Выручка и прибыль Visa выросли сильнее ожиданий в 1 финквартале
Visa, оператор крупнейшей международной платежной системы, представил неплохую отчетность за I квартал 2023 финансового года, завершившийся 31 декабря. Выручка повысилась на 12,4% (г/г) до $7,94 млрд и превзошла консенсус-прогноз на уровне $7,70 млрд. Хороший результат был обусловлен сохраняющейся на достаточно высоком уровне деловой и потребительской активностью в США и мире. Так, общее число обработанных транзакций по картам платежной системы выросло на 10% до 52,5 млрд, а объем платежей в системе компании (GDV) в местных валютах повысился на 7% до $3,01 трлн, в том числе в США показатель составил $1,52 трлн. Более того, объем трансграничных платежей без учета колебаний валютных курсов вырос на 22%, при этом показатель без учета операций, совершенных внутри Европы, подскочил на 31%. По состоянию на конец сентября 2022 года (последние доступные данные) всего в мире в обращении находилось 4,12 млрд карт под брендами Visa, увеличившись за год на 8%.
Скорректированный показатель EBITDA Visa в I финквартале вырос на 11,3% (г/г) до $5,72 млрд, при рентабельности по EBITDA на уровне 72,1%. Скорректированная прибыль на акцию поднялась на 20,4% (г/г) до $2,18 и на 17 центов превысила среднюю оценку аналитиков.
Visa: основные финпоказатели за I квартал 2023 фингода и 2022 фингод (млн $)
|
|
1К23 |
1К22 |
Изменение |
2022 ф.г. |
2021 ф.г. |
Изменение |
|
Выручка |
7 936 |
7 059 |
12,4% |
29 310 |
24 105 |
21,6% |
|
Скорр. EBITDA |
5 724 |
5 142 |
11,3% |
20 784 |
16 832 |
23,5% |
|
Скорр. чистая прибыль |
4 581 |
3 901 |
17,4% |
16 034 |
12 933 |
24,0% |
|
Скорр. EPS, $ |
2,18 |
1,81 |
20,4% |
7,50 |
5,91 |
26,9% |
|
Операционный денежный поток |
4 171 |
4 232 |
-1,4% |
18 849 |
15 227 |
23,8% |
|
Рентабельность по EBITDA |
72,1% |
72,8% |
-0,7 п.п. |
70,9% |
69,8% |
1,1 п.п. |
|
Рентабельность по чистой прибыли |
57,7% |
55,3% |
2,5 п.п. |
54,7% |
53,7% |
1,0 п.п. |
Баланс Visa остается достаточно прочным. Компания завершила IV финквартал, имея на счетах $16,12 млрд денежных средств и инвестиций в ценные бумаги при общем долге $20,48 млрд (соотношение Чистый долг/EBITDA составляет невысокие 0,2х). В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $4,17 млрд, направила $249 млн на капвложения и потратила $3,1 млрд на выкуп собственных акций. Общий объем средств, доступных для выкупа акций, на данный момент составляет $14 млрд, что соответствует примерно 3% капитализации компании. Квартальный дивиденд в размере 45 центов на акцию соответствует относительно невысокой дивидендной доходности на уровне 0,8%.
Мы подтверждаем среднесрочную целевую цену акций Visa на июнь 2023 года на уровне $255,4 (апсайд 14%) и рейтинг «Покупать» для них.