Защита портфеля. К каким активам присмотреться инвесторам осенью

Российский фондовый рынок в последнее время поддается любому информационному шуму. Геополитическая повестка превратила торги в череду резких, почти вертикальных взлетов и столь же стремительных обвалов. Любое официальное заявление или утечка информации способны за считанные минуты привести к заметным колебаниям индекса МосБиржи, превращая классическую среднесрочную торговлю в крайне рискованное занятие. В таких условиях главной задачей становится формирование надежного инвестиционного портфеля. 

В целом осень традиционно считается периодом повышенной турбулентности, поэтому вопрос о том, как собрать доходный портфель, выходит на первый план. Сочетание качественных акций, облигаций и денежной подушки позволяет не только пережить очередную волну паники без потерь, но и использовать заработанные средства для покупки подешевевших бумаг по привлекательным ценам.

Как не поддаваться резким колебаниям на рынке и защитить свой портфель? Какой портфель собрать инвестору на осень? Какие сектора являются наиболее «защитными»? В этих и других вопросах Finam.ru разбирался вместе с экспертами.

Защита портфеля 

Квалифицированный инвестор, автор и создатель Telegram-канала «Tauren Инвестиции» Егор Федосов полагает, что в настоящее время на российском фондовом рынке вообще нет сектора, который можно было бы назвать «защитным». По его словам, везде есть подводные камни или риски, которые могут полностью разрушить инвестиционную идею. «Лично я в текущей ситуации защищаю свой портфель консервативными инструментами (сейчас это валюта и надежные замещающие облигации). Акций в портфеле держу не больше 1/3 на случай развития позитивного сценария и предпочитаю более рисковые, но потенциально более доходные», - отмечает эксперт.

При этом Федосов подчеркивает, что худшее из того, что можно делать на фоне геополитических событий – это совершать сделки на факте выхода новостей о переговорах (особенно, если новость не сопровождается конкретными договоренностями с перспективой скорого завершения СВО).

В то же время Тимур Нигматуллин, старший инвестиционный консультант ФГ «Финам», подчеркивает, что «не поддаваться колебаниям» и «собрать портфель на осень» - противоположные задачи. Он заявляет, что трехмесячный горизонт - это краткосрочная ставка, а устойчивых сезонных закономерностей на рынке акций известными исследованиями не подтверждается. 

Рассуждая на тему «защитных» секторов, Нигматуллин заметил, что сейчас такая идея тоже по определению не работает, поскольку защитность сектора в классике определена относительно экономического цикла, а геополитический шок и т.п. - риск, при котором корреляции внутри одного рынка увеличиваются, и отраслевая диверсификация перестает работать. «Для нашего рынка полезнее делить бумаги не по отраслям/секторам, а по факторам риска: регулируемость тарифов, санкционный статус, долговая нагрузка, чувствительность к ставке. И стоит уточнить, от чего именно защищаемся: от волатильности или от безвозвратной потери капитала? Это разные задачи. Для инвестора без плеча и с длинным горизонтом волатильность риском по понятным причинам вовсе не является - ощущение риска создается частотой проверки счета», - отмечает эксперт.

Как показывают исследования, основной вклад в результат дает не выбор бумаг, а распределение по классам активов, заявляет Нигматуллин. «Значит, работать целесообразно в первую очередь с пропорцией денежный рынок / облигации / акции, дюрацией долговой части (и честным ответом на вопрос, какую долю портфеля вы готовы увидеть в минусе на 40-50%). Если вообще не готовы - есть депозиты. Главный риск поведенческий: высокая оборачиваемость статистически съедает доходность частного инвестора из-за расходов на комиссии брокера и спреды, а покупки концентрируются в том, что попало в новости. Поэтому - сократить число решений, а не увеличить, и отказаться от квартальных ребалансировок «осенних» и т.п.», - рекомендует эксперт «Финама».

Идеи на осень

Аналитики ПСБ заявляют, что смотрят на рынок акций осенью с осторожностью, принимая во внимание риски продолжения нисходящей тенденции. Тем не менее, даже в текущих непростых условиях, по оценкам экспертов, можно выделить компании, которые вполне могут оказаться лучше рынка. Среди них аналитики выделили «ЛУКОЙЛ», «НОВАТЭК», «РусГидро» и «Циан». 

Создать стратегию торговли на осень можно благодаря новому сервису «Финама». Искусственный интеллект поможет не только подобрать активы, но и дать рекомендации по вашему текущему портфелю. FinamX — интеллектуальная платформа для продвинутого анализа, автоматизации рутинных сценариев и эффективной работы с портфелем. Управляйте информационным потоком, настраивайте уведомления и тестируйте гипотезы с помощью 10+ ИИ-моделей. Попробуйте бесплатно 14 дней. 

Дивидендные акции также остаются хорошим инструментом в периоды падения фондового рынка. Когда курсовая стоимость бумаг снижается, стабильный денежный поток берет на себя роль финансового демпфера, помогая переждать просадку без фиксации убытков. Как отмечают аналитики InvestFuture, дивидендный сезон прошел, но это не значит, что выплаты в этом году закончены. Осенью компании начнут выплачивать дивиденды за первое полугодие и второй квартал этого года, в связи с чем эксперты выделили пять акций с самой высокой дивидендной доходностью этой осенью. В этом списке оказались «Газпром нефть», «Банк «Санкт Петербург», «Татнефть», «Хэдхантер» и «Займер». 

В то же время Илья Радченко, основатель Телеграм-канала «Лимон на чай», считает, что сентябрь для российского рынка акций является ключевым месяцем. По его словам, 11 сентября пройдет заседание ЦБ, а параллельно правительство представит параметры бюджета, и именно эти два события определят, куда пойдут акции до конца года. Эксперт советует инвесторам обратить внимание на акции «ДОМ.РФ», «Сбера», «Транснефти» и X5, предупреждая при этом, что это не готовый портфель, а отправная точка для собственного анализа.