3 новых размещения облигаций с плавающим купоном

Рассмотрим новые флоатеры в качестве наиболее привлекательного инструмента для среднесрочных инвесторов, желающих получать доходность с премией к ключевой ставке, пока она находится на высоких уровнях.

Приглашаем вас воспользоваться уникальной возможностью поучаствовать в первичных размещениях облигаций (IBO). Это отличный способ инвестировать в бумаги перспективных компаний до размещения, получая потенциально более высокий доход.

ГИДРОМАШСЕРВИС-002Р-01

Об эмитенте

АО «Гидромашсервис» активно работает на рынке насосного оборудования с 1993 года. Группа объединяет в своем составе ведущих производителей насосного и компрессорного оборудования России.

Согласно отчету компании по итогам 9 месяцев 2025г (РСБУ)

Выручка: 8,9 млрд руб. (+60,7% г/г);

Чистая прибыль: 827,5 млн руб. (-82,5% г/г);

Долгосрочные обязательства: 14,8 млрд руб. (+107,5% за 9 месяцев);

Краткосрочные обязательства: 19,5 млрд руб. (+3,6% за 9 месяцев);

Чистый Долг/EBITDA: 4,1;

ICR: 1,6.

Параметры выпуска

Объем: 4 млрд руб.;

Номинал: 1000 руб.;

Ориентир купона: КС + 350 б.п.;

Выплаты купона: 12 раз в год;

Срок до погашения: 10 лет;

Рейтинг: А (развивающийся) от Эксперт РА;

Дата завершения приема заявок: 5 марта;

Дата размещения: 11 марта;

Амортизация: нет;

Оферта: да (put – опцион через 3 года);

Доступ для неквалифицированных инвесторов: нет.

Подробнее о выпуске

Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.

В сравнении с собственным выпуском «ГИДРОМАШ03» новое размещение не предлагает существенной премии к его доходности, но имеет более продолжительный срок до оферты.

Сравним параметры новой бумаги с аналогами от других эмитентов:

В рамках рейтинговой группы параметры размещения не предлагают видимой премии к доходности аналогов. Учитывая стремительно ухудшающееся финансовое здоровье эмитента, резкое падение чистой прибыли и высокий объем краткосрочных обязательств, среднесрочно данный флоатер не выглядит интересным при отсутствии премии за риск. Спекулятивный потенциал отсутствует.

Доступность выпуска исключительно для квалифицированных инвесторов может привести к дефициту ликвидности после размещения.

ГК ПИОНЕР-002P-03

Об эмитенте

Группа компаний «Пионер» с 2001 года специализируется на реализации градостроительных проектов многофункциональной и комплексной жилой и коммерческой застройки с последующим управлением и сервисным обслуживанием.

Согласно отчету компании по итогам 9 месяцев 2025г (РСБУ)

Выручка: 65,9 млн руб. (-0,5% г/г);

Чистая прибыль: 129,2 млн руб. (в сравнении с убытком годом ранее);

Краткосрочные обязательства: 9,9 млрд руб. (+129,9% за 9 месяцев);

Чистый Долг/EBITDA: 4,3;

ICR: 1,1.

Параметры выпуска

Объем: 4,6 млрд руб.;

Номинал: 1000 руб.;

Ориентир купона: КС + 450 б.п.;

Выплаты купона: 12 раз в год;

Срок до погашения: 3 года;

Рейтинг: А- (стабильный) от АКРА;

Дата завершения приема заявок: 5 марта;

Дата размещения: 11 марта;

Амортизация: нет;

Оферта: нет;

Доступ для неквалифицированных инвесторов: нет.

Подробнее о выпуске

Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.

Условия нового размещения не отличаются от предыдущего выпуска «Пионер2Р2», который в данный момент торгуется около номинала. Исходя из этого, ни о каком спекулятивном потенциале нового выпуска речи не идет, особенно учитывая его объем, который в два раза выше, чем у предшественника.

Инвесторам, рассматривающим данный флоатера к покупке, перспективнее подобрать предыдущий выпуск по цене ниже номинала на вторичном рынке.

Сравним параметры новой бумаги с аналогами от других эмитентов:

В рамках рейтинговой группы параметры размещения выглядят привлекательно с точки зрения получения дохода с премией к ключевой ставке в среднесрочной перспективе.

Подберите облигации с помощью нашего ассистента:

РОДЕЛЕН-002P-05

Об эмитенте

Лизинговая компания «Роделен» – универсальная лизинговая компания, работающая на рынке лизинга с 2007 года и предоставляющая в лизинг телекоммуникационное оборудование, грузовой автотранспорт, легковой автотранспорт, спецтехнику, производственное оборудование, оборудование для коммунального хозяйства, торговое оборудование и недвижимость.

Согласно отчету компании по итогам 9 месяцев 2025г (РСБУ)

Выручка: 982,4 млн руб. (+40,7% г/г);

Чистая прибыль: 93,7 млн руб. (-4,5% г/г);

Долгосрочные обязательства: 5,6 млрд руб. (+20,7% за 9 месяцев);

Краткосрочные обязательства: 404,9 млн руб. (-21,5% за 9 месяцев);

Чистый Долг/EBITDA: 3,7;

ICR: 1,2.

Параметры выпуска

Объем: 500 млн руб.;

Номинал: 1000 руб.;

Ориентир купона: КС + 600 б.п.;

Выплаты купона: 12 раз в год;

Срок до погашения: 5 лет;

Рейтинг: BBB (развивающийся) от Эксперт РА;

Дата завершения приема заявок: 10 марта;

Дата размещения:12 марта;

Амортизация: да (равными долями в даты 7-59 купонов);

Оферта: нет;

Доступ для неквалифицированных инвесторов: нет.

Подробнее о выпуске

Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.

Единственный флоатер данного эмитента на вторичном рынке «Роделен2Р4» с купонной ставкой КС + 500 б.п. торгуется сильно ниже номинала, поэтому новое размещение не представляет спекулятивного интереса. Единственное преимущество перед аналогом – срок до погашения, который в случае облигаций с плавающим купоном не является значимым плюсом, учитывая продолжающийся цикл снижения ключевой ставки.

Сравним параметры новой бумаги с аналогами от других эмитентов:

По сравнению с аналогами параметры выпуска также не выглядят привлекательными. На фоне дефолта крупной лизинговой компании «Монополия» облигации отраслевых эмитентов подверглись значительной коррекции и на текущий момент предлагают доходность, существенно превышающую рыночную для соответствующих рейтинговых групп.