Закрытие дивидендного гэпа в акциях "Газпрома" может быть длительным

В среду рынок продемонстрировал заметный подъем. Всеобщего ралли не получилось, но большинство бумаг закрылось на положительной территории. Индекс МосБиржи достигал максимума с конца мая. Лидерами роста на новости о дивидендах стали акции Газпрома (+24,95%). В аутсайдерах оказались бумаги ТМК (-2,30%). Пара USD/RUB торговалась вблизи отметки 60.

Рынок бурно отыгрывал дивиденд Газпрома.Текущая доходность все еще высока (20%). Инвесторы проявляют осторожность, несмотря на заявления главы компании о намерении оправдать в этот раз дивидендные ожидания участников торгов. Определенный скепсис может вызывать сокращение экспорта газа в страны дальнего зарубежья, особенно на фоне неполной загрузки Северного потока, и волатильность цен на газ. Таким образом, на промежуточные дивиденды может прийтись значительная часть годовых, поэтому закрытие дивидендного гэпа может занять длительное время. Однако, несмотря на неопределенность в долгосрочной перспективе, акции Газпрома, на наш взгляд, привлекательны для покупки. Мультипликатор Р/Е примерно равен 1, то есть российский газовый гигант - это самая дешевая из крупных компаний в мире. При приближении даты закрытия реестра котировки, по всей видимости, поднимутся в диапазон 300–350 руб.

Мосбиржа опубликовала изменения в составе основных бенчмарков. Из Индексов РТС и МосБиржи будут исключены акции HeadHunter (+0,26%). Объемы торгов этой бумагой резко снизились полгода назад, а котировки в июле достигли исторического минимума. Риски для инвесторов в HHRU по-прежнему связаны с неопределенностью в экономике, регулированием ИТ-индустрии, а также тем фактом, что холдинговая компания эмитента зарегистрирована в иностранной юрисдикции. Впрочем, событие, скорее всего, не окажет влияния на индексы, поскольку бумага HHRU имела наименьший вес в них (0,05%).

Ожидаем рост рынка в пределах 2%. Драйвером вновь станут акции Газпрома. Ориентир для Индекса МосБиржи: диапазон 2400–2500 пунктов. Пара USD/RUB, вероятно, будет торговаться вблизи 60 в отсутствие факторов, которые были бы способны заметно повлиять на ее курс.