Вероятность коррекции на внешнем рынке не сошла на нет

25.11.19 15:29 Неделя на рынке
Аналитики
ИК "АК БАРС Финанс"

Индекс МосБиржи подрос на 0,4% за неделю на волне корпоративных новостей. Вместе с тем, вероятность коррекции на внешнем рынке не сошла на нет, что на текущей неделе может оказать давление на внутренний рынок. Напомним, что неделя на фондовых площадках США будет короткой, так как в четверг в США празднуют День благодарения, а в пятницу – короткий день на биржах.

Уж полночь близится, а сделки все нет, все нет... На внешнем рынке традиционные факторы роста нескольких последних недель несколько ослабли, так как информация по возможной первой фазе торговой сделки между США и Китаем была негативной.

В начале недели в СМИ появились предположения, что можно не ждать сделку до следующего года. Но в пятницу США и Китай высказывались осторожно позитивно. В частности, председатель КНР Си Цзиньпин подтвердил стремление Китая к заключению торгового соглашения с США, чтобы избежать обострения разногласий в этой области. По его словам, "при необходимости мы будем давать отпор, но мы активно работаем над тем, чтобы избежать торговой войны". Ранее глава Минфина США Стивен Мнучин сказал, что надеется на совершение сделки, однако напомнил, что если соглашение не будет подписано до 15 декабря, США введут дополнительно 15%-ные пошлины на импорт товаров из Китая на сумму $156 млрд.

Рубль укрепился к доллару на 0,2% за неделю в преддверии налоговых выплат и на фоне сохранения спроса на рублёвые активы. Мы полагаем, что крупные выплаты налогов в бюджет увеличат предложение иностранной валюты со стороны компаний-экспортеров, что может привести к укреплению рубля в начале недели.

На внешнем валютном рынке президент США Дональд Трамп на встрече с главой Федеральной резервной системы Джеромом Пауэллом в понедельник высказался против текущего уровня процентных ставок в Штатах, считая их слишком высокими по сравнению со ставками в других развитых странах. Сигналы о паузе в снижении ставок ФРС, однако, вполне однозначны и последовательны.

Крупнейшим событием на российском рынке на прошлой неделе стало размещение казначейского пакета акций Газпрома. Утром в четверг до открытия рынка компания объявила о планах продать пакет акций в размере 3,59% капитала.

Продавцом в этот раз выступает российская "дочка" Газпрома - АО "Газпром газораспределение". Цена размещения в рамках продажи группой Газпром квазиказначейского пакета составила 220,72 руб. за акцию, сообщила компания в пятницу. Таким образом, к цене закрытия в среду дисконт составил 11%. Газпром продает 850 590 751 акцию. С учетом цены размещения компания выручит 187,7 млрд руб. (порядка $2,93 млрд по курсу на 21 ноября). Вновь весь пакет достался одному покупателю, которого компания характеризует как долгосрочного инвестора, и вновь он был не назван. "Была удовлетворена одна крупная заявка, оставленная на весь размер продаваемого пакета по принципу "все или ничего", сообщил зампред Газпрома Фамил Садыгов. Доля акций эмитента в свободном обращении составляет 49,61% от уставного капитала по итогам размещения.

Напомним, что в июле группа Газпрома продала через Московскую биржу первую часть квазиказначейского пакета в 2,93% капитала. Тогда акции с баланса "дочек" "Газпрома" были проданы по 200,5 руб. за штуку при рыночной цене 212 руб. Выручка от размещения составила 139 млрд руб.

Несколько непонятно почему именно сейчас прошло размещение. Возможно, компания намерена перейти к выплате промежуточных дивидендов. Газпром всегда платил только годовые дивиденды, но компания заявляла о намерении сделать расчет дивидендов более понятным, а о возможном увеличении размера дивидендов намекнул президент РФ Владимир Путин, заявив, что изменения в Газпроме "это инициатива руководителя компании, господина Миллера, в том числе и его настойчивая позиция по увеличению дивидендной части". Ранее компания сообщила, что правление Газпрома рассмотрит новую дивидендную политику 5 декабря.

Навес предложения бумаг VEON сошел на нет, что может открыть дорогу к росту котировок. Холдинг Telenor 22 ноября выставил на продажу 156,7 млн акций VEON, диапазон цены - $2,32-2,35 за бумагу, сообщил Bloomberg. Это весь остающийся пока у норвежского холдинга пакет в VEON (составляет 8,9% голосующих акций компании). Мажоритарным акционером VEON с долей 47,9% является LetterOne Михаила Фридмана, 8,3% находится под управлением голландского траста, еще 34,9% акций - в свободном обращении. Коридор цены соответствовал дисконту к рынку в 3,7-4,9%. Позже в пятницу Telenor сообщил, что вышел из капитала телекоммуникационного холдинга VEON, продав 157 млн акций за $362 млн. Исходя из общей суммы и объема пакета, сделка прошла по нижней границе ценового коридора.

Свое намерение выйти из капитала VEON норвежский холдинг объяснял в 2015 г. отсутствием контроля и снижением доли VEON в стоимости своего основного бизнеса. В сентябре 2016 г. Telenor продал 164 млн акций (9,33% капитала) по цене $3,5 за штуку чуть больше чем за $570 млн, в апреле 2017 г. - еще 70 млн (4%) по $3,75, в сумме на $262,5 млн. В сентябре 2017 г. Telenor продал 90 млн акций (5,1%) VEON по $4,15 за акцию, выручив за весь пакет $365 млн. В марте этого года Telenor реализовал 100 млн акций (5,7%) VEON. Цена размещения составила $2,16 за акцию (дисконт к предыдущему закрытию рынка - 8%), и, таким образом, объем сделки составил $216 млн.

АФК Система и Российско-китайский инвестиционный фонд продают 23,7% Детского мира (175 млн акций) в рамках SPO. Цена размещения в рамках SPO составила 91 руб. за акцию. Изначально планировалось, что объем сделки составит не менее 150 млн акций. Цена размещения соответствует дисконту к цене закрытия торгов в прошлую пятницу (96,56 руб.) в размере примерно 5,8%. По результатам SPO продающие акционеры без учета комиссий получат около 15,9 млрд руб., в том числе АФК Система - 12,54 млрд руб., РКИФ - 3,38 млрд руб. Доля Системы в Детском мире снизится до 33,4%, РКИФ - до 9%. Free float Детского мира по итогам SPO достигнет 57,6%.

Дивиденды. Норильский никель не ожидает изменений текущей дивидендной формулы до 2023 г., когда завершится срок действия соглашения акционеров компании, сообщил вице-президент Норникеля по стратегическому планированию Сергей Дубовицкий. Он предположил, что "в течение этого периода при хорошей конъюнктуре возможны опережающие выплаты, как сейчас по итогам 9 месяцев 2019 г.". После 2023 г. акционеры могут договориться об иных дивидендных ориентирах. Для реализации стратегических целей Норникелю потребуется существенный рост capex, при этом пик инвестиций придется на 2022-2025 гг., когда среднегодовой уровень капвложений вырастет с $2,5-2,8 млрд в 2020 г. до $3,5-4 млрд, отметил Дубовицкий.

Комментарии

Загружаем...