Во что инвестировать, когда рынок штормит

Когда рынок акций штормит, закономерно возникает вопрос - а не поискать ли альтернативные варианты? Но как заставить деньги работать даже в непростые для инвесторов времена: открыть классический банковский депозит, купить золото в монетах и слитках, а, может, сделать ставку на облигации и биржевые фонды? Или все же предпочесть определенные акции, которые сохраняют устойчивость даже в кризис?

Какие из перечисленных инструментов действительно способны защитить капитал и принести доход в сегодняшних условиях? О плюсах и минусах каждого из них Finam.ru рассказали эксперты. 

Риски растут  

Российский рынок в понедельник, 22 сентября, находится у отметки 2700 пунктов по индексу МосБиржи. Бенчмарк начал свою внушительную просадку еще 10 дней назад после оглашения Банком России решения по ставке. Регулятор снизил ее всего на 100 б.п. - до 17%, не поддержав тем самым завышенных ожиданий участников торгов. 

Также уже довольно давно не оправдываются надежды инвесторов на завершение конфликта между Россией и Украиной. Риторика президента США Дональда Трампа, которая стала жестче из-за затягивания СВО, тоже начала пугать участников рынка. Ситуацию усложнили новые санкции ЕС, который на прошлой неделе принял 19-й пакет ограничительных мер. 

На всем этом фоне не добавляет позитива и ситуация с российским бюджетом, недостачу в котором предлагается “латать”, в том числе с помощью повышения НДС с 20 до 22%. Это грозит ростом инфляции и сохранением жесткой денежно-кредитной политики. 

В таких сложных условиях очень важно правильно рассчитывать свои финансовые возможности, а именно понимать свою готовность к риску и высокой волатильности на рынке. 

Для инвесторов с минимальной толерантностью к риску, конечно, традиционно подойдут депозиты на срок до года. Самое главное преимущество - никаких колебаний фондового рынка. Также в данном случае можно рассмотреть облигации. В отличие от акций, они предлагают более низкий риск и фиксированный доход. И только тем, кто готов хоть как-то рискнуть, можно обратить внимание на дивидендные акции или “голубые” фишки. 

Естественно, есть и другие альтернативы, которые могут помочь диверсифицировать инвестиционный портфель, но и риск там намного выше среднего. Это различные деривативы, криптовалюты, NTF, драгоценные металлы, предметы искусства и недвижимость. С такими активами сложнее иметь дело, потому что их бывает труднее продать, и цены на них не коррелируют с изменением цен на фондовом рынке. 

“В последние годы рынок акций демонстрирует скорее стагнацию, чем устойчивый рост, поэтому многие инвесторы с осторожностью оценивают его перспективы в ближайшем будущем. Тем не менее разумная стратегия всегда предполагает диверсификацию. На коротких горизонтах востребованными остаются вклады: они обеспечивают ликвидность и предсказуемый доход, но в качестве долгосрочного инструмента малопригодны. В отличие от них золото, несмотря на волатильность, играет роль защитного актива и на протяжении десятилетий сохраняет внутреннюю стоимость, выступая страховкой от инфляции и геополитических рисков. Хорошим инструментом с высокой надежностью и доходностью остаются облигации. Государственные бумаги формируют базу стабильности, а корпоративные позволяют увеличить потенциальную доходность. Эти инструменты подходят как для резерва на горизонте 1-3 лет, так и для среднесрочных целей до 10 лет. Полностью исключать акции тоже не стоит: именно они обеспечивают рост капитала в стратегиях от пяти лет и более. Для тех, кто не готов самостоятельно собирать портфель, остаются доступны услуги профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также негосударственных пенсионных фондов. Наиболее удобным решением для неквалифицированного инвестора сегодня становится программа долгосрочных сбережений: стратегия ежегодно пересматривается и адаптируется к рынку, сама программа сочетает в себе диверсификацию и ориентацию на стабильный доход в долгосрочной перспективе. Важное преимущество – государственная поддержка через налоговые вычеты и софинансирование, что делает такие вложения особенно привлекательными для населения”, - рассказал Юрий Мишуков, директор инвестиционного управления НПФ “ГАЗФОНД пенсионные накопления”. 

Выбор экспертов

Благодаря подсказкам экспертов Finam.ru составил список “идеальных” активов, которые сегодня помогут заработать инвесторам. Аналитики сходятся во мнении: не все облигации одинаково надежны - стоит смотреть на бумаги с фиксированным купоном или бивалютные облигации в условиях слабеющего рубля. Что касается банковских депозитов, то они постепенно теряют привлекательность из-за снижения ставок. Вместо этого можно использовать краудлендинг. Зато акции из отдельных секторов все еще могут сыграть роль защитных инструментов. Например, можно обратить внимание на золодобытчиков, если не смущает, что котировки желтого металла уже находятся на максимальных отметках. Либо вовсе направить свой взор на акции иностранных компаний. 

“С учетом курса ЦБ РФ на снижение ключевой ставки банковские депозиты теряют свою привлекательность. Облигации все еще интересны, но с фиксированным купоном. Постепенно доходность облигаций будет также снижаться, как и процент по депозитам, но интересные бумаги с хорошим балансом риск-доходность еще можно найти. Золото растет в цене и действительно является интересным активом для инвестиций, но на долгосрок. Отыграть движение в золоте можно по-разному. Физическое золото не самый лучший вариант, так как является низколиквидным. Интересны к покупке биржевое золото, фьючерсные контракты, также можно приобрести акции золотодобывающих компаний. Что касается непосредственно рынка акций, то инвестировать стоит точечно, интересные бумаги всегда есть. Например, под дивидендные выплаты могут быть интересны бумаги “ЛУКОЙЛа”, а для инвестиций на средний срок стоит присмотреться к акциям “Т-Технологии”, “Яндекс” и “ЕвроТранс”. Потенциал роста данных бумаг на ближайшие 12 месяцев свыше 40%”, - перечислила Анна Кокорева, эксперт по фондовому рынку “БКС Мир инвестиций”.  

Топ инвестиций: 

• Программа долгосрочных сбережений с господдержкой 

• Длинные ОФЗ с фиксированным купоном и бивалютные облигации

• Биржевое золото, фьючерсные контракты, акции золотодобывающих компаний (”Полюс”), паи ПИФов по золоту на Московской бирже

• Бумаги “ЛУКОЙЛа”, “Сбербанка”, “Сургутнефтегаза”, “Мосбиржи”, X5, “Ленты”, “Т-технологий”, “Яндекса”, “ЕвроТранса” 

• Акции компаний развивающих рынков

• Фьючерс на S&P 500 на срочном рынке Московской биржи 

• Фьючерс на рубль-доллар

• Краудлендинг - механизм коллективного инвестирования по договору займа, когда инвесторы дают компаниям деньги в долг, а компании возвращают займы с процентами. 

“В условиях слабеющего рубля довольно интересными на данный момент выглядят вложения в бивалютные облигации. Помимо этого, поскольку мы наблюдаем цикл снижения ставки ЦБ, еще сохраняет актуальность стратегия покупки длинных ОФЗ с фиксированным купоном. Помимо фиксации текущих доходностей на длительный срок, эти облигации еще имеют потенциал роста цен по мере снижения ставки. Среди бивалютных облигаций мы рекомендуем смотреть на ликвидные замещающие облигации эмитентов с рейтингом ААА. Сюда же можно отнести замещающие облигации ГТЛК. Доходности этих бумаг сейчас составляет в среднем 6-6,5%. Ликвидность этих бумаг позволит инвестору без проблем закрыть позицию в случае изменения ситуации на валютном рынке. Из ОФЗ мы рекомендуем длинные выпуски с купоном 12-12,5%. Например, Россия, 26246, 23247, 26248. Их доходности несколько выше, чем у других ОФЗ и находятся на данный момент на уровнях 14,7-14,8%”, - добавил Владимир Корнев, аналитик “Цифра брокер”.  

Стоит отметить, что эксперты выделяют не только облигации, но и акции. Как объяснил Finam.ru Геннадий Фофанов, гендиректор инвестиционной платформы “ИнвойсКафе”, это связано с тем, именно сейчас рынок дает возможность взять бумаги на долгосрок. 

“Например, “Сбербанк” дешевле 300 рублей, “Сургутнефтегаз” дешевле 44 рублей, акции “Мосбиржи” находятся на привлекательных уровнях. Можно купить акции X5, поскольку рынок ритейла почти при любых условиях будет чувствовать себя удовлетворительно - спрос на продукты питания среднего ценового сегмента устойчив. Все это дивидендные акции, которые в следующий летний дивидендный сезон снова вас порадуют. Коррекция - подходящее время для покупок, время продать часть облигаций и паев фондов и купить акции, тем более что впереди ослабление международной напряженности и цикл снижения ключевой ставки. Можно часть активов перевести, например, в краудлендинг - там хорошие доходности, выше, чем по депозитам, и спрос юрлиц на займы достаточно постоянен. Золото и акции золотодобывающих компаний уже находятся на локальных максимумах, покупать их сейчас нецелесообразно. Когда инвестор смотрит на график цены, он обычно мысленно представляет: “На этом минимуме я бы купил, а на этом максимуме - продал”. Возможно, сейчас как раз один из таких локальных минимумов, на котором покупать максимально страшно и максимально выгодно”, - отметил Фофанов. 

Делать ставку только на Россию тоже не стоит, призывают аналитики. Сейчас, как указывает Ян Пинчук, заместитель начальника отдела биржевой торговли WhiteBird, особый акцент можно сделать на развивающиеся рынки. 

“Одной из главных тем следующего года будет дальнейшее ослабление доллара. В такой среде традиционно отлично чувствуют себя акции развивающихся рынков, однако после последнего ралли их мультипликаторы выглядят немного завышенными. Поэтому, на мой взгляд, смысл рассматривать их покупку появится уже после коррекции. Если говорить о долгосрочном горизонте 5-10 лет, то мне очень нравится Индия. Есть мнение, что по экономическому профилю она напоминает Китай 30 лет назад: население 1,4 млрд человек, средний возраст - около 28 лет, впереди колоссальные расходы на инфраструктуру. С точки зрения роста, это, на мой взгляд, будет самый интересный регион. Возвращаясь к более близкой перспективе, отмечу золото, которое тоже должно выиграть от ослабления доллара. Но немного отталкивает его безостановочное ралли. Думаю, нужна коррекция на 10-15%, после которой я бы снова рассмотрел его для покупки”, - заявил Пинчук. 

И все же хорошей идею именно сейчас инвестировать в золото считает Сергей Погудин, преподаватель учебного центра ФГ “Финам”. По его мнению, на фоне системного ослабления доллара золото должно продолжить рост в зону выше 4000. Поэтому, как говорит эксперт, в настоящий момент наиболее прибыльными являются покупки фьючерса на золото, но инвестиционные риски там наивысшие в силу маржинального кредитования. Более спокойным вариантом являются покупки наличного металла (слитки, монеты), или паев ПИФов по золоту на Московской бирже. Покупать можно и акции золотодобытчиков, если они покажут готовность к росту, добавил Погудин. 

“В условиях жесткого санкционного давления и явного торможения российской экономики трудно надеяться на общий рост рынка акций. Поэтому, если и пытаться покупать их в портфель, то, в первую очередь, следует обратить внимание на акции компаний-золотодобытчиков, которые отрабатывают глобальный рост золота (”Полюс”), и на акции компаний потребительского сектора, которые являются бенефициарами постепенного ослабления рубля (”Лента”, Х5). Эти акции выглядят заметно сильнее рынка и могут расти даже на фоне общей стагнации. А вот на фоне цикла понижения ставки по рублю, привлекательными остаются ОФЗ с дальним погашением (26240), курсовая стоимость которых должна продолжить рост ближе к номиналу. При обещанной ставке по рублю ниже 10% в 2026 году рост может составить до 50% по ценовой шкале. Пока ставка по рублю достаточно высока, есть смысл держать в портфеле облигации с переменным купоном, доходность по которым гарантированно выше ставки по рублю на +/-1,5%. Такая доходность уже заметно выше доходности банковских депозитов, процент по которым банки начали очень быстро понижать ниже ключевой ставки. Депозиты, как инвестиционный инструмент, свою привлекательность явно потеряли”, - сказал Погудин. 

Он также выделил несколько интересных корпоративных облигаций с постоянным доходом порядка 20% годовых и с погашением в пределах двух лет (”Система”, “Селигдар”, “ЕвроТранс” и др.). Эксперт считает, что покупка таких облигаций позволит зафиксировать очень привлекательную доходность на фоне падения доходности депозитов без риска слишком долгого ожидания погашения в случае просадки их курсовой стоимости.

А вот активным инвесторам Погудин порекомендовал присмотреться к “фьючерсу на S&P 500 на Мосбирже”. По его словам, рост индекса в зону выше 7000 выглядит очень вероятным, и на фоне проблем с российским рынком покупка всей американской экономики через фьючерс кажется очень прогнозируемой и прибыльной инвестицией.

И еще можно попытаться зарабатывать покупкой фьючерса на рубль-доллар, так как проблемы с российским бюджетом заставляют рубль медленно дешеветь, добавил Погудин. 

“Бюджет на 2025 год сверстан по 95, и к этой цифре стоимость рубля вполне может подойти ближе к концу года. Длинная позиция по рублю в текущей ситуации - это и отработка рыночной динамики, и хороший хеджирующий элемент в портфеле на случай негативных политических событий вокруг России”, - подытожил эксперт. 

*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги или активы. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.