Выручка "Газпрома" может вырасти на 31%

"Газпром" должен опубликовать результаты за 3 квартал 2018 года по МСФО в четверг или в пятницу на этой неделе (29-30 ноября). Как и в случае с другими нефтегазовыми компаниями, которые ранее уже представили результаты за 3К18, мы ожидаем, что показатели "Газпрома" улучшились кв/кв на фоне благоприятной макроэкономической обстановки, которая привела к росту экспортных цен на газ.

Рост объемов продаж газа в Европу на 2.3% кв/кв, наряду с увеличением объемов поставок в страны бывшего СССР на 12.1% кв/кв, также поддержал выручку, на которой сказалось снижение внутренних продаж на 28% кв/кв. Сильные показатели "Газпром нефти", опубликованные пару недель назад, также оказали положительное влияние.

В целом, мы ожидаем, что выручка "Газпрома" составит 1 876.4 млрд руб. (+2% кв/кв, +31% г/г), а EBITDA - 639.7 млрд руб. (+12% кв/кв, +79% г/г). Чистая прибыль должна составить 349.2 млрд руб. (+35% кв/кв, +74% г/г), а сильная динамика кв/кв будет в основном связана с более низким убытком по курсовым разницам по сравнению со 2К18.

"Газпром" проведет телеконференцию в понедельник, 3 декабря. Мы ожидаем услышать:

1) обновленную информацию по ожидаемым объемам продаж газа и эффективной цене продажи в 2018;

2) прогнозы по перспективам запуска Северного потока-2 в конце 2019, как изначально планировалось;

3) новую информацию по строительству Турецкого потока и прогрессу по переговорам со странами Южной Европы относительно продолжения второй нитки газопровода;

4) комментарии по текущей ситуации на Украине, и тому, как она может повлиять на транзит газа в Европу, если она вообще как-то на это повлияет.