"Яндекс" дешевле 3500 рублей выглядит интересно
После новостей о том, что у Яндекса остановлены 3 из 5 центров обработки данных, информационное поле переполнилось разными новостями, но в плане инвестиционной привлекательности бизнеса содержания мало. Попробуем разобраться в ситуации.
Масштабы повреждений мы не знаем и есть мнения, что они вовсе несущественные, но при несущественных повреждениях вряд ли были бы сбои в работе важных сервисов (особенно для платящих клиентов и бизнеса).
Если прикинуть потенциальный ущерб, то он может колебаться от 50 до 200 млрд рублей по моим прикидкам (в зависимости от масштабов разрушений). Плюс выпадет несущественная часть доходов компании из-за проблем с сервисами. Всё это потенциально ограничивается разовой потерей 60% от fwd EBITDA за 2026й год в худшем случае.
На конец 1п2026 основных средств у компании 368,5 млрд р из них 324 млрд р потенциально могут быть оборудованием. Собственно, если грубо выбывает 3/5 этих активов, то это около 200 млрд рублей (максимум). Возможно, что у компании есть и другие мощности, которые отражены на балансе, но не относятся к 5 ключевым ЦОДам, но мы это никак не проверим.
В масштабах компании даже по верхней планке потери не будут катастрофой, но ситуация явно неприятная. Рост капзатрат на ближайший год почти гарантирован, а ИИ-бум - не лучшее время для масштабных закупок оборудования для ЦОД.
Далее более важным является то, будут ли продолжаться подобные атаки и распространятся ли они на другие компании (что может поднять цены на аренду мощностей).
Вывод
При прочих равных, дешевле 3500р Яндекс выглядит вполне неплохо на мой взгляд, так как в долгосроке глобально ничего не меняется и бизнес продолжит зарабатывать. Однако, последствия последних событий мы увидим только в отчете за 2026й год или узнаем из заявлений компании, а от масштаба потерь в моменте могут зависеть дивиденды и байбэки. Также, продолжение атак остается под вопросом…
Комментарии