Аукционы ОФЗ показали лучший результат за последние два месяца
На аукционах 13 ноября инвесторам были предложены два выпуска ОФЗ-ПД серии 26246 и серии 26248 в объеме доступных к размещению остатков в указанных выпусках. Объем удовлетворения заявок на аукционе определяется Минфином РФ, исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.
Началом обращения ОФЗ-ПД 26246 является 15 мая 2024г., погашение запланировано на 12 марта 2036 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 12,00% годовых. Объявленный объем выпуска составляет 750 млрд руб. по номинальной стоимости, доступный к размещению остаток составляет 702,999 млрд руб. по номинальной стоимости. На предыдущем аукционе, который состоялся 18 сентября 2024г., при спросе 47,7 млрд руб. было размещено облигаций на 11,122 млрд руб. (23,3% от объема спроса) при средневзвешенной доходности 16,37% годовых, которая предполагала «премию» в размере 11 б.п. к средневзвешенному уровню вторичного рынка.
Началом обращения ОФЗ-ПД 26248 является 15 мая 2024г., погашение запланировано на 16 мая 2040 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 12,25% годовых. Объявленный объем выпуска составляет 750 млрд руб. по номинальной стоимости, доступный к размещению остаток составляет 668,539 млрд руб. по номинальной стоимости. На предыдущем аукционе, который состоялся 19 октября 2024г., при спросе 13,45 млрд руб. было размещено облигаций на 9,572 млрд руб. (71,2% от объема спроса) при средневзвешенной доходности 17,02% годовых, что предполагало «премию» на уровне 3 б.п. к средневзвешенному уровню вторичного рынка.
Основные параметры и итоги аукционов
На первом аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26246 спрос составил около 65,979 млрд руб. или 9,4% от доступных к размещению остатков. Удовлетворив 79 заявок на МБ, где было размещено 100% от общего объема, Минфин РФ разместил облигации в объеме 39 млрд 844,496 млн руб. (5,7% от доступных остатков и 60,4% от объема спроса). Цена отсечения была установлена на уровне 78,5401% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 78,6063%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 16,84% и 16,82% годовых соответственно. На вторичном рынке торги по данному выпуску закрылись с доходностью 16,63% годовых, а средневзвешенная доходность сложилась на уровне 16,77% годовых. Таким образом, аукцион прошел с «премией» в размере 5 б.п. по средневзвешенной доходности (7 б.п. по доходности отсечения) к среднему уровню вторичного рынка.
На втором аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26248 спрос составил около 72,393 млрд руб. или 10,8% от доступных к размещению остатков. Удовлетворив 214 заявок на МБ, где было размещено 100% от общего объема, Минфин РФ разместил облигации в объеме 49 млрд 107,217млн руб. (7,3% от доступных остатков и 67,8% от объема спроса). Цена отсечения была установлена на уровне 77,3600% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 77,3767%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 16,95% и 16,95% годовых соответственно. На вторичном рынке торги по данному выпуску закрылись с доходностью 16,85% годовых, а средневзвешенная доходность сложилась на уровне 16,91% годовых. Таким образом, аукцион прошел с «премией» 4 б.п. по средневзвешенной доходности к среднему уровню вторичного рынка.
На вторичном рынке цены ОФЗ продемонстрировали ралли на фоне общего позитива на всех мировых финансовых рынках после состоявшихся 5 ноября выборов президента США. В результате по итогам недели (6 - 12 ноября) снижение доходности в среднем по рынку ОФЗ-ПД составило 81 б.п. (против повышения на 15 б.п. на предыдущей неделе). При этом доходность кратко- и среднесрочных выпусков снизилась в пределах 23-95 б.п. (в среднем -71 б.п.), а доходность долгосрочных выпусков снизилась в пределах 69-111 б.п. (в среднем +94 б.п.). Цены ОФЗ-ПК снизились за неделю в среднем на 0,113%, а цены ОФЗ-ИН выросли в среднем на 1,371%. Вторичные торги проходили на фоне повышения торговой активности: объем сделок составил 71,329 млрд руб. (против 47,788 млрд руб. на предыдущей неделе), при этом около 8,0% от общего объема составили сделки в РПС. Наиболее активно торговались долгосрочные выпуски, лидерами среди которых были ОФЗ-ПД серии 26243 (18% от общего объема), 26248 (15%) и 26247 (14%.).
Спрос на аукционе по размещению двенадцатилетнего выпуска ОФЗ-ПД 26246 был на 38% выше уровня предыдущего аукциона восьминедельной давности, и стал максимальным показателем с начала размещения данного выпуска. Минфин отсек около 40% заявок (против отсечения 76% заявок на предыдущем аукционе), размещенный объем был более чем в 3,4 раза выше результата восьминедельной давности и также стал максимальным показателем с начала размещения данного выпуска. Средневзвешенная доходность, сложившаяся на уровне 16,82% годовых (на 45 б.п. выше уровня предыдущего аукциона), предполагала «премию» к вторичному рынку в размере 5 б.п. по средневзвешенной доходности (против «премии» в 11 б.п. на предыдущем аукционе). Из 79 удовлетворенных на МБ заявок на долю 8 крупнейших с объемом 1,0 – 23.0 млрд руб. пришлось около 88,5% от объема размещения (в т.ч. 57,7% на самую крупную заявку). На долю 1 сделки по цене отсечения (объемом 100 тыс. руб.) пришлось около 0,3% от объема размещения. При этом по средневзвешенной цене прошло 14 сделок объемом в пределах 3,0 тыс. – 3,0 млрд руб. с долей 16,0% от общего объема размещения.
Спрос на аукционе по размещению шестнадцатилетнего выпуска ОФЗ-ПД 26248 был в 5,4 раза выше уровня предыдущего аукциона четырехнедельной давности. Минфин отсек около 32% заявок (против отсечения 29% заявок на предыдущем аукционе), размещенный объем был в 4,1 раза выше результата четырехнедельной давности. Средневзвешенная доходность, сложившаяся на уровне 16,95% годовых (на 10 б.п. ниже уровня предыдущего аукциона), предполагала «премию» к вторичному рынку в размере 4 б.п. по средневзвешенной доходности (против «премии» в 3 б.п. на предыдущем аукционе). Из 214 удовлетворенных на МБ заявок на долю 3 крупнейших с объемом 3,0, 5,02 и 23,0 млрд руб. пришлось около 63,2% от объема размещения. На долю 37 сделок по цене отсечения (объемом 150 млн (1 заявка) и 200 млн руб. (остальные заявки)) пришлось около 15,0% от объема размещения. При этом по средневзвешенной цене прошло 46 сделок объемом в пределах 478 тыс. – 5,02 млрд руб. с долей 24,1% от общего объема размещения
По итогам семи прошедших в октябре - ноябре т.г. аукционных дней объем размещения Минфином РФ гособлигаций составил 206,819 млрд руб., обеспечив на 8,6% выполнение «плана» привлечения на рынке ОФЗ в IV квартале 2024г., который был установлен на уровне 2 400 млрд руб. Первоначально, объем облигаций, который необходимо размещать еженедельно согласно графику проведению аукционов в третьем квартале 2024г., составлял порядка 184,6 млрд руб., но после прошедших сегодня аукционов необходимый объем размещения в неделю вырос на 98% и составил порядка 365,5 млрд руб.
Итоги размещения ОФЗ в IV кв. 2024г. (по состоянию на 13.11.2024г.)
