«Донастройка» экономики, пессимизм в прогнозах, визит Трампа в Китай – обзор событий недели

Неделя на российском рынке прошла без «резких движений» - основную сессию пятницы индекс МосБиржи завершил на уровне 2633,23 пункта против 2600,2 пункта неделей ранее. В субботу он слегка подрастает, но остается ниже 2640 пунктов.

В предыдущие дни рынок пытался подняться выше 2700 пунктов, но в итоге откатился вниз. Подвижек в украинском урегулировании нет, и инвесторы не находят поводов для оптимизма.

В центре внимания на этот раз была макроэкономика, в том числе обновленный прогноз Минэка: министерство резко сократило ожидания по росту ВВП России в текущем году. Нефть держится на трехзначных уровнях, ОПЕК и МЭА представили прогнозы по нефтяному рынку, Трамп с руководителями крупнейших американских компаний посетил Китай, в США новый глава ФРС – об этих и других событиях в итоговом обзоре Finam.ru.

«Структурная донастройка» экономики – Минэкономразвития в своем новом прогнозе предполагает, что ВВП России в текущем году вырастет лишь на 0,4%, ожидания снижены с прежних 1,3%. Далее темпы роста, по прогнозу, ускорятся до 1,4% в 2027 году и 2,4% в 2029 году.

По инфляции предполагается замедление до 5,2% к концу текущего года, в последующие годы она ожидается на целевом уровне ЦБ в 4%. Реальные доходы россиян за текущий год, по оценке министерства, вырастут на 0,8%. Рубль укрепится, и курс доллара составит за 2026 год в среднем 81,5 рубля. Минэк также повысил свой прогноз по средней цене на нефть Brent в этом году до $81 за баррель, но при этом сохранило прогноз по средней Urals на уровне $59 за баррель.

Эксперты, опрошенные Finam.ru, отмечают, что прогнозы Минэка стали более пессимистичными, но тем самым более реалистичными. Подробный их анализ можно – в отдельном обзоре.

Интересуетесь инвестициями, но опасаетесь рисковать средствами в условиях неопределенных экономических перспектив? Начать можно с демосчета. Научитесь бесплатно торговать на бирже акциями, валютой, фьючерсами и другими биржевыми инструментами без рисков и вложений по реальным котировкам. Совершите первую сделку — и получите 1000 рублей в подарок на реальный счет.

После публикации прогноза глава Минэкономразвития Максим Решетников провел встречу с президентом Владимиром Путиным, в ходе которой заявил, что в России идет «структурная донастройка» экономики. Он отметил, что суммарно за последние три года был рост экономики на 10% в реальном выражении. «Но надо понимать, что экономика всегда развивается циклично, и поэтому за периодами большого роста всегда следуют фазы стабилизации и определенной структурной донастройки, структурной перестройки, то, что мы сейчас в общем и целом наблюдаем», - заявил министр.

Решетников подчеркнул, что ВВП страны снижался в первые два месяца текущего года, но в марте рост восстановился. По его мнению, ситуация стабилизируется. Министр рассчитывает, что тенденция на рост экономики «закрепится в апреле-мае».

Инфляция замедляется – Росстат, между тем, выпустил новую «порцию» макростатистики. Обычно она выходит по средам, но сейчас публикация была сдвинута на пятницу из-за праздников.

Ведомство, в частности, предварительно оценило снижение российской экономики в 1 квартале в 0,2% в годовом выражении. Оценка Минэкономразвития составляла минус 0,3%.

Кроме того, по данным Росстата, инфляция в России за период с 5 по 12 мая составила 0,07%. В апреле 2026 года инфляция замедлилась до 0,14% м/м. В годовом выражении инфляция на 12 мая составила 5,47% после 5,51% на 4 мая, следует из расчетов Минэкономразвития.

Трамп в Китае – президент США Дональд Трамп посетил с 3-дневным визитом Китай вместе с внушительной делегацией руководителей крупнейших американских компаний. Инвестбанкир Евгений Коган среди результатов визита выделяет следующие:

• Перемирие в торговой войне, судя по всему, продлят — возможно, на 3 года, до конца срока Трампа;
• Трамп попросил Си открыть Китай для американского бизнеса, тот согласился;
• По сообщениям американской стороны, Китай проявляет интерес к покупке американских энергоресурсов;
• США и КНР против обладания Ираном ядерного оружия, заявили, что Ормузский пролив должен быть разблокирован;
• Трамп пригласил своего китайского коллегу посетить США.

Потепление отношений между США и Китаем, безусловно, позитивно для китайского рынка, отмечает Коган. По его словам, сейчас китайские акции находятся под давлением из-за дорогих энергоресурсов, рисков инфляции в мире и замедления глобальной экономики.

Министр финансов США Скотт Бессент также сообщил, что США и Китай ведут переговоры о создании «инвестиционного совета», который потенциально позволит китайским компаниям вкладывать деньги в американские проекты в отраслях, не связанных с национальной безопасностью. Бессент отказался подтвердить предположения о том, что Пекин планирует вложить $1 трлн или больше.

Еще одним ожидаемым итогом была крупная сделка по покупке Китаем самолетов Boeing. Трамп в итоге заявил в интервью Fox News, что власти Китая планируют заказать 200 самолетов у американской корпорации. Акции Boeing после этого упали на 4% - инвесторы ожидали большего заказа.

Reuters по результатам поездки написало, что Трамп покинул Китай, не добившись значительных прорывов в торговле и не получив ощутимой помощи от Пекина в прекращении войны с Ираном. «Саммит был полон торжественных мероприятий, от марширующих солдат до осмотра секретного сада. Но за закрытыми дверями Си Цзиньпин выступил с резким предупреждением Трампу о том, что любое неправильное обращение с главным приоритетом Китая, Тайванем, может перерасти в конфликт», - подчеркнуло агентство. В то время как Трамп искал немедленных деловых выгод, таких как сделка по продаже самолетов Boeing, которая не впечатлила инвесторов, Си Цзиньпин говорил о долгосрочной перезагрузке и пакте о поддержании стабильных торговых связей с Вашингтоном, подчеркивая их разные приоритеты.

Прогнозы по нефтяному рынку – на неделе свои ожидания по рынку представили ОПЕК и МЭА. Прогнозы сопоставил аналитик «Финама» Николай Дудченко, обратив внимание, что у организаций разные взгляды на рынок. Так, МЭА ожидает, что мировой спрос на нефть сократится на 420 тыс. баррелей в сутки (б/c) в годовом выражении в 2026 г. — до 104 млн б/c. Наибольшее снижение ожидается во 2 квартале 2026 года — на 2,45 млн б/c. В настоящее время наиболее пострадавшими от последствий иранского конфликта являются нефтехимический и авиационный секторы, однако более высокие цены, ухудшение экономической ситуации и меры по экономии топлива будут все сильнее сказываться на потреблении нефтепродуктов.

Мировое предложение нефти, как ожидается, сократится в среднем на 3,9 млн б/c в 2026 г. — до 102,2 млн б/c. Таким образом, МЭА ожидает теперь дефицита на рынке в размере 1,8 млн б/c в текущем году.

ОПЕК, напротив, предполагает, что мировой спрос на нефть вырастет на уверенные 1,2 млн б/c в 2026 году по сравнению с предыдущим годом. В 2027 году мировой спрос на нефть, как ожидается, вырастет примерно на 1,5 млн б/c в годовом выражении, что на 0,2 млн б/c выше оценки прошлого месяца.

ОПЕК также сообщила, что, согласно предварительным данным за март 2026 года, коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР сократились на 21,6 млн баррелей по сравнению с предыдущим месяцем и составили 2774 млн баррелей. Запасы были на 25,0 млн баррелей выше, чем годом ранее, и на 8,3 млн баррелей выше среднего показателя за последние пять лет, но на 139,9 млн баррелей ниже среднего показателя за 2015-2019 годы.

Кроме того, свои ожидания представило и Минэнерго США. Оно понизило свои прогнозы по росту мирового спроса на нефть в 2026 году на 410 тысяч баррелей в сутки, а в 2027 году - на 110 тысяч баррелей в сутки. Согласно данным ежемесячного прогноза, ожидается мировой спрос на уровне 104,15 млн б/с в 2026 году и на уровне 105,64 млн б/с в 2027 году.

Министерство снизило прогноз средней цены Brent на 2026 год с $96 до $94,85 за баррель, а на 2027 год повысило с $76,09 до $79,39 за баррель. Прогноз по цене марки WTI на 2026 год снижен до $85,68 с ожидавшихся ранее $87,41 за баррель, а на 2027 год повышен до $74,39 с прежних $72,43 за баррель.

Помимо всего прочего, на неделе стало известно, что ключевые участники альянса ОПЕК+ намерены продолжить серию увеличений нефтяных квот в ближайшие месяцы. Об этом сообщает Bloomberg со ссылкой на данные делегатов. Ранее группа уже официально согласовала восстановление примерно двух третей сокращения добычи на 1,65 млн баррелей в сутки, введенного еще в 2023 году. Она планирует дополнительно повысить целевые показатели и вернуть оставшийся объем еще в три ежемесячных этапа, несмотря на то, что многие участники фактически не способны нарастить поставки из-за войны США и Израиля с Ираном, блокирующей экспорт через Ормузский пролив.

Байбэки и допэмиссия – в пятницу на рынке акции МГТС взлетели более чем на 20% на новостях о байбэке. Совет директоров МГТС утвердил решение об оферте на выкуп до 9,5 млн привилегированных акций у миноритариев по 1501 руб. за штуку. Срок сбора заявок по оферте установлен с 10 июня по 13 сентября 2026 г. включительно.

Кроме того, совет директоров «Хэдхантера» одобрил программу обратного выкупа акций объемом до 15 млрд рублей. Программа рассчитана на 12 месяцев, выкуп будет проводиться через дочернюю структуру - АО “Инвестиционная компания “Хэдхантер”. Программа направлена на повышение акционерной стоимости. Акции компании на этом фоне прибавили около 2%.

Кроме того, локально на неделе росли акции «М.Видео» на новостях по допэмиссии. Как отмечают аналитики InvestFuture, на пике рост достигал 13%, но затем ситуация стабилизировалась. Поводом для роста стала новость о том, что компания меняет формат допэмиссии с открытой на закрытую.

Эксперты напомнили, что в конце марта компания начала реализацию преимущественного права на участие в размещении, что обвалило котировки на 12%. «Теперь же формат допки изменен на закрытый, то есть участвовать все уже не смогут. Преимущественное право по старой допке при этом, скорее всего, работать перестанет», - подчеркнули они.

Для "М.Видео" в первую очередь это означает, что допэмиссия вновь откладывается, полагают эксперты. «Для инвесторов это очередной фактор неопределенности. Пока неизвестно, каким будет конечный объем допки и какой будет финальная цена. Вполне возможно, что формат размещения изменили из-за того, что основной объем готов выкупить какой-то крупный акционер», - добавляют они.

Новый глава ФРС. Сенат США утвердил Кевина Уорша в качестве нового председателя Федеральной резервной системы. Голосование по этому вопросу завершилось с результатом 54-45. Уорш будет занимать пост председателя в течение четырех лет. Ранее на этой неделе он был утвержден на 14-летний срок в качестве члена совета управляющих ФРС. Джером Пауэлл, срок полномочий которого в качестве председателя истек в пятницу, решил остаться в Федрезерве в качестве члена совета управляющих.

ФРС назначила Пауэлла временным председателем совета управляющих до официальной присяги Уорша. Совет проголосовал 5-1 за это назначение, при этом управляющий ФРС Стивен Миран проголосовал против, а вице-председатель по надзору Мишель Боуман воздержалась. Оба пояснили, что, по их мнению, Пауэлл может оставаться временным председателем только небольшой период времени – до месяца, а принятое решение не устанавливает такого ограничения. Президент Дональд Трамп должен подписать документы об официальном назначении Уорша, прежде чем он займет эту должность. Кроме того, как напомнил Bloomberg, новый глава ФРС пообещал избавиться от значительных финансовых активов до вступления в должность.

В США подскочила инфляция. Уорш оказался во главе Федрезерва в то время, когда инфляция в США более пяти лет остается выше целевого показателя ФРС в 2%, и на нее дополнительно оказывают давление тарифы Трампа и резкий рост цен на нефть из-за конфликта на Ближнем Востоке. В среду были опубликованы данные, показавшие, что инфляция в США в апреле составила 3,8% после 3,3% в марте. На цены на энергоносители пришлось 40% роста, цены на жилье и продукты питания также резко выросли. Без учета энергоносителей и продовольствия базовая инфляция составила 2,8% по сравнению с 2,6% ранее.

Как отметило Yahoo Finance, на фоне роста инфляции задача ФРС становится все сложнее. В прошлом году Уорш утверждал, что достижения в области искусственного интеллекта повысят производительность, снизят инфляцию и позволят ФРС снизить процентные ставки. Он рассматривал тарифы как разовые факторы роста цен. Однако это было еще до иранской войны, которая привела к резкому росту цен на энергоносители.

Рекорд рынка США. Несмотря на продолжающуюся войну с Ираном и другие проблемы, американский рынок акций вновь обновляет рекорды. В четверг индекс S&P 500 впервые в истории превысил отметку в 7500 пунктов. Поддержку рынку по-прежнему оказывает высокий спрос на акции компаний, связанных с искусственным интеллектом. Так, акции Nvidia в тот день выросли на информации Reuters о том, что США одобрили примерно 10 китайским компаниям покупку второго по мощности ИИ-чипа Nvidia H200. Котировки Cisco взлетели более чем на 13% после того, как компания отчиталась лучше ожиданий Уолл-стрит. В дальнейшем по итогам пятницы рынок откатился от новых максимумов, опустившись до 7 409,91 пункта по индексу S&P 500.

Как написала Financial Times, в целом спустя чуть более двух месяцев после начала иранского конфликта крупнейшие мировые компании увеличили совокупную рыночную стоимость более чем на $5,4 трлн, или на 4,2%. Главным драйвером роста стали технологические компании и бум вокруг искусственного интеллекта. Инвесторы активно вкладываются в сектора, наименее подверженные влиянию ближневосточного кризиса. Существенный рост показали производители чипов, включая Intel и TSMC, а также крупнейшие американские IT-компании, поддержанные сильной отчетностью за первый квартал.

IPO Cerebras – в Штатах на неделе также прошло крупнейшее с начала текущего года первичное размещение. Компания Cerebras Systems, производитель чипов для искусственного интеллекта, установила цену своего IPO на уровне $185 за акцию, что оказалось выше ожидаемого диапазона. IPO принесло компании $5,55 млрд. В первый день торгов акции взлетели на 68%, что отражает стремительно растущий интерес инвесторов к инфраструктуре ИИ и чипам для дата-центров.

IPO Cerebras привлекло почти на 60% больше средств, чем первоначально планировалось. IPO стало самым большим в США со времени выхода на биржу Medline в декабре прошлого года, а также крупнейшим IPO полупроводниковой компании в истории американского рынка, превзойдя размещение Arm Holdings на $5,23 млрд в 2023 году.

Как написал Bloomberg, компания Arm Holdings и ее мажоритарный владелец SoftBank обратились с предложением о приобретении Cerebras за несколько недель до ее ожидаемого IPO, однако это предложение было отклонено.

Среди других IPO в США заметным стало размещение компании в сфере геотермальной энергетики Fervo Energy. Ей удалось привлечь $1,89 млрд. Компания разместила 70 млн акций по цене $27 за бумагу, получив оценку примерно в $7,66 млрд. Ранее на этой неделе ценовой диапазон IPO был повышен до $25–26 за акцию с первоначальных $21–24.

Концерт BTS и рост акций - новость о том, что всемирно популярная группа BTS выступит хедлайнерами первого в истории шоу в перерыве финала чемпионата мира по футболу FIFA 2026 вместе с Мадонной и Шакирой, способствовала резкому росту акций крупнейшего южнокорейского K-pop агентства Hybe на 7,2%. Как отметило CNBC, анонс шоу помог Hybe увеличить свою рыночную капитализацию более чем на 700 миллиардов вон ($470 млн) в четверг. BTS в марте выпустила новый студийный альбом Arirang - после того, как участники группы вернулись с обязательной военной службы в Южной Корее.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.