Валовая маржа Cisco сокращается последовательно: становится ли рост сложнее?

Валовая маржа Cisco Systems’ CSCO последовательно сокращалась в течение последних четырех кварталов. Во втором квартале финансового 2026 года CSCO сообщила о валовой марже по стандарту non-GAAP в 67,5% по сравнению с 68,1% в первом квартале финансового 2026 года, 68,4% в четвертом квартале финансового 2025 года и 68,6% в третьем квартале финансового 2025 года.

В годовом исчислении валовая маржа во втором квартале финансового года сократилась на 120 базисных пунктов (bps). Валовая маржа по продуктам non-GAAP составила 66,4%, снизившись на 130 bps, что в основном было вызвано негативным влиянием структуры продаж и высокими затратами на память, частично компенсированными улучшением производительности. Валовая маржа по услугам non-GAAP составила 70,9%, снизившись на 70 bps в годовом исчислении.

Cisco теперь ожидает, что валовая маржа в третьем квартале финансового 2026 года составит 65,5-66,5%, что указывает на последовательное снижение на 150 bps. Это отражает негативное воздействие высоких затрат на память и неблагоприятную структуру доходов, связанных с ИИ. Cisco ожидает, что увеличение цен и дисциплина по затратам помогут улучшить валовую маржу в ближайшей перспективе.

Cisco ожидает положительных результатов в третьем квартале финансового 2026 года, с общими доходами между 15,4 миллиарда и 15,6 миллиарда долларов, валовой маржей по стандарту non-GAAP в диапазоне 33,5-34,5% и доходами по стандарту non-GAAP в диапазоне 1,02-1,04 доллара на акцию. Для финансового 2026 года компания ожидает общие доходы в диапазоне 61,2 миллиарда до 61,7 миллиарда долларов и доходы по стандарту non-GAAP в диапазоне 4,13-4,17 доллара на акцию. Cisco ожидает получить заказы на ИИ на сумму более 5 миллиардов долларов и признать более 3 миллиардов долларов в доходах от инфраструктуры ИИ от гипермасштабных поставщиков в финансовом 2026 году.

CSCO Сталкивается с Жесткой Конкуренцией

Cisco сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны таких компаний, как Fortinet FTNT и Okta OKTA.

Бизнес Fortinet по операциям безопасности на основе ИИ быстро ускоряется. Доминирующая доля компании на рынке межсетевых экранов составляет более 50%, и обширный портфель инноваций из 1400 глобальных патентов, включая 500 инноваций, связанных с ИИ, ожидается, что останутся ключевыми факторами роста. Это должно способствовать увеличению валовой маржи. Fortinet теперь ожидает, что валовая маржа по стандарту non-GAAP в первом квартале 2026 года составит в диапазоне 80-81% по сравнению с 79,6%, сообщенными в четвертом квартале 2025 года.

Okta извлекает выгоду из сильного спроса на свои новые продукты, включая Управление Идентификацией, Привилегированный Доступ, Доступ к Устройствам, Тонкую Авторизацию, Управление Позицией Безопасности Идентичности и Защиту Угроз Идентичности с использованием Okta AI. Компания ожидает доходов в диапазоне 3,17 миллиарда до 3,19 миллиарда долларов для финансового 2027 года, что указывает на рост на 9% в годовом исчислении.

CSCO Динамика Цен Акций, Оценка и Прогнозы

Акции Cisco выросли на 2,2% с начала года, превзойдя снижение на 6% в более широком секторе Компьютеров и Технологий по версии Zacks.

Динамика Цен Акций CSCO

Источник изображения: Zacks Investment Research

Акции CSCO торгуются с премией, с ценой/балансом за последние 12 месяцев 6,45X по сравнению с 6,19X в индустрии Компьютерных Сетей по версии Zacks. У Cisco оценка стоимости F.

Акции CSCO Переоценены

Источник изображения: Zacks Investment Research

Консенсус-прогноз Zacks для доходов в третьем квартале финансового 2026 года в настоящее время составляет 1,03 доллара на акцию, что не изменилось за последние 30 дней, что предполагает рост на 7,3% по сравнению с цифрой, сообщенной в аналогичном квартале год назад.

Cisco Systems, Inc. Цена и Консенсус

Cisco в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2 (Покупка). Полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная Покупка) можно увидеть здесь.

За Пределами Nvidia: Вторая Волна ИИ Уже Здесь

Революция ИИ уже создала миллиардеров. Но акции, о которых все знают, вероятно, не будут продолжать приносить самые большие прибыли. Малоизвестные компании в сфере ИИ, решающие крупнейшие мировые проблемы, могут быть более прибыльными в ближайшие месяцы и годы.

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Cisco Systems, Inc. (CSCO) : Бесплатный Анализ Акций

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод