За три недели цена Brent выросла на 12%

На этой неделе цена нефти марки Brent поднимается более, чем на 4%

Цены на нефть в пятницу опять торгуются в зеленой зоне после роста почти на 2% в четверг. Лучшие, чем ожидалось, экономические данные из Китая и сообщения о рекордных объемах переработки нефти дают повод ждать роста дефицита нефти в мире в 4-м квартале. За три последние недели цена Brent выросла на 12%.

К 11:30 МСК ноябрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $94,3/барр, прибавляя 0,6%. Октябрьские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $90,8/барр, поднимаясь на 0,7%.

Стоимость нефти Brent в конце этой недели превысила $94/барр – это максимум с середины ноября 2022 года. В середине недели свежий доклад Международного энергетического агентства (МЭА) обозначил ожидания по рекордному дефициту нефти на рынке в 4-м квартале этого года. Поскольку предложение нефти из-за действий Саудовской Аравии и России сейчас значительно отстает от растущего спроса логично видеть повышение цены на сырье.

Ранее было официально заявлено, что сокращение добычи и экспорта Саудовской Аравией и Россией суммарно на 1,3 млн барр/сутки было сделано «с целью поддержания стабильности и баланса нефтяных рынков». По факту из-за этого возник дефицит нефти, приведший к резкому росту цен. ОПЕК на этой неделе опубликовала свой ежемесячный отчет, в котором указано, что поставки в 4-м квартале могут оказаться более ограниченными, чем предполагалось ранее.

В пятницу вышла статистика из КНР, которая показала, что в августе китайская экономика демонстрировала оживление. Промышленность показала подъем на 4,5% г/г против 3,7% г/г в июле (ожидалось 4,0% г/г). Розничные продажи выросли на 4,6% г/г против 2,5% г/г в июле (ожидалось 3,0% г/г). Инвестиции в основной капитал показали подъем на 3,2% г/г против 3,4% г/г в июле (прогноз 3,3%). Таким образом экономика Китая постепенно восстанавливается, что подтверждается цифрами по промпроизводству и потребительскому спросу. В пятницу Народный банк Китая (НБК) также сообщил о снижении нормы резервных требований (RRR) на 0,25% для банков. Так вторая по величине экономика мира пытается сохранить темпы восстановления после пандемии.

Основное внимание участников рынка нефти привлекли данные Национального бюро, согласно которым объемы переработки нефти на китайских НПЗ выросли в августе до рекордных 64,69 млн тонн, что на 19,6% больше, чем годом ранее, и составили 15,23 млн барр/сутки. Как видим, китайские переработчики сохранили высокие темпы производства, чтобы удовлетворить растущий спрос и извлечь выгоду из увеличения маржи экспорта азиатским потребителям. Рекордные темпы переработки нефти в КНР происходят на фоне сокращения добычи странами альянса ОПЕК+. Это усиливает опасения по поводу роста дефицита и взвинчивает цены. Ужесточение нефтяного баланса останется доминирующим фактором роста цен до конца 2023 года.

ЕЦБ по итогам заседания в четверг повысил базовую процентную ставку на 25 б.п. до 4.5%. В заявлении регулятора говорится, что он будет удерживать ставку на ограничительном уровне столько, сколько понадобится для возврата инфляции к целевому уровню. Однако, несмотря на ужесточение ДКП европейский банковский регулятор дал понять, что уже рассчитывает на завершение цикла повышения ставок.

За последние два месяца котировки Brent выросли на 30%. К середине сентября стоимость нефти достигла самого высокого уровня в 2023 году — $94/барр. Увеличение импорта нефти в Китай в августе, скорее всего, связано с тем, что на момент закупки цены на нефть были низкими, учитывая задержку между организацией поставок и доставкой груза до трех месяцев. Это означает, что импорт нефти в сентябре может быть устойчивым, однако, начиная с октября, поставки будут оплачиваться по более высоким ценам. Китайские НПЗ обычно сокращают импорт и используют запасы, если считают, что цены растут слишком быстро и поднялись слишком высоко.

Тем временем данные FGE и Vortexa говорят, что Китай сменяет российскую нефть на иранскую. Отраслевые СМИ пишут, что после того, как сокращение поставок Саудовской Аравией и Россией привело к росту цен, Тегеран заинтересовал китайские НПЗ дополнительными скидками и сейчас наращивает добычу и экспорт.  На сегодняшний день Иран добывает уже 4 млн баррелей нефти в сутки (максимальный уровень с 2019 года, когда были введены санкции), из которых на экспорт уходит примерно 1,5 млн барр/сутки, что является рекордом более чем за 4 года, при этом более 80% нефти отгружается в Китай. Эксперты считают, что так проявляется постепенное смягчение санкций США в отношении иранской нефти.

Согласно данным Kpler, экспорт российской нефти по морю за первую декаду сентября составил около 3,34 млн барр/сутки против августовских 3,22 млн барр/сутки. Таким образом, РФ восстанавливает свой нефтяной экспорт после того, как в июле он опускался до минимального значения за год — 3,1 млн барр/сутки. Нефтяные поставки России в сентябре могут вырасти до 3,4 млн барр/сутки и останутся на этом уровне до конца года. Однако неопределенность с ремонтами на местных НПЗ может побудить РФ наращивать экспорт нефти еще больше, иначе нефтекомпаниям придется снижать добычу.

Нефть Brent

Третью неделю подряд котировки Brent активно растут и сейчас они поднялись до $94/барр. На недельном графике видно, что сейчас цены совершают среднесрочный разворот наверх. Очевидно, что следующей целью их роста станет уровень сопротивления на $98/барр.   

Золото

На недельном графике золота видно, что за последние пару месяцев здесь не наблюдается какого-то ярко выраженного тренда. Минимум этой недели был возле отметки $1900/унц, но ближе к концу недели просадка туда была выкуплена. Судя по всему, участники рынка теперь будут ждать итогов сентябрьского заседания ФРС, чтобы понять, станет ли регулятор повышать ставку в ноябре.