Как изменился нефтяной экспорт России в сентябре
В сентябре ситуация с нефтяным экспортом РФ заметно улучшилась по сравнению с августом.
За четыре недели по 13 сентября средние поставки выросли до 3.54 млн барр./сутки, а только за последнюю неделю 38 танкеров загрузили 27.06 млн баррелей против 23.88 млн баррелей на 33 судах неделей ранее.
Восстановились отгрузки из Новороссийска, а Москва одновременно увеличила использование Усть-Луги: в сентябре российские поставки через балтийский порт выросли примерно на треть к августу, или на 160 тыс. барр./сутки.
В августе, по данным CREA, морские доходы от сырой нефти сократились на 13%, погрузка в Новороссийске — на 58% м/м, причем отгрузки там отсутствовали девять дней подряд.
Дополнительную поддержку российским поставщикам сейчас дает дефицит ближневосточной нефти. В Индии Urals в начале сентября впервые за три месяца перешел от дисконта к премии около $0.4 к Brent. В Китае дефицит иранской и ближневосточной нефти повысил спрос на ESPO: предложения отдельных партий в начале сентября доходили примерно до +$10–12 за баррель к Brent.
Для бюджета РФ, однако, эффект неоднозначный. С одной стороны, глобальный дефицит нефти поддерживают валютные поступления: августовская нефтяная выручка оказалась выше среднего уровня второй половины 2025 г.
С другой — давление постепенно перемещается с экспорта на нефтепереработку. По расчетам Reuters, в сентябре половина из шести крупнейших российских производителей дизельного топлива существенно сократила выпуск или остановила часть мощностей; вместе эти предприятия обеспечивают около половины производства дизеля в стране.
Проблемы переработки начинают отражаться уже на всей нефтяной цепочке. Россия одновременно сокращает экспорт нефтепродуктов и резко увеличивает импорт топлива: в августе было ввезено рекордные 172 тыс. тонн, более чем в семь раз выше предыдущего месячного максимума после февраля 2022 года; 74% импорта пришлось на бензин.
Таким образом, в большей степени от текущей конъюнктуры выигрывают крупнейшие российские экспортеры нефти — прежде всего «Роснефть» и «Лукойл»: высокие мировые цены и спрос со стороны Азии поддерживают их экспортную выручку. Для бюджета эффект сложнее: снижение добычи уменьшает налоговую базу НДПИ, поэтому высокие цены лишь частично компенсируют потерю доходов от меньших физических объемов производства.
Комментарии