Высока вероятность сохранения паузы в процентной политике ЦБ РФ до конца года

Заседание ЦБ: ставка без изменений, сигнал нейтральный. В пятницу Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%. ЦБ также оставил прежний нейтральный сигнал в отношении дальнейшей ДКП. В прогнозе инфляции на текущий год регулятор поднял нижнюю границу диапазона с 11% до 12% (до 12-13%), оставив неизменным прогноз на следующий год (5-7%).

Решение сохранить ставку ожидалось большинством участников рынка и не стало сюрпризом, так как сейчас наблюдается сочетание разнонаправленных дезинфляционных и проинфляционных факторов в условиях неопределенной геополитической обстановки.

Отметим, что в среднесрочном периоде ЦБ по-прежнему видит преобладание проинфляционных рисков, указав в сегодняшнем пресс-релизе на их рост с середины сентября (то есть с момента предыдущего заседания). Данный фактор пока можно рассматривать в качестве некоторого сигнала к возможному ужесточению политики в 2023 г. Однако на последнем заседании в текущем году ожидаем высокую вероятность сохранения паузы в процентной политике.