Вчера фактически ФРС подняла ставку на очередные и, видимо, последние 25 пунктов

Дмитрий Ростовский,управляющий активами Амити ИГ. Вчера фактически ФРС подняла ставку на очередные и, видимо, последние 25 пунктов. Вышедшие данные по CPI довели ожидания по ставке до 100%. Это равносильно для рынка факту повышения, что завершает период спекулятивных продаж под предлогом давления политики ФРС. Ожидания быстрого и полного восстановления в ближайшее время вряд ли оправданы. Поводами для продаж еще могут стать политика ЕЦБ, локальное изменение нефтяной конъюнктуры, крупное IPO Роснефти на узком летнем рынке и многое другое. Но игра на понижение, даже с учетом возможных сезонных проблем, уже не имеет явных перспектив. Лидерами роста в ближайшее время мы ожидаем увидеть электроэнергетику. Инвестиционный спрос в отрасли вступает в завершающую фазу, и впереди очень вероятны ажиотажные покупки. В этой ситуации оценки ОГК и особенно РАО ЕЭС с позиции упрощенного фундамента типа P/E и даже дисконтирования доходов на коротком периоде в полгода-год не выдерживают критики. А поскольку большинство публичных оценок даются по таким, крайне формальным методикам, мы предполагаем, что потенциал роста основных компаний электроэнергетики значительно выше среднерыночного прогноза, и ожидаем, в частности, увидеть РАО ЕЭС одним из лидеров подъема в среднесрочной перспективе.