Высокий дисконт Urals увеличивает риски для доходов бюджета

Цена Urals незначительно выросла до $50.5 за барр. при дисконте порядка $34.5 за барр. с 15 января по 14 февраля, сообщает Минфин. В январе нефть марки Urals торговалась по $49.5 за барр., тогда как нефть Brent немного подорожала (с $83.9 до $85 за барр.). Следовательно, дисконт Urals к Brent остался на прежнем уровне – $34.5 за барр.

Динамика цен на нефть подразумевает, что властям, помимо уменьшения дисконта для Urals, возможно, придется увеличить расходы из ФНБ до заложенного в бюджете максимума в RUB 2.9 трлн или в большей степени полагаться на локальный долговой рынок.

Высокий дисконт Urals увеличивает риски для доходов бюджета. Urals по $50 за барр. означает, что нефтегазовые поступления в бюджет России могут оказаться на RUB 1.2 трлн ниже базовых доходов в рамках бюджетного правила. Предложение Минфина снизить дисконт Urals до $25 за барр. в июле может отчасти улучшить финансовое положение России –Минфин оценил такой вклад в доходы бюджета в RUB 575 млрд. Однако дефицит, вероятно, будет больше, чем предусмотрено законом о бюджете (основан на цене Urals в $70 за барр.).

Таким образом, даже если правительству удастся закрыть дефицит на уровне базовых доходов, дополнительные средства, заложенные и прогнозы бюджета (около RUB 1 трлн), вряд ли будут привлечены за счет нефтяного сектора. Следовательно, властям возможно, придется увеличить расходы из ФНБ до заложенного в бюджете максимума в RUB 2.9 трлн или в большей степени полагаться на локальный долговой рынок.