Запуск нового арктического судна позитивен для акций "НОВАТЭКа"

Судно арктического класса Arc7 «Алексей Косыгин» вышло в свой первый рейс по Северному морскому пути. Танкер был построен и испытан на верфи «Звезда» на Дальнем Востоке и передан 24 декабря заказчику — компании «Совкомфлот». Сейчас судно направляется из бухты Большой Камень в Приморском крае для работы по долгосрочному тайм-чартерному контракту с «Арктик СПГ – 2» НОВАТЭКа.

Влияние

Позитивно для настроений, для перевозки в условиях ледовой обстановки требуется еще более 10 подобных танкеров. На подсанкционном проекте «Арктик СПГ – 2» уже построены две линии сжижения общей номинальной мощностью 13,2 млн т СПГ в год. Проект предполагает три линии, а для вывоза СПГ в период зимней навигации (ноябрь-апрель) требовалось строительство 21 танкера-газовоза. Из них верфь «Звезда» должна построить 15 судов, еще шесть — южнокорейская Hanwha Ocean (все шесть судов построены, но их передача была заблокирована).

Официально в распоряжении «Арктик СПГ – 2» находится только танкер-газовоз Arc7 «Кристоф де Маржери». В период летней навигации мы не видим проблем с доступностью судов не самого высокого ледового класса.

Оценка

«Арктик СПГ – 2», второй флагманский проект, будет постепенно увеличивать производство. Отсутствие необходимого количество танкеров ледового класса в период зимней навигации пока ограничивает работу проекта. По словам главы Совкомфлота, в следующем году компания получит с верфи «Звезда» еще два аналогичных газовоза. С августа 2025 г. поступают позитивные новости о реализации «Арктик СПГ – 2». Без ледовой обстановки начались поставки танкеров в Азию, канал реализации СПГ для данного проекта определенно заработал.

У нас сейчас «Нейтральный» взгляд на акции НОВАТЭКа на горизонте года: по мультипликатору P/E на 2026 г. в 8,2х акция торгуется с дисконтом к историческому значению 10х.