Доходность до 26,25% годовых от известной сети ресторанов. Новые выпуски на первичном рынке облигаций
Сегодня рассмотрим параметры новых выпусков облигаций на рынке IBO: с фиксированным купоном от ПАО «РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ» и двойное размещение от ПАО «Инарктика», в рамках которого выпуск с фиксированным купоном обладает значительным потенциалом.
Приглашаем вас воспользоваться уникальной возможностью поучаствовать в первичных размещениях облигаций (IBO). Это отличный способ инвестировать в бумаги перспективных компаний, получая потенциально более высокий доход.
РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ-БО-02
Об эмитенте
ПАО «РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ» — компания группы «Росинтер», владеющая сетью собственных ресторанов в различных сегментах рынка общественного питания. Сеть «Росинтера» на конец 2024 года насчитывала 100 собственных ресторанов и 79 франчайзинговых заведений преимущественно в Москве и Санкт-Петербурге.
Согласно отчету компании по итогам 6 месяцев 2025 года (МСФО):
Выручка: 3,7 млрд руб. (-1,3% г/г);
Чистый убыток: 587,4 млн руб. (рост в 3,5 раза г/г);
Долгосрочные обязательства: 9,0 млрд руб. (+37,1% за 6 месяцев);
Краткосрочные обязательства: 3,2 млрд руб. (-40,4% за 6 месяцев).
Параметры выпуска
Объем выпуска: 1 млрд руб.;
Номинал: 1000 руб.;
Ориентир купона: 24,0% (YTM 26,25%);
Выплаты купона: 4 раза в год;
Срок до погашения: 3 года;
Рейтинг: BB+ (стабильный) от АКРА;
Дата сбора книги заявок: 6 ноября;
Дата размещения: 10 ноября;
Амортизация: нет;
Оферта: да (put – опцион через 1,5 года);
Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.
Подробнее о выпуске. Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.
В сравнении с дебютным выпуском облигаций компании новое размещение предлагает аналогичные условия - как по доходности, так и по сроку до погашения. Бумага не представляет спекулятивного интереса, однако позволяет зафиксировать высокий уровень доходности на несколько лет вперед.
| Название бумаги | Доходность | Ставка купона | Рейтинг | Цена на вторичном рынке (в % от номинала) | Срок до погашения (лет) | Оферта |
| ВЕРАТЕК-01 | 30,4% | 26,0% | BB+ | 97,8 | 2,0 | - |
| iХРОМОС Б1 | 28,2% | 29,5% | BB | 103,5 | 2,3 | 23.09.26 |
| СИБАВТО1Р4 | 31,7% | 28,0% | BB | 100,2 | 4,0 | - |
| ЛаймЗайм05 | 24,3% | 27,5% | BB+ | 108,0 | 2,4 | - |
| БиоВит 1Р1 | 23,6% | 28,0% | BB+ | 112,2 | 2,4 | - |
| ФЕРА1Р1 | 24,5% | 21,0% | BB+ | 98,6 | 2,8 | - |
В рамках рейтинговой группы параметры нового размещения находятся в рамках рынка.
ИНАРКТИКА-002Р-04
Об эмитенте
«Инарктика» - лидер на российском рынке товарной аквакультуры, специализирующийся на выращивании красной рыбы (атлантического лосося и радужной форели). Компания осуществляет свою деятельность в Мурманской области и Республике Карелия.
Согласно отчету компании по итогам 6 месяцев 2025 года (МСФО):
Выручка: 10,0 млрд руб. (-45,0% г/г);
Чистый убыток: 7,5 млрд руб. (рост в 5,3 раза г/г);
Долгосрочные обязательства: 13,5 млрд руб. (+11,3% за 6 месяцев);
Краткосрочные обязательства: 9,3 млрд руб. (+137,2% за 6 месяцев).
Параметры выпуска
Номинал: 1000 руб.;
Ориентир купона: 18,0% (YTM 19,56%);
Выплаты купона: 12 раз в год;
Срок до погашения: 3 года;
Рейтинг: A+ (стабильный) от АКРА;
Дата сбора книги заявок: 14 ноября;
Дата размещения: 19 ноября;
Амортизация: нет;
Оферта: нет;
Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.
Подробнее о выпуске. Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.
В сравнении с бумагой Инаркт2Р2 (YTM 16,0%) на вторичном рынке новый выпуск выглядит перспективно как с точки зрения премии к доходности аналога, так и с точки зрения длины бумаги.
Новое размещение позволяет зафиксировать достаточно высокую для «А+» грейда доходность на 3 года без оферты и амортизации. Спекулятивный потенциал у выпуска явно выражен, поэтому бумага подойдет как для краткосрочных сделок, так и для фиксации доходности.
| Название бумаги | Доходность | Ставка купона | Рейтинг | Цена на вторичном рынке (в % от номинала) | Срок до погашения (лет) | Оферта |
| Селигдар6Р | 18,8% | 18,5% | A+ | 102,2 | 2,4 | - |
| ВИС Ф БП09 | 17,8% | 17,0% | A+ | 101,0 | 2,7 | - |
| iСелект1Р6 | 16,6% | 15,4% | A+ | 100,0 | 2,4 | - |
| R-Vision 2 | 17,1% | 24,5% | A+ | 116,9 | 2,4 | - |
В рамках рейтинговой группы новое размещение предлагает самую высокую доходность на сравнимой длине. Поэтому от выпуска можно ожидать роста цены после размещения, если финальная ставка купона не будет значительно снижена в ходе сбора книги заявок.
ИНАРКТИКА-002Р-05
Параметры выпуска
Номинал: 1000 руб.;
Ориентир купона: КС + 300 б.п.;
Выплаты купона: 12 раз в год;
Срок до погашения: 3 года;
Рейтинг: A+ (стабильный) от АКРА;
Дата сбора книги заявок: 14 ноября;
Дата размещения: 19 ноября;
Амортизация: нет;
Оферта: нет;
Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.
Подробнее о выпуске. Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.
Параметры нового выпуска с плавающим купоном предусматривают небольшую премию к доходности бумаги Инаркт2Р3 на вторичном рынке.
| Название бумаги | Доходность | Ставка купона | Рейтинг | Цена на вторичном рынке (в % от номинала) | Срок до погашения (лет) | Оферта |
| ВИС Ф БП05 | 23,3% | КС + 450 б.п. | A+ | 101,6 | 2,1 | - |
| РУСАЛ 1Р11 | 20,9% | КС + 250 б.п. | A+ | 100,7 | 3,8 | - |
| Агроэко1Р1 | 22,1% | КС + 250 б.п. | A | 98,0 | 2,9 | - |
| Селигдар7Р | 22,7% | КС + 450 б.п. | A+ | 101,3 | 1,9 | - |
В рамках рейтинговой группы параметры нового флоатера можно назвать рыночными - премии к доходности аналогов здесь не наблюдается. Если говорить о потенциале получения высокой купонной доходности в моменте, то бумага также смотрится неоднозначно: для такой стратегии лучше подойдут более короткие бумаги, торгующиеся ниже номинала, либо предлагающие более высокую купонную ставку. В данном грейде флоатер от «Селигдара» имеет больший потенциал.
Подберите облигации на вторичном рынке под различные цели с помощью нашего ИИ-помощника:
Выбираются ОФЗ с минимальной дюрацией и выпуклостью.
Корпоративные облигации с кредитным рейтингом не ниже А, без амортизации и прав досрочного выкупа.
Выборка из облигаций с рейтингом не ниже BB. В выборку могут попадать облигации с амортизацией и досрочным выкупом.