В октябре-ноябре рубль может слегка укрепиться
Вышел сентябрьский "Обзор рисков финансовых рынков", активность операций на валютном рынке возросла.
Продажи валюты нетто-продавцов – нефинансовых компаний выросли с $18.8 млрд в августе до $23.7 млрд в сентябре. Покупки нетто-покупателей – нефинансовых компаний тоже резко выросли с $12.9 млрд до $17.3 млрд (по среднемесячному курсу) - баланс покупок/продаж немного улучшился, но изменения несущественны.
Крупнейшие экспортеры особо погоды не делали - всего $2.1 млрд против $2.4 млрд месяцем ранее. При этом, Банком России (БП/ФНБ) было куплено валюты на $0.7 млрд - третий месяц общий баланс операций крупнейших компаний и ФНБ незначителен.
Низкий объем продаж крупнейших экспортеров скорее может означать, что их продажи идут через посредников, а сами они уже получают рубли. Объем продаж валюты больше зависит от динамики экспортной выручки.
Население немного нарастило чистые покупки валюты до ~$1.1 млрд в сентябре с $0.9 млрд в августе, с начала года купили валюты на $8.9 млрд, что сопоставимо с 2025 годом и ниже уровня 2024 года.
Баланс в этот раз менялся не очень значительно, что позволило курсу стабилизироваться, но среднемесячный курс выглядел слабоватым (85 руб./долл.).
В октябре-ноябре приток экспортной выручки сильно вырастет, хотя будет и предновогодний спрос на импорт, выпадение части экспорта через АЧБ, а часть прироста нефтяной выручки абсорбирует Минфин. Внешне ситуация выглядит +/- сбалансированной с вероятностью смещенной в сторону скорее укрепления рубля, хотя сильно зависит от действий экспортеров.
Комментарии