В курсах акций закладываются новые положительные события
Сенсационное заявление М. Касьянова, что до конца года ставка рефинансирования может быть снижена до 20%, вызвало сильный откат вверх на фондовом рынке. Более того, председатель правительства не исключает, что процентная ставка ЦБР может быть понижена в 2001 году до 13%. Такое развитие событий нацелено явно на поддержку производителей и стимулирование притока иностранного капитала в Россию. Однако, конкретную дату снижения ставки рефинансирования Касьянов назвать отказался, и все получилось как в известном фильме «я тебя поцелую, но потом». Рынок акций сейчас нервный, любая новость или ее отсутствие может вызвать соответствующие колебания. Зато рынок госбумаг сейчас стабилен и процветает почти как в докризисные времена. Аукцион по новым ГКО прошел успешно. Облигации были размещены под доходность более низкую, чем ожидалось, что настроило инвесторов на покупку как госбумаг, так и акций.
В нашем рейтинге событий - новые изменения:
 | |||
| Событие | Рейтинг | Прогноз влияния на российский рынок | |
| |||
| МАКРОЭКОНОМИКА | |||
| |||
| Отказ ФРС повышать процентную ставку (конец июня) | А (А) | ||
| Общая ситуация на зарубежных фондовых рынках | А (А) | ||
| Возможное снижение ставки рефинансирования Банком России (июнь) | A (B) | ||
| |||
| ПОЛИТИКА | |||
| |||
| Реструктуризация ОВГВЗ 4 и 5 транша | C (B) | ||
| Экономическая программа правительства (середина июня) | В (В) | ||
| Подготовка совместного заявления Правительства РФ и Банка России для МВФ (конец июня) NEW! | B (-) | ||
| Встреча глав государств стран «большой восьмерки» на Окинаве (июль) | С (С) | ||
| Повышение рейтингов российских еврооблигаций (лето) | С (C) | ||
| |||
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | |||
| |||
| Решение ОПЕК о поддержании нефтяного рынка | В (В) | ||
| Общая ситуация на нефтяном рынке | В (В) | ||
| |||
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | |||
| |||
| Изменение планов реструктуризации РАО ЕЭС | D (C) | ||
| |||
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан прошлый рейтинг события. Вероятностям влияния событий на рынок присваиваются следующие рейтинги:
| |
| Вероятность | Рейтинг |
| |
| Очень высокая (более 70%) | А |
| Высокая (60-70%) | В |
| Средняя (от 40 до 60%) | С |
| Низкая (менее 40%) | D |
| |
В столбце 3 указан результат воздействия события на курсы акций.
В рейтинг включено новое событие, связанное с подготовкой Банком России и правительством совместного заявления для МВФ. По крайней мере, это будет первое программное заявление финансовых властей после избрания нового президента, что будет рассматриваться как одно из направлений его экономической программы.
Мы понизили рейтинг событию, связанному с конфликтом вокруг РАО ЕЭС. Руководство энергетического холдинга обещало принять во внимание критику со стороны иностранных акционеров и внести изменения в предложенную программу.
Также понижен рейтинг событию «Реструктуризация ОВГВЗ», так как никакого плана до сих пор предложено не было, а сама новость уже отыграна. Возможно, скоро мы исключим из рейтинга это событие.
Наше предположения, что правительство и ЦБР примут меры по либерализации валютного рынка в интересах экспортеров, пока не оправдались. Уменьшать долю валютной выручки, продаваемой государству, пока никто не собирается. Однако, по всей видимости, правительство и ЦБР предпочитают учитывать интересы экспортеров несколько иначе. Так, М. Касьянов недавно заявил, что не допустит искусственного укрепления рубля. Из чего следует, что, возможно, ближе к осени доллар сильно пойдет вверх, а это вызовет спрос на акции нефтяных компаний.
Рейтинги остальных событий не изменились.
Таким образом, в курсах акций закладывается ряд новых положительных новостей.
Общая тенденция рынка до начала июля- ПОВЫШЕНИЕ.