Ждать ли рынку подарок от Деда Мороза
Ждать/не ждать новогоднее ралли - разберемся ниже, а сначала - база. По классике, т.н. рождественское Санта-ралли - это последние 5 торговых дней уходящего и первые 3-4 дня нового года. Но настроения, поддерживающие рынок, могут охватить и весь декабрь.
Сразу отбросим биржевой фольклор и приметы типа: “Если ралли не случилось, весь год будет плохой”. Туда же - также гадания на чётный-нечётный-високосный.
Однако признаем факт: ожидание новогоднего ралли - одна из поддерживающих рынок эмоций. До 2022 года, когда по рынку бродили тучные стада нерезидентов, наш индекс часто повторял динамику западных. Там за 70 лет Санта-ралли случилось 58 раз, наш индекс рос 15 раз из 25. Теперь у нас своя песочница и роль сезонности снизилась, но не исчезла совсем.
Что помогает расти перед Новым годом:
- приток ликвидности в виде премий и 13-х з/п (у кого еще есть).
- брокеры и УК тоже хотят годовые бонусы, поэтому побуждают клиентов покупать, пишут красивые прогнозы и впрыскивают лошадиную дозу маркетинга;
- выплаты промежуточных дивидендов (в этот раз вдвое меньше прошлогодних);
- исторически - ослабление рубля к концу года (плюс для индекса), хотя в этом году всё сложно;
- приподнятое настроение в предвкушении праздника, жажда позитива;
- сезонная потребность в шопинге: жене хочется обновку, детям - подарок под ёлку, тебе - что-нибудь для любимого портфеля.
Теперь то, что влияет на рынок "по-взрослому".
Геополитика. Подарков к новому году никто нам дарить не будет. Всё жёстко и цинично, несмотря на все реверансы. Зато на Западе Рождество, на пару недель все уходят в спячку, как у нас в январе. Затишье, меньше заголовков, а значит и поводов попадать. Решат ввести санкции - отложат их на 2026-й. Если же будет “сделка” (пока не вижу, как) - будет и ралли. И Дед Мороз тут ни при чём.
Ставка. Традиционно в декабре ЦБ проводит заседание (ждём 19-го). Год назад индекс скакнул почти на 20%. Но если бы не политическое решение оставить 21% вместо 23%, было бы отрицательное ралли. Так что, Дед Мороз опять не при делах.
Вывод
Перед Новым годом главные драйверы (или триггеры падения, как пойдёт) - мирный процесс и решение по ставке. Оба напрямую связаны, т.е. второе напрямую зависит от первого. А Дед Мороз - он, конечно, существует. И обязательно чем-то нас порадует!
Комментарии