Является ли этот супер программный акцией покупкой после ее драматичного падения на 86%? Вот что думает Уолл-стрит.

Ключевые моменты

Портфель программных продуктов Bill Holdings помогает малым и средним предприятиям оптимизировать процессы расчетов с кредиторами и дебиторами.

Рост выручки Bill замедляется, поскольку руководство сосредоточилось на прибыльности, но инвесторы разочарованы этой стратегией.

Акции Bill являются самыми дешевыми с момента выхода компании на биржу в 2019 году, и Уолл-стрит считает, что, возможно, пришло время для покупок.

Bill Holdings (NYSE: BILL) предлагает портфель программных продуктов, разработанных для помощи малым и средним предприятиям (SMB) в более эффективном управлении их расчетами с дебиторами, кредиторами и бюджетированием. Акции программного обеспечения недавно утратили популярность, поскольку инвесторы беспокоятся, что искусственный интеллект (ИИ) сократит рабочие места (а следовательно, и спрос на лицензии на программное обеспечение), а также поможет компаниям разрабатывать собственное программное обеспечение, тем самым снижая их зависимость от внешних поставщиков.

Я не думаю, что эти опасения относятся к Bill по двум причинам:

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor. Смотрите акции »

Большинство клиентов Bill — это малые и средние предприятия, которые изначально не имеют больших штатов сотрудников. Кроме того, большая часть его выручки поступает от транзакционных сборов, а не от лицензионных сборов за программное обеспечение.

Малые и средние предприятия вряд ли имеют внутреннюю экспертизу для репликации программного пакета Bill, даже с помощью ИИ.

С учетом всего вышесказанного, акции Bill снижаются с тех пор, как технологический бум 2021 года исчерпал свои силы, и сейчас они упали на 86% от своего исторического максимума. Акции сейчас являются самыми дешевыми по крайней мере по одной широко используемой оценочной метрике, и большинство аналитиков, отслеживаемых The Wall Street Journal, считают, что пришло время для покупок, и ни один из них не рекомендует продавать. Вот почему их оптимистичная позиция может быть оправдана.

Bill добавляет значительную ценность своим клиентам

Владельцы малого бизнеса часто перегружены. Им нужно быть экспертами в продуктах, продавцами, маркетинговыми стратегами, бухгалтерами и многими другими, поэтому Bill пытается вернуть часть времени в их распоряжение. Компания разработала облачный цифровой почтовый ящик, в который SMB могут получать счета напрямую, чтобы устранить беспорядок с бумажными следами. Оттуда платформа направляет каждый счет к необходимому человеку для одобрения, где его можно оплатить одним щелчком мыши.

Bill также упрощает процесс расчета с дебиторами. Его платформа позволяет SMB быстро создавать разовые счета или автоматически создавать регулярные счета для постоянных клиентов. Кроме того, она отслеживает входящие платежи, чтобы гарантировать, что деньги всегда поступают вовремя. Bill утверждает, что его клиенты получают оплату в два раза быстрее, чем SMB, не использующие его платформу, что является привлекательным предложением.

Около 73% выручки Bill поступает от транзакционных сборов каждый раз, когда SMB отправляет или получает платеж с помощью его платформы. Только 17% его выручки поступает от подписок на лицензионные программы, которые взимаются на основе количества пользователей, поэтому компания не будет чрезмерно подвержена рискам, если технологии, такие как ИИ, сократят рабочие места ее клиентов.

Кроме того, у Bill есть надежная сеть из 9,500 бухгалтерских фирм (и растущей), которые рекомендуют его продукты своим клиентам, что создает мощный барьер для входа. Его программное обеспечение значительно облегчает их работу в налоговый период, так что это выигрыш для всех участников.

Рост выручки замедляется, что беспокоит инвесторов

Частично причина, по которой акции Bill взлетели до рекордного уровня более $330 в 2021 году, заключается в том, что его выручка стремительно росла. Она увеличилась на 51% в финансовом 2021 году (закончился 30 июня 2021 года), а затем на целых 169% в финансовом 2022 году (закончился 30 июня 2022 года). Однако компания агрессивно тратила на привлечение клиентов, чтобы поддерживать этот рост, что в результате привело к значительным убыткам.

В настоящее время Bill тратит гораздо более осторожно, чтобы обеспечить прибыльность, но компромисс заключается в гораздо более медленном росте. Компания сгенерировала $810.4 миллиона выручки за первую половину финансового 2026 года (закончился 31 декабря 2025 года), что на скромные 12% больше по сравнению с прошлым годом.

С положительной стороны, после исключения разовых и безналичных расходов, таких как компенсация на основе акций, Bill показал скорректированную прибыль в $143.5 миллиона за этот период, так что его новая стратегия, похоже, срабатывает.

Тем не менее, инвесторы обычно не любят, когда компания сбавляет обороты, потому что более медленный рост часто означает более медленные доходы. Но бизнес Bill сейчас гораздо более устойчив, что, на мой взгляд, должно хорошо сказаться на долгосрочной перспективе.

Уолл-стрит оптимистично настроена на акции Bill

The Wall Street Journal отслеживает 24 аналитика, которые покрывают акции Bill, и 15 из них дали им рекомендацию на покупку. Остальные девять рекомендуют удерживать, поэтому никто не рекомендует продавать. У аналитиков средняя целевая цена составляет $57.73, что предполагает, что акции могут вырасти на 25% в течение следующих 12 месяцев, но высокая цель на уровне $84 подразумевает гораздо больший потенциал роста в 82%.

Я считаю, что обе цели реалистичны. У Bill было 498,500 клиентов по состоянию на 31 декабря, что является каплей в море по сравнению с оценочными 72 миллионами SMB в его адресном рынке. Кроме того, эти SMB обрабатывают $135 триллионов объемов платежей между бизнесами каждый год, что предоставляет компании огромную финансовую возможность.

После 86%-ного падения акций Bill сейчас они торгуются по коэффициенту цена/выручка (P/S) всего 3, что близко к самым низким уровням с момента выхода компании на биржу в 2019 году.

Таким образом, хотя текущий тренд снижения акций Bill чрезвычайно силен, его оценка начинает выглядеть очень привлекательно — что может привлечь новых покупателей. Сочетание стабильного роста компании и огромного адресного рынка может сделать Bill надежной долгосрочной инвестицией, особенно с учетом оптимистичного настроя Уолл-стрит.

Стоит ли сейчас покупать акции Bill Holdings?

Прежде чем покупать акции Bill Holdings, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас… и Bill Holdings не входит в их число. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, вы бы имели $409,970!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, вы бы имели $1,174,241!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 889% — это существенно превышает 192% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Возврат Stock Advisor на 24 февраля 2026 года.

Энтони Ди Пиццо не имеет акций ни одной из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции в Bill Holdings и рекомендует ее. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Выраженные здесь мнения и взгляды являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод