Взгляд на акции "ДОМ.РФ" остается позитивным после отчетности

Фининститут в жилищной сфере ДОМ.РФ представил финансовые результаты по МСФО за январь-май 2026 г., согласно которым чистая прибыль подскочила на 59% г/г до 49 млрд руб., при рентабельности капитала (ROE) на уровне 23,8%.

Чистый процентный доход компании без учета сделок секьюритизации за первые 5 месяцев этого года поднялся на 36% г/г до 74,2 млрд руб. на фоне увеличения объема кредитного портфеля и показателя чистой процентной маржи (до 4,3%). Чистый комиссионный и прочие непроцентные доходы выросли на 27% г/г до 17,5 млрд руб. Операционные расходы повысились на 13% г/г до 22,9 млрд руб., при этом соотношение расходов к доходам (коэффициент Cost/Income) улучшилось до 22,7%. Расходы на резервирование увеличились на 7% до 17,3 млрд руб., а стоимость риска составила 0,7% (как и в 2025 г.).

Корпоративный кредитный портфель ДОМ.РФ в конце мая равнялся 2,9 трлн руб., увеличившись на 6% с начала года. Розничный портфель между тем уменьшился на 8% до 709 млрд руб. Средства физлиц выросли на 11% до 1,7 трлн руб.

Представленные финансовые результаты ДОМ.РФ выглядят очень уверенно. Компания продолжает демонстрировать хорошие темпы роста прибыли и высокий ROE, чему способствует существенный рост доходов по основным направлениям деятельности в сочетании с относительно небольшой по меркам банковского сектора страны стоимостью риска и устойчиво высокой операционной эффективностью. Причем динамика прибыли складывается лучше наших прогнозов на весь текущий год, и, возможно, мы скорректируем нашу модель ДОМ.РФ после выхода отчетности за 1-е полугодие. Также надо отметить, что ожидаемая дивдоходность акций компании составляет значительные 11%, и мы ожидаем дальнейшего увеличения дивидендных выплат по итогам 2026 г.

Инвесторы весьма позитивно восприняли новость, акции ДОМ.РФ сегодня прибавляют 3,5% при лишь умеренном повышении общего рынка. Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги компании и подтверждаем целевую цену 2542 руб. с рейтингом «Покупать» для них.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».