Акционеров "Базиса" могла разочаровать чистая прибыль

Акции Базиса обвалились после отчета. Кратко о причинах и прикидываем, чего ждать дальше.

Прогноз по выручке компания выполнила - рост до 6,3 млрд р (+37% г/г). Прогноз на 2026-й год предполагает рост на 30-40% г/г.

Многих могла разочаровать чистая прибыль, которая выросла всего на 8,5% г/г (p/e сейчас = 10,5). Это, вероятно, и стало основной причиной падения акций. Однако во многом на результат повлияли расходы на подготовку IPO (308 млн р) и программу долгосрочной мотивации (199 млн р), без этих факторов рост более существенный.

Дивиденды по итогам 2025 года будут в размере 50% от скорректированного NIC (2,37 млрд р). Это предполагает 7,2 р на акцию, доходность (чуть больше 5% к текущим).

Видимо, падение связано со слабым ростом чистой прибыли г/г и фиксацией прибыли инвесторами. Планы на 2026-й год у компании амбициозные, а пока Ростелеком не проведет другие IPO, ему не выгодно, чтобы Базис не оправдывал ожидания.

Компания размещалась с хорошим дисконтом, который сейчас практически ушел. Впереди непростой год, будем следить за ситуацией.