, которые находились в жесточайшем противоречии».

«Большинство россиян отнесли свои ваучеры в ЧИФы, которые, как сказали реформаторы, «не сработали», то есть, акции чековых инвестиционных фондов оказались в большинстве случаев неликвидом. Их что-то не видно в индексах Московской биржи. Бытует мнение, что деньги и ваучеры, вложенные россиянами в акции раскрученных тогда в прессе ЧИФов и новых компаний, были просто украдены. И что все они оказались финансовыми пирамидами. Однако это далеко не так. Некоторые фонды организовали обратный выкуп своих акций».

«С кризисом 2008 года я справился на «четыре». В 2007 году я понял, что торговля — это отдельный вид работы, поэтому я разделил свой портфель на небольшую часть, которой я хотел спекулировать, а большая часть — это была инвестиционная часть, с долгим инвестиционным горизонтом — на пенсию, например. Я, счастливый, в начале 2008 года эти деньги вложил в акции, и естественно все падение, которое было, я собрал. Я не продал ни одной акции в тот момент времени. Благо, у меня портфель был без кредитных плечей. За это я себя хвалю, потому что даже на какие-то небольшие деньги, которые у меня появлялись, я покупал акции, которые потом в течение года выросли в 8-10 раз. А что бы я не хотел повторить в тот момент времени, так это то, что я не осмелился завести еще денег на рынок.».

«Протесты в Гонконге и сильное падение фондового рынка Аргентины летом способствовали уходу инвесторов в безопасные гавани. Эти события невольно отсылают к мировому кризису 1997 года. Сейчас азиатские страны могут внести свою лепту, но не станут спусковым крючком нового мирового экономического кризиса циклического характера, считает Игорь Николаев, директор Института стратегического анализа ФБК. Схожесть только в том, что и тогда все закончилось кризисом, и сейчас мировая экономика созрела для нового. В России же мы будем наблюдать постепенное ухудшение ситуации, которая явно проявится тогда, когда и мировая экономика начнет испытывать серьезные трудности».

«В понимании инвестора кризис, как правило, заключается в снижении стоимости активов с той или иной динамикой падения цен в относительно длительном временном интервале. Данные процессы могут сопровождаться проблемами с ликвидностью на рынках и увеличением количества дефолтов на долговом рынке. Так было в прошлый пик кризиса 2008-09гг., и подсознательно инвесторы рисуют повторение предыдущего сценария. В то же время формы, сценарии и развитие нового кризиса не обязательно могут повторять прошлое. Например, текущую ситуацию можно охарактеризовать как своеобразную форму кризиса. Явление продолжительного роста стоимости финансовых активов можно иначе охарактеризовать как разбалансировку стоимостного соотношения денежных средств и финансовых активов. То есть это та же разбалансировка, как и при резком падении рынков, только в виде падающего в стоимости актива выступают деньги».

«"Перемирие" в торговой войне между КНР и США, ознаменованное новым торговым соглашением между державами, вряд ли существенно поднимет индекс предпринимательского доверия или подстегнет объемы производства и международной торговли, особенно если учесть, что Китая или Соединенных Штатов касаются всего 23% от общего числа протекционистских мер. Иными словами, усиление протекционизма — это новая реальность международного рынка, к которой бизнесу придется адаптироваться».

«Рынки в целом действительно перегреты, и есть масса индикаторов, которые свидетельствуют об этом. Но правда еще и в том, что мест для вложений осталось крайне мало. Денег на рынке много. Ликвидность зашкаливает. Потому, как ни странно, рынки могут быть еще выше. Цены на акции оторвались от своих разумных уровней? А что такое эти разумные уровни? Не миф ли это? Существует ли он в принципе, этот самый разумный уровень? Если дивиденд неплох, почему уровни высокие?»

«На рынках доминирует страх. С одной стороны, инвесторы боятся, что Китай, где коронавирусная инфекция получила пока наибольший масштаб, не справится с валом проблем. Там фактически парализована деловая активность по широкому спектру направлений, многие отрасли вошли в штопор, и спад затронул уже сотни миллионов человек. С другой стороны, крайне велик риск того, что коронавирус перекинется на иные страны и регионы. А это может привести к обрушению мировой экономики. Но приведёт ли? Возможно, главная причина разгорающейся паники в том, что прямо сейчас рынки явно перегреты, а инвесторы буквально «хотят» коррекции».

«Китайская экономика чрезвычайно закредитована. Если мы посмотрим отчетность крупнейших китайских компаний, то мы часто увидим запредельные значения в отношении чистого долга в EBITDA. Сокращения и остановки производства из-за эпидемии могут вызвать финансовые проблемы у производителей, а то и вовсе спровоцировать банковский кризис в Китае. И тогда ситуация в мировой экономике может резко ухудшится. Даже несмотря на завершение эпидемии».

«Сырьевые рынки по-прежнему несут основную тяжесть ущерба от коронавирусной эпидемии в Китае. Озабоченность по-прежнему вызывает тот факт, что более широкие рынки еще не в полной мере отражают последствия воздействия этой вспышки. В связи с тем, что Китай является крупнейшим в мире потребителем сырья, воздействие продолжает ощущаться по всем ключевым сырьевым товарам, и мир переживает самый большой шок спроса со времен мирового финансового кризиса 2009 года».

«Необходимость борьбы с изменением климата может оказаться фактором радикальных перемен в мировой экономике. Для инвесторов на мировых рынках капитала, помимо явных негативных последствий для любой отрасли, которая зависит от ископаемого топлива, последствия будут весьма серьезными: влияние испытают на себе разные отрасли, от финансов до фондов недвижимости REIT и транспорта. Климатическим кризисом формируется будущее поколение: по мере роста среди инвесторов количества миллениалов и представителей поколения Z финансовые результаты перестанут быть единственным инвестиционным критерием. Повысится спрос на ответственные инвестиции с позитивным воздействием, которые соответствуют крупномасштабным целям устойчивого развития».

«Сорвать экономику России в острый кризис может только один фактор — ошибки самого Центробанка, в том числе неадекватная реакция его руководителей на упомянутые выше внешние потрясения. Такая реакция, которая послужила реальной причиной кризисов российской экономики в 1998, 2008 и 2014 гг., когда вместо поддержки застигнутой врасплох мировыми штормами отечественной денежной системы Центробанк делал ровно наоборот и устраивал ей массированные денежные кровопускания».