Внешняя торговля Китая остается сильной
Экспорт составил в апреле $315,7 млрд (+8,2% г/г), импорт составил $219,5 млрд (-0,2% г/г), торговый баланс в апреле снизился до $96,2 млрд с крайне высоких уровней $102,6 в марте, но оставался высоким. В сумме за 12 месяцев сальдо торговли составило рекордные $1,1 трлн, с поправкой на сезонность в среднем за три месяца рекордные экспорт и торговый баланс.
Китайский экспорт в США упал до $33 млрд (-17,6% м/м и 21% г/г), но падение экспорта в США было компенсировано ростом экспорта в ЮВА, ЛатАм, Европу и Африку.
Китай пользуется низкими ценами на рынке нефти: импорт нефти оставался высоким составив 11,7 mb/d, что на 0,8 mb/d выше уровня апреля прошлого года, в среднем за три месяца импорт составил 11,6 mb/d, что также выше прошлогоднего уровня. Средняя цена импорта составила $71,8 за барр., в челом соответствуя цене Brent с месячным лагом.
Экспорт в Россию вырос до $8,1 млрд, импорт снизился до $9,7 млрд, но баланс внешней торговли оставался отрицательным для Китая и положительным для России, составив $1,6 млрд в апреле и $9,5 млрд с начала года. При этом товарооборот сократился в деньгах до $71 млрд (-7,5% г/г) за январь-апрель, за счет падения китайского экспорта по причине слабого спроса в России, так и за счет снижения импорта из РФ по причине снижения цен на ресурсы.
Дефляция в Китае продолжается, потребцены за апрель снизились на 0,1% г/г, в основном за счет энергии (-10,2% г/г) и продуктов питания (-0,3% г/г), без учета которых прирост цен за год составил +0,5% г/г, рост цен на услуги +0,3% г/г.
При этом цены производителей на товары краткосрочного пользования выросли на 0,6% г/г, а долгосрочного – снизились на 3,7% г/г за счет автомобилей. В целом внутреннее перепроизводство на фоне слабого внутреннего спроса поддерживает дефляционную среду, но Китай начинает системно заниматься темой дефляции.
По-хорошему, Китаю пора перестать оглядываться на монетарную политику Штатов, более активно снижать ставки и стимулировать внутренний спрос. Что он, похоже, постепенно начинает делать, но действует крайне осторожно.
