Рост экспорта нефти обрушит цены и ослабит рубль

После открытия Ормуза Иран начал активно вывозить все, что накопилось, Ирак — тоже, ряд источников говорят о ~5,5-7 mb/d, ряд источников (tankermap) фиксирует в последние несколько дней 9-12 mb/d, в среднем за 5 дней ~9 mb/d. В целом это соответствует ожиданиям того, что на рынке добавится дополнительные 5-7 mb/d из пролива.

Лицензия OFAC США Ирану выдана до 21 августа, понятно, что персам нужно продать как можно больше в текущем моменте, что они и будут делать. Но иранские власти предупредили о том, что проход не по "иранскому маршруту" может быть чреват проблемами (некоторые развернулись).

Хотя понятно, что все цифры условные плюс-минус, но в целом по объемам ситуация близка к ожидаемым 5-7 mb/d дополнительно, это только обнуляет общее расходование резервов. При этом, США продолжали лить в рынок стратегический запас со скоростью 9 mb в неделю.

Цены Brent припали до $72 за баррель, после чего немного отскочили ближе к $75 за баррель. Это означает, что налоговая цена "Urals" в моменте падала до ~$50 за баррель (спред с Dated Brent $21-22 ).

При сохранении на текущих уровнях средняя за июнь будет ближе к $63 за баррель — это означает небольшие покупки по бюджетному правилу. Помимо этого НДД будут платить в июле исходя из средней цены II квартала $81 за баррель. Это может означать покупки ближе к 150 млрд руб., но цифра очень приблизительная. Помимо этого, ЦБ должен  сократить продажи по операциям "зеркалирования" (4,6 млрд руб. в день).

При прочих равных, в июле-августе должны возвращаться в диапазон курса ₽/$ 75-80. Но прочие могут быть и не равными... 

Источник