За первый месяц квартальный план по ОФЗ выполнен на 38%

На аукционах 16 июля инвесторам были предложены выпуски ОФЗ-ПД серии 26247 и серии 26221 в объеме доступных к размещению остатков в указанных выпусках. Объем удовлетворения заявок на аукционе определяется Минфином РФ, исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.

Началом обращения ОФЗ-ПД 26247 является 15 мая 2024г., погашение запланировано на 11 мая 2039 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 12,25% годовых. Объявленный объем основного и дополнительного выпуска составляет 1 000 млрд руб. по номинальной стоимости, доступный к размещению остаток составляет 348,550 млрд руб. по номинальной стоимости. На предыдущем аукционе, который состоялся 25 июня т.г., при спросе 65,79 млрд руб. было размещено облигаций на 29.1 млрд руб. (7,7% от объема предложения) при средневзвешенной доходности 15,22% годовых, которая предполагала «дисконтом» в размере 15 б.п. к среднему уровню вторичного рынка.

Началом обращения ОФЗ-ПД 26221 является 15 февраля 2017г., погашение запланировано на 23 марта 2033 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 7,7% годовых. Объявленный объем основного и дополнительного выпусков составляет 400,0 млрд руб. по номинальной стоимости, доступный к размещению остаток составляет 43,15 млрд руб. по номинальной стоимости. На предыдущем аукционе, который состоялся 9 апреля т.г., при спросе 52,8 млрд руб. было размещено облигаций на 6,85 млрд руб. (13,7% от объема предложения) при средневзвешенной доходности 16,39% годовых, которая предполагала «премией» в размере 4 б.п. к среднему уровню вторичного рынка.

Основные параметры и итоги аукционов и ДРПА

На первом аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26247 спрос составил около 126,112 млрд руб. или 36,2% от доступных к размещению остатков. Удовлетворив 451 заявку на МБ, где было размещено 100% от общего объема, Минфин РФ разместил облигации в объеме 81 млрд 490,974млн руб. (23,4% от доступных остатков и 64,6% от объема спроса). Цена отсечения была установлена на уровне 89,3644% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 89,4721%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 14,49% и 14,47% годовых соответственно. На вторичном рынке торги по данному выпуску закрылись с доходностью 14,46% годовых, а средневзвешенная доходность сложилась на уровне 14,45% годовых. Таким образом, аукцион прошел с «премией» в размере 2 б.п. по средневзвешенной доходности к среднему уровню вторичного рынка.

При размещении ОФЗ-ПД 26247 из 451 удовлетворенной на аукционе на МБ заявки на долю 17 крупных с объемом 1,0 – 20,0 млрд руб. пришлось около 87,0% от объема размещения. На долю одной сделки по цене отсечения с объемом 1,0 млрд руб. пришлось около 1,2% от объема размещения. По средневзвешенной цене прошло 60 сделок объемом от 1 тыс. до 2,2 млрд руб. с долей 11,2% от общего объема размещения. На долю мелких заявок с объемом до 100 тыс. руб., которых было 336 или 74,5% от общего количества, пришлось около 4,648 млн руб. или 0,01% от размещённого объема.

В ходе проведенного дополнительного размещения после аукциона (ДРПА) по выпуску 26247 было заключено 46 сделок с объемом в пределах 30,0 млн – 1,0 млрд руб. по средневзвешенной цене на общую сумму 23,265 млн руб. Таким образом общий объем размещения составил 104,756 млрд руб. (30,2% от доступных остатков).

Основные параметры размещения ОФЗ-ПД 26247

На втором аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26221 спрос составил около 32,727 млрд руб. или 75,8% от доступных к размещению остатков. Удовлетворив 261 заявку на МБ, где было размещено 100% от общего объема, Минфин РФ разместил облигации в объеме 25 млрд 471,199 млн руб. (59,0% от доступных остатков и 77,8% от объема спроса). Цена отсечения была установлена на уровне 71,9400% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 71.9793% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 14,19% и 14,18% годовых соответственно. На вторичном рынке торги по данному выпуску закрылись с доходностью 14,14% годовых, а средневзвешенная доходность сложилась также на уровне 14,14% годовых. Таким образом, аукцион прошел с «премией» в размере 4 б.п. по средневзвешенной доходности к среднему уровню вторичного рынка.

При размещении ОФЗ-ПД 26221 из 261 удовлетворенных на аукционе на МБ заявок на долю 10 крупных с объемом 1,0 -7,5 млрд руб. пришлось около 95,1% от объема размещения. На долю двух сделок по цене отсечения с объемом 2 тыс. и 7,5 млрд руб. пришлось около 29,4% от объема размещения. По средневзвешенной цене прошло 19 сделок объемом от 2 тыс. до 4,8 млрд руб. с долей 38,3% от общего объема размещения. На долю мелких заявок с объемом до 100 тыс. руб., которых было 237 или 90,8% от общего количества, пришлось около 2,676 млн руб. или 0,01% от размещённого объема.

Основные параметры размещения ОФЗ-ПД 26221

Средняя «премия» по доходности ОФЗ-ПД, б.п

Доходность при размещении ОФЗ-ПД, % годовых

По итогам четырех прошедших в июле т.г. аукционных дней, в течение которых было проведено 8 аукционов и три доразмещения после аукциона (ДРПА), объем размещения Минфином РФ гособлигаций составил 573,504 млрд руб., обеспечив на 38,2% выполнение «плана» привлечения на рынке ОФЗ в III квартале 2025г., который был установлен на уровне 1,5 трлн руб. Первоначально, объем облигаций, который необходимо размещать еженедельно согласно графику проведению аукционов во втором квартале 2025г., составлял порядка 115,385 млрд руб., но после прошедших в этом квартале аукционов необходимый объем размещения на каждой оставшейся неделе снизился на 10,8% до 102,9 млрд руб.

Объем спроса и размещения ОФЗ, млн руб.

Объемы размещения ОФЗ по-квартально, млрд руб.

На вторичном рынке цены ОФЗ во второй половине прошлой календарной неделе продолжили свой уверенный рост, который начался в начале прошлой календарной недели. Однако, с начала текущей календарной недели цены начали меняться разнонаправленно, переходя во вторник к преимущественному снижению практически по всей «кривой». Возможно, инвесторы вновь «взяли паузу» в ожидании июльского заседания Банка России, которое пройдет в конце недели, 25 июля. В результате по итогам недели (16 – 22 июля) снижение доходности в среднем по рынку ОФЗ-ПД составило 30 б.п. (против снижения также на 30 б.п. неделей ранее). Доходность кратко- и среднесрочных выпусков (со сроком обращения более 1,0 года) снизилась в пределах 17 - 83 б.п. (в среднем -36 б.п.). Доходность долгосрочных выпусков снизилась в пределах 15 – 27 б.п. (в среднем -21 б.п.). В результате доходность облигаций со сроком обращения более одного года установилась в диапазоне от 13,6-13,7% до 13,90- 13,95% годовых (по мере увеличения дюрации). При этом доходность долгосрочных бумаг, которые активно продолжают размещаться, составляет порядка 14,45-14,50% годовых. Вторичные торги проходили на фоне повышения торговой активности: объем сделок составил 171,314 млрд руб. (против 141,877 млрд руб. неделей ранее, или +20,7% к предыдущей неделе), при этом около 30,0% от общего объема составили сделки в РПС. Несколько снизилась активность торгов по долгосрочным выпускам ОФЗ-ПД (с погашением через 10,0 лет и более), доля которых составила около 51% от общего объема биржевых сделок. Лидерами среди этих бумаг стали выпуски: 26248 с долей 12,5%, 26247 с долей 11,3%, а также 262475 и 26246 с долей порядка 9,2% и 7,5% от общего объёма. Сохранилась активность торгов по выпускам ОФЗ-ПК, суммарная доля которых составила порядка 20% против 20% от общего объёма неделей ранее, наиболее активно традиционно торговались выпуски ОФЗ-ПК 29014 и 29016 с долей 6,5% и 2,1% (с погашением в марте и декабре 2026г.). Кроме того, порядка 6,0% от общего объема составила доля выпуска ОФЗ-ПК 29027. Кроме того, после долгого перерыва высокая активность наблюдалась по коротким выпускам ОФЗ-ПД 26236 и 26229 (с погашением в ноябре 2025г. и в мае 2028г. соответственно), доля которых составила 13,6%т и 6,8% соответственно.

Итоги размещения ОФЗ в III кв. 2025г. по состоянию на 23.07.2025г.