Акции «Совкомфлота» все еще обладают апсайдом

С пиков 2026 г. цены снизились почти на 20% на фоне деэскалации конфликта на Ближнем Востоке и общей коррекции российского рынка. В данный момент негативные факторы уже скорее учтены в цене, а акции выглядят недооцененными. Дальнейшая девальвация рубля в том числе может положительно повлиять на котировки.

Финансовые результаты. По итогам 1П 2026 выручка компании составила $1,03 млрд (+66% г/г), а выручка на основе тайм-чартерного эквивалента увеличилась на 61% г/г, до $809 млн. Показатель EBITDA составил $547 (+108% г/г) с маржинальностью 68% (+15 п. п. г/г). Скорректированная прибыль — $266 млн, что почти в 14 раз больше прошлогодних результатов. В текущем отчетном периоде компания смогла существенно нарастить выручку и повысить рентабельность за счет высокого уровня загрузки судов по долгосрочным контрактам, включая расширение флота для работы в новых индустриальных сегментах, а также благодаря благоприятной ситуации на рынке танкерных перевозок. Сильная положительная динамика показателей компании объясняется и эффектом низкой базы прошлого года — из-за новых санкций в 1К 2025, которые временно ограничили использование флота. Даже с учетом этих факторов результаты оказались сильнее, чем мы ожидали. Чистый долг компании вырос на 89% п/п и составил $678 млн.

 Ключевыми рисками для «Совкомфлота» мы видим санкционное давление, устаревание флота, рост конкуренции на азиатских рынках и риск мировой рецессии.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 28.08.2026.