В первой половине этого года ставка ЦБ РФ может быть повышена до 10-11%

Как мы и ожидали, Банк России повысил ставку на 100 б.п., и основная причина – это рост инфляции, которая на 4 февраля в годовом выражении составляла 8,8%. Регулятор также поднял прогноз по инфляции на конец 2022 года с 4–4,5% до 5–6% и считает, что к цели ЦБ в 4% инфляция вернется только к середине 2023 года. ЦБ отмечает, что экономика продолжает быстро расти, в то время как возможности наращивания предложения ограничены.

Инфляция – это проблема не только российской экономики, но и мировой, поэтому с ней так трудно бороться. В США инфляция в январе сильно превысила консенсус-прогноз аналитиков, составив 7,5% в годовом выражении. Не случайно ФРС сегодня объявила о внеочередном заседании, которое запланировано на 14 февраля.

По всей видимости, это не последнее повышение ставки в этом году, ЦБ отметил, что может продолжить повышать ставку на ближайших заседаниях. На наш взгляд, в первой половине этого года ставка может быть повышена до 10–11%. До публикации пресс-релиза рынок ждал еще одного повышения на 100 б.п. в марте, но теперь может пересмотреть свои ожидания в пользу более значительного повышения.

Рубль практически не реагирует на решение ЦБ о повышении ставки, для рынка сейчас куда важнее комментарии регулятора о возобновлении покупок валюты на открытом рынке, которые были приостановлены в январе из-за возросшей волатильности. Если ЦБ сохранит паузу в покупках, это поддержит рубль.