Фьючерс KMAZ-9.26 (KMU6)

Основной деятельностью КАМАЗа является производство тяжёлых грузовых автомобилей. Также в структуру холдинга входят крупный производитель автобусов и автоцистерн ОАО "НЕФАЗ" и производитель строительных грузовиков ОАО "Туймазинский завод автобетоновозов". Всего в Группу "КАМАЗ" входит всего более 150 компаний, в числе которых предприятия по обработке металлов, производству деталей, инструментов, прицепов. За рубежом работает 5 сборочных производств холдинга. К настоящему моменту КАМАЗ создал ряд совместных предприятий с иностранными производителями комплектующих и автомобильной техники, что позволит улучшить качество и потребительские свойства выпускаемых автомобилей и автобусов.

Доля КАМАЗа на российском рынке грузовых автомобилей полной массой 14-40 тонн составляет более 50%. Около 20% всей продукции экспортируется. Дочерняя компания НЕФАЗ на российском рынке автобусов большого класса занимает около 20% рынка.

С 2005 по 2007 год объем продаж автомобилей рос со среднегодовым темпом в 28%, при этом продажи в России прирастали на 29%, а экспорт - на 25%. По итогам 2008 года продажи снизились на 10% до 47,5 тыс. шт., а 2009 года – еще на 45%, до 26 тыс.шт. В 2010 году компания планирует продать 34 тыс. автомобилей. Восстановление производства до уровне 2008 года ожидается к 2013 году.

На экспорт приходится приблизительно 25% продаж КАМАЗа, при этом около 80% всего эскпорта осуществляется в страны СНГ, преимущественно в Казахстан и на Украину. Среди стран дальнего зарубежья поставки осуществляются в Иран, Вьетнам, Кубу, Польшу, КНДР.

За 2009 год компания совместно с Daimler AG инвестировала 11,8 млн. евро в создание совместных предприятий по выпуску в России грузовиков Fuso Canter, Mercedes-Benz Actros и Axor. В 2010 году компания совместно с Case New Holland (входит в состав Fiat Group) разработала инвестиционный проект стоимостью 70 млн. долл. для создания совместных предприятий по производству сельхоз- и стройтехники. Первоначальные инвестиции позволят выпускать до 4 тыс. сельскохозяйственных машин в год, которые будут поставляться в Россию и страны СНГ.

Принята инвестиционная программа 2010-2013 гг. стоимостью в 19,7 млрд. руб., из которых 3,8 млрд. руб. будет вложено в 2010 году. Финансироваться эта программа будет как за счет собственных средств, так и за счет банковских кредитов. Инвестиционный проект подразумевает производство новых двигателей (совместно с Cummins Inc.), коробок передач (совместно с ZF Friedrichshafen AG), а также создание новых полноприводных автомобилей, в основном под заказы министерства обороны.

Акционерный капитал ОАО "КАМАЗ" состоит из 707 229 559 обыкновенных акций, номиналом 50 руб. Основным акционером компании являются Ростехнологии (50% - 1 акция), 11% - немецкому автомобилестроительному концерну Daimler AG, 4% - ЕБРР. Ещё около 23% акций принадлежит ИК "Тройка Диалог".

Компания не выплачивает дивиденды, предпочитая реинвестировать полученую чистую прибыль. Учитывая значительную инвестиционную программу и снижение объёмов производства, мы не ожидаем дивидендных выплат в ближайшие несколько лет.

За период 2005-2009 гг. максимальная выручка КАМАЗа составила 3,87 млрд. долл. и пришлась на 2008 год, минимальная – 1,80 млрд. долл. (2005 год), среднегодовой темп роста выручки составил 1,6%. С 2005 года по 2008 год выручка росла в среднем на 29% в год. Максимальная EBITDA за 2005-2009 гг. составила 539 млн. долл. (2007 год), минимальная – 26 млн. долл. (2009 год), среднегодовой темп снижения – 43%. С 2005 по 2008 год EBITDA росла в среднем на 12,6% в год. Максимальная чистая прибыль в 2005-2009 гг. составиляла 308 млн. долл. (2007 год). По итогам 2009 года был получен значительный убыток в размере 81 млн. долл., который обусловлен снижением продаж более чем в 2 раза. Средний уровень рентабельности EDITDA за период 2005-2009 гг. составил 10,1%, по чистой прибыли – 3,2%.

Долговую нагрузку КАМАЗа можно охарактеризовать как невысокую, благодаря чему компания сохраняла финансовую устойчивость даже в условиях кризиса ликвидности 2008-2009 годов.

Кредитных рейтингов компания не имеет.

Описание составлено: июль 2010.