Выступит ли PARR более сильной инвестицией, чем ExxonMobil, в 2026 году?

Сравнивать бизнес-фундаментals Exxon Mobil Corporation XOM и Par Pacific Holdings Inc PARR не очень распространено. Это связано с их очень разными бизнес-моделями и масштабами. С учетом возможности, что цена на нефть останется низкой в 2026 году, компания по переработке нефти Par Pacific, хотя и значительно меньше по размеру, может превзойти акции крупной капитализации ExxonMobil, которая в основном полагается на операции в upstream-сегменте.

Смотря на график цен за год, Par Pacific превзошла ExxonMobil. За этот период PARR выросла на 119,3%, превышая прирост XOM на 16,1%. Однако прежде чем делать вывод о том, какая акция превзойдет в 2026 году, нам необходимо подробно проанализировать фундаментальные показатели компаний и рыночную среду цен на нефть.

Цена на нефть может остаться низкой в 2026 году

Управление энергетической информации США (“EIA”) в своем последнем краткосрочном энергетическом прогнозе заявило, что средняя спотовая цена нефти марки West Texas Intermediate составит 65,32 доллара за баррель в этом году, что ниже 76,60 доллара за баррель, зафиксированного в прошлом году. На 2026 год EIA ожидает дальнейшего снижения цен на товар до 51,42 доллара за баррель. EIA заявило, что рост мировых запасов нефти негативно скажется на ценах на товар.

Низкие цены на нефть выгодны для нефтеперерабатывающей отрасли, так как компании перерабатывают сырую нефть для производства конечных продуктов, таких как бензин, дизель и авиационное топливо. Таким образом, падение цен на сырую нефть, вероятно, будет способствовать переработке в 2026 году.

Кроме того, с появлением современных методов бурения, таких как горизонтальное бурение и гидравлический разрыв пласта (фрекинг), стоимость операций в области нефти и газа значительно снизилась за последние годы, что привело к низким точкам безубыточности. Таким образом, хотя цены на нефть, вероятно, останутся низкими в следующем году, стоимость операций по разведке и добыче может оставаться прибыльной.

ExxonMobil рассчитывает на выгодные активы в upstream-сегменте

XOM имеет сильные позиции в Пермском бассейне, самом продуктивном месторождении нефти и газа в США, и на шельфе Гайаны. В Пермском бассейне интегрированный гигант использует технологии легких проппантов и, таким образом, смог увеличить извлечение из скважин на 20%.

В Гайане XOM сделала несколько открытий в области нефти и газа, что подчеркивает надежные перспективы производства компании. Примечательно, что рекордные объемы производства из обоих ресурсов способствуют росту выручки и прибыли. Важно, что в обоих случаях себестоимость ниже, что позволяет XOM продолжать деятельность в upstream-сегменте даже при низкой ценовой среде на сырую нефть.

Благодаря низкозатратным выгодным активам и сильному балансу ExxonMobil, которая генерирует большинство своих доходов от операций в upstream-сегменте, ожидается, что она справится с падением цен на нефть в следующем году. Примечательно, что соотношение долга к капиталу XOM составляет 13,6%, что свидетельствует о значительно меньшей зависимости от заемного капитала.

Устойчивый и конкурентоспособный бизнес Par Pacific в области переработки

Хотя EIA ожидает, что цены на нефть останутся низкими в следующем году, что положительно скажется на переработчиках, таких как Par Pacific, несколько других факторов способствуют бизнесу по переработке компании, которые инвесторы должны учитывать.

Вместо того чтобы полагаться на один источник нефти, PARR использует нефть из различных источников, включая внутренние нефтяные поля США, импортированную нефть, доставленную по морю, и канадскую тяжелую нефть.

Примечательно, что значительная часть источников нефти является водной, в то время как 22% составляют канадская тяжелая нефть. Будучи зависимой от множества источников, Par Pacific имеет возможность переключаться, если цена на один из видов нефти возрастет.

Кроме того, имея доступ к канадской тяжелой нефти, которая дешевле, чем легкая нефть, Par Pacific, вероятно, получает ценовое преимущество. Другими словами, игрок в переработке смог использовать дешевое топливо для производства высокоценных конечных продуктов, что дает ему преимущество над другими переработчиками.

Какая акция лучше для 2026 года? PARR или XOM

Учитывая ситуацию, можно сказать, что бизнес-среда в 2026 году будет более благоприятной для Par Pacific.

Что касается оценки, инвесторы в настоящее время присваивают ExxonMobil более высокий премиум, чем Par Pacific. ExxonMobil в настоящее время торгуется по коэффициенту 7,74x по сравнению с EBITDA за последние 12 месяцев, что является премией по сравнению со средним показателем по отрасли в 4,46x.

Более высокий премиум для XOM в основном обусловлен тем, что инвесторы предпочитают оставаться в компании с интегрированным бизнесом и относительно диверсифицированной моделью. Однако инвесторы, готовые идти на риск, могут оставаться в Par Pacific, которая, хотя и значительно меньше, чем ExxonMobil, предлагает другую профиль риска и вознаграждения.

Обе компании XOM и PARR в настоящее время имеют рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Zacks называет 10 лучших акций на 2026 год

Хотите заранее узнать о наших 10 лучших рекомендациях на весь 2026 год? История показывает, что их производительность может быть впечатляющей.

С 2012 года (когда наш директор по исследованиям Шераз Миан взял на себя ответственность за портфель) до ноября 2025 года акции Zacks Top 10 Stocks выросли на 2530,8%, что более чем в 4 раза превышает прирост S&P 500 на 570,3%.

Теперь Шераз просматривает 4400 компаний, чтобы выбрать лучшие 10 тикеров для покупки и удержания в 2026 году. Не упустите возможность инвестировать в эти акции, когда они будут выпущены 5 января.

Будьте первыми среди новых 10 лучших акций >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод