В сегодняшних условиях не стоит рассчитывать на выплату дивидендов "Самолета"
Совет директоров ГК «Самолет» утвердил программу выкупа собственных акций группы у акционеров на общую сумму 10 млрд руб., что соответствует 6% ее рыночной капитализации по котировкам закрытия 26 мая. Решение провести выкуп объясняется недостаточно высокими, по мнению руководства группы, текущими оценками. Реализация программы рассчитана до конца 2023 г. с приобретением бумаг на одно из дочерних предприятий, не называемое в сообщении. Казначейские акции ГК «Самолет» намерена использовать в общекорпоративных целях.
Решение по дивидендам за 3К22 или 1К23 не объявлено.
Масштаб программы в 10 млрд руб. соответствует стоимости 68% акций, находящихся в свободном обращении, если считать по котировкам на пятничное закрытие. ГК Самолет, как мы полагаем, намерена сохранить свой статус публичной компании и в 2024 г. или еще позднее проведет вторичное размещение своих бумаг на бирже, если рыночная конъюнктура к тому времени улучшится. Руководство ранее заявляло о цели достичь за счет SPO капитализации в 400 млрд руб., что в 2,5 раза больше показателя на вечер пятницы (163,1 млрд руб.) и соответствует примерно 6496 руб. в расчете на акцию. Наша оценка стоимости ГК Самолет дает целевую цену в 3070 руб. за акцию.
Стоимость программы выкупа также эквивалентна 65% прошлогодней чистой прибыли девелопера. В сегодняшних условиях мы бы не рассчитывали на выплату дивидендов за 3К23 или 1П23.
На наш взгляд, реализация программы станет дополнительным драйвером роста курсовой стоимости акций ГК Самолет в этом году.