Восемь популярных ETF на биткоин. Какие выбрать?

Спотовые биржевые фонды (ETF) на биткоин, одобренные в США в январе этого года, обретают все большую популярность и бьют рекорды по притокам на фоне общего энтузиазма на крипторынке. Так, за неделю с 6 по 11 ноября инвестиции в биткоин-ETF составили 2,6 млрд долларов, а только за 7 ноября спотовые биткоин-ETF привлекли 1,37 млрд долларов, что стало максимальным показателем за день. Основная причина – победа на выборах в США Дональда Трампа, который обещал сделать страну «мировой криптовалютной столицей», а также создать в США стратегический резерв биткоинов. Сам биткоин на этом фоне многократно переписал за последнюю неделю исторические максимумы, побывав выше 93 тыс. долларов. Между тем, инвестиции в ETF – удобнее и проще, чем непосредственно покупка криптовалюты, и общий позитив на крипторынке привлекает к фондам все больше внимания. В чем их преимущества, каковы перспективы этих инструментов и какие ETF лидируют и выделяются среди прочих? Finam.ru подготовил обзор.

В чем секрет популярности биткоин-ETF

Как пояснил в комментарии для Finam.ru старший аналитик BestChange.ru Никита Зуборев, биржевые фонды – это более удобный и понятный инструмент в отличие от классических криптобирж. Множество частных инвесторов не готовы разбираться в нюансах работы с криптобиржами, в том числе из-за неясности процесса налогообложения. Кроме того, подавляющее большинство международных бирж запрещает гражданам США или аффилированным с ними лицам регистрироваться и проводить сделки из-за проблем с регулированием рынка.

«Также, если говорить о крупных инвесторах, то у них зачастую настроенные и отлаженные бизнес-процессы, в которые сложно вписать новые нестандартные инструменты. Банально все интерфейсы для автоматизации торгов, процедуры выдачи полномочий и так далее могут быть четко прописаны под фондовые биржи, и адаптировать их под сторонние биржи может быть проблематично. При этом создание спотовых ETF фактически выводят биткоин и эфириум на фондовый рынок, где все уже отлажено», - добавил Зуборев.

Рафик Мамин, генеральный директор компании Minestream, считает, что рост популярности биткоин-ETF объясняется несколькими ключевыми факторами. «Во-первых, рекордный приток средств связан с ожиданиями ясного регулирования крипторынка, что делает ETF более привлекательным вариантом для институциональных инвесторов. Одобрение ряда спотовых биткоин-ETF в США, включая iShares Bitcoin Trust от BlackRock, стало катализатором и привлекло внимание крупных игроков. Во-вторых, ралли биткоина усиливает эффект FOMO (страх упустить выгоду), стимулируя розничных инвесторов к активным вложениям», - подчеркнул Мамин в комментарии для Finam.ru.

Аналитик «Финама» Никита Степанов также говорит, что причина роста ETF — рост биткоина. «Это чистая психология толпы – чем выше актив, тем больше желающих в него зайти, так как люди боятся упустить будущую выгоду. Для понимания, сейчас приложение криптобиржи Coinbase всего за 5 дней стало самым скачиваемым приложением в AppStore», - прокомментировал Степанов.

По его словам, преимущества BTC-ETF в том, что не нужно открывать криптосчет, можно купить криптовалюту на своем брокерском счете через этот ETF. Все ETF обеспечены реальными биткоинами 1:1, что позволяет им повторять динамику главной криптовалюты. «Среди недостатков можно лишь выделить волатильность самой криптовалюты, которая не всегда идет в твою сторону», - добавил эксперт.

Биржевые фонды, одобренные в США, дают возможность инвестировать в биткоин российским квалифицированным инвесторам. «Финам» предоставил доступ к инструментам рынка США — клиенты, использующие счет «Сегрегированный Global», имеют доступ к более чем 20 000 акций и опционов. Статус квалифицированного инвестора открывает и другие возможности для диверсификации портфеля. «Финам» подготовил подробную инструкцию, как получить статус «квала».

Интересные фонды

По словам Зуборева, по своему принципу все фонды похожи, «здесь больше дело вкуса и привычки». «Традиционно лидерство занимают фонды трех крупных компаний — BlackRock, Grayscale и Fidelity. Сами фонды имеют название iShares Bitcoin Trust (IBIT), Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) и Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC). Все три фонда торгуются на разных биржах, поэтому не так явно конкурируют между собой. Кроме трех названных есть и другие фонды, всего допущены сегодня к торгам 11 фондов, торгующих биткоином, и 9 фондов, торгующих эфириумом, но соперничают они между собой по факту только в маркетинге», - подчеркнул эксперт.

Рафик Мамин отмечает, что сейчас на рынке лидируют продукты от BlackRock и Fidelity. Среди других перспективных инструментов он выделяет Valkyrie Bitcoin Fund, который предлагает низкие комиссии и высокую ликвидность.

Никита Степанов также говорит, что самый популярный фонд - от BlackRock. «Можно сказать, что он является самым надежным из всех BTC ETF ввиду имени и качества управления фондом. Активы под управлением ETF от BlackRock составляют почти $33 млрд», - подчеркнул аналитик «Финама». Также он выделяет фонд Fidelity, там активов под управлением (AUM) поменьше, всего $14 млрд.

При этом Степанов скептически настроен по отношению к фонду Grayscale. «На остальные фонды я бы не смотрел, так как они меньше по AUM. GBTC тоже не очень хороший фонд, хотя у него AUM $16,7 млрд. Проблема этого фонда – он не полностью повторяет динамику BTC, так как этот фонд распродают инвесторы, чтобы перейти в более современные фонды. GBTC является самым старым  BTC ETF. Он лидер по чистым оттокам среди всех BTC ETF», - предупредил Степанов.

Издание Forbes, между тем, включило в составленный им список лучших фондов в ноябре Grayscale и BlackRock. По мнению автора статьи, «Grayscale Bitcoin Trust остается одним из ведущих вариантов для инвесторов, которые не хотят самостоятельно управлять криптокошельком».

Из спотовых биржевых фондов Forbes упоминает также Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO, 614 млн долларов активов в управлении). Этот фонд отменил свою официальную комиссию в размере 0,25% на первые шесть месяцев и на первые 5 миллиардов долларов активов. После 11 июля скидка истекает, если не будет продлена. «Комиссия в размере 0,25% будет немного выше, чем у некоторых конкурентов, но многим краткосрочным трейдерам, которые не думают о своих позициях в долгосрочной перспективе, трудно отказаться от скидки», - отмечается в материале.

Кроме того, издание включило в список Bitwise Bitcoin ETF (BITB, $2,8 млрд в управлении). «Bitwise — один из менее известных в списке, но его Bitwise Bitcoin ETF имеет некоторые особенности, которые делают его заслуживающим внимания. В частности, он котируется на платформе NYSE Arca Нью-Йоркской фондовой биржи - ведущей платформе для биржевых фондов. BITB также может похвастаться солидным уровнем активов под управлением благодаря краткосрочному отказу от комиссии, который сделал его свободным для торговли, пока фонд не достигнет $1 млрд. Однако даже базовая комиссия после отказа в размере 0,20% привлекательна, поэтому многие инвесторы могут оставить средства в BITB», - подчеркивается в материале.

Также издание включило в подборку три фьючерсных биткоин-ETF. Первый из них - ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO, $2 млрд под управлением). Он был первопроходцем в этой области и продолжает оставаться лидером среди фьючерсных ETF. «Однако следует помнить, что BITO — это активно управляемый фонд, связанный с фьючерсными контрактами биткоинов. Эти финансовые продукты получают свою стоимость из потенциальных будущих цен актива, а не из текущей или «спотовой» цены», - предупреждает автор материала.

Помимо этого, в списке Volatility Shares 2x Bitcoin ETF (BITX, $2 млрд). «Одним из факторов, делающих фьючерсные рынки популярными среди некоторых инвесторов, является потенциал «кредитного плеча» — другими словами, возможность торговать с заемными деньгами, чтобы увеличить свои ставки. Очевидно, что это сопряжено с повышенными рисками, но вознаграждение может быть значительным. Volatility Shares 2x Bitcoin ETF, который стремится использовать фьючерсы для обеспечения двукратного дневного движения цены биткоина, зафиксировал общую доходность около 66% за последние шесть месяцев по сравнению с примерно 6% для широкого фондового рынка в форме индекса S&P 500», - подчеркивается в материале.

Заключает список ProShares Short Bitcoin ETF (BITI, $73,9 млн). Этот фонд существует с июня 2022 года. «BITI стремится вернуть обратную величину индекса фьючерсов на биткоин S&P CME на один день за раз. Если и когда биткоин рухнет, этот уникальный ETF может быть интересен инвесторам», - поясняет свой выбор издание.

Перспективы ETF и самого биткоина

Рафик Мамин считает, что дальнейшие перспективы биткоин-ETF выглядят многообещающе - к 2025 году приток капитала в фонды может удвоиться. Важную роль в этом сыграют институциональные вливания и развитие регулирования, что привлечет на рынок новых игроков, считает эксперт.

«Что касается прогнозов по цене биткоина, я считаю, что отметка $100 000 к 2025 году вполне достижима, учитывая ограниченное предложение актива и растущий институциональный интерес. Однако отмечу, что эмоциональность крипторынка предполагает краткосрочные коррекции, особенно при достижении ключевых ценовых уровней. Тем не менее, в долгосрочной перспективе биткоин продолжит укреплять свои позиции и повышать свою инвестиционную привлекательность», - полагает Мамин.

Никита Зуборев также считает, что перспективы фондов становятся более позитивными после избрания Трампа президентом США. Он дал много предвыборных обещаний касательно криптовалютного рынка и смежных отраслей, поэтому ожидания инвесторов и относительно рынка позитивны, как и относительно появления новых торгуемых фондов.

«Дело в том, что сегодня запрос на появление ETF во много раз превышает предложение из-за искусственных ограничений, которые создает SEC. При этом Трамп в одном из своих заявлений пообещал сменить председателя регулятора одним из первых указов после своей инаугурации. В связи с этим, если обещания будут выполняться, то мы увидим больше фондов на разные криптоактивы первого эшелона, возможно будут создаваться и целые портфели из тематических подборок, например токены децентрализованных бирж или подборка популярных мемкоинов», - ожидает Зуборев.

Относительно цены биткоина он отмечает умеренный оптимизм, эксперт ожидает торги в интервале между 100 и 120 тысячами долларов за биткоин в первой половине 2025 года.

По словам Никиты Степанова, «если брать цикличность отрасли, то статистически максимальная цена биткоина, что возможно увидеть в этом цикле, составляет около $130 тыс. в наилучшем сценарии». «Ожидаю пик всего крипторынка в конце лета-начале осени 2025, так как статистически бычья фаза после халвинга длится около 500 дней», - заключил Степанов.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги или активы. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.