ПРОГНОЗЫ И ИНВЕСТИДЕИ — 2022: КУДА ДВИЖУТСЯ РЫНКИ

1 октября 2021 года вступил в силу Федеральный закон № 306-ФЗ от 31.07.2020, согласно которому доступ к финансовым инструментам с повышенным риском, таким как необеспеченные сделки или производные финансовые инструменты, будет только у инвесторов, имеющих представление о сущности таких инструментов и о сопутствующих рисках.

Неквалифицированным инвесторам по-прежнему доступны максимально ликвидные и высоконадежные инвестиционные активы. Например, акции, включенные в котировальные списки, облигации федерального займа и облигации российских эмитентов с высоким кредитным рейтингом. А для приобретения других, потенциально более доходных, но и, соответственно, более рискованных инструментов потребуется подтвердить достаточный уровень знаний. Тестирование может проводиться тематически, то есть только в отношении вида сделок, которые хочет совершать инвестор.

«За последний год мы наблюдаем большой наплыв неквалифицированных инвесторов. До этого многие имели дело только с банковскими вкладами: это достаточно простой, надежный продукт. Поэтому важно объяснять им биржевой инструментарий и уберегать от возможных потерь. Нельзя, чтобы рынок обманул их ожидания,— считает Никита Оганов, руководитель проектов — технолог АО «ФИНАМ». — На любом рынке есть так называемые разумные инвесторы, которые приходят с конкретной, спланированной по этапам целью. Перед открытием счета они обычно задают основные вопросы ("Чем я рискую, если хочу зарабатывать больше 20% годовых?  Как быстро я смогу продать купленные акции, если срочно понадобятся деньги?"). И сразу стараются разумно подходить к соотношению между риском и доходностью. Но есть и "романтики". Они приходят за быстрой и легкой добычей, но при этом очень сильно рискуют. И обычно именно "романтикам" бывает сложнее всего. Поэтому тестирование, которое ввел Банк России, на мой взгляд,— очень полезная инициатива».

Тестирование проводится на знание различных инвестиционных тем — в зависимости от того, какой продукт интересует инвестора: облигации эмитентов с низким кредитным рейтингом, акции, не включенные в котировальные списки, иностранные акции, паи иностранных ETF, необеспеченные сделки, производные финансовые инструменты и другое. Оно включает в себя как вопросы на знание теории, так и вопросы, в которых необходимо выполнить расчеты. Само тестирование является достаточно сложным, особенно это касается раздела FOREX. Кроме того, тесты по брокерской деятельности и по FOREX различаются методикой оценки результатов. Если речь идет о брокерской деятельности, инвестор должен ответить правильно на все 4 вопроса блока «Знания». В FOREX всего 7 вопросов блока «Знания»: два средней сложности, два сложных и два повышенной сложности. При этом нужно ответить правильно не строго на все, а только на часть, чтобы набрать количество баллов, необходимое для успешной сдачи тестирования (не менее 13 баллов из 15 возможных).

Среди самых несложных разделов тестирования, которые нередко удается успешно сдать с первого раза,— необеспеченные сделки, акции, не включенные в котировальные списки, и иностранные акции. «Все вопросы тестирования не пишутся для галочки, но требуют вполне предметных ответов,— делится эксперт.— В нашей практике были случаи, когда клиентам не всегда сразу удавалось успешно пройти тестирование. Тем не менее, даже если вы допустили ошибку, можно пройти тестирование неограниченное количество раз. Антирекорд, который мы наблюдали: только 29-я попытка увенчалась успехом».

Кроме раздела «Знания», в тестировании по каждому виду сделок предусмотрен также блок «Самооценка». Он включает в себя несколько общих вопросов, например: «Обладаете ли вы знаниями о финансовом инструменте?», «Как долго вы осуществляете сделки с этим инструментом?» или «Сколько сделок с этим инструментом вы заключили за последний год?» Ответы в этом блоке не оказывают влияния на результаты тестирования.

Регулятор также позволяет брокерам добавлять собственные вопросы в тестирование. Предполагается, что ответы на них могут повлиять на окончательное решение о том, предоставить ли клиенту возможность совершать определенные виды сделок из списка с ограниченным доступом. В АО «ФИНАМ» подобную практику вводить не стали. «Мы не задаем дополнительных вопросов. Кроме того, при подведении итогов ответы на дополнительные вопросы оцениваются отдельно, поэтому они не смогут компенсировать ошибки по четырем обязательным ответам на раздел "Знания"»,— объясняет Никита Оганов.

На сайте Finam.ru есть целый раздел, посвященный подготовке к тестированию неквалифицированных инвесторов. По каждой теме в нем можно найти необходимую информацию и примеры, которые помогут инвестору подготовиться к прохождению тестирования.

«На базе Учебного центра "Финам" мы подготовили обучающий материал, связанный с темами тестирования, по результатам изучения которого клиентам будет намного проще понимать суть вопросов и сдавать тесты»,— объясняет Никита Оганов.