В арсенале ФРС США есть еще два инструмента - фиксация кривой доходности и покупка акций

ФРС США еще не исчерпала инструменты для стимулирования роста экономики. В арсенале регулятора есть еще два инструмента - фиксация кривой доходности и покупка акций. Так считает ведущий аналитик QBF Олег Богданов. Своей точкой зрения он поделился с участниками Business Brunch "Идеальные инвестиции: миф или реальность", который организовала финансовая группа QBF.

"Когда председатель ФРС Джером Пауэлл заявил вчера, что сделано все, что можно только придумать, он лукавил. Еще есть два инструмента, который США не использовали. Если вдруг падение продолжится, я не исключаю, что уже в октябре может быть использован инструмент, который пока не применялся ФРС, более того, регулятор убрал эту тему на второй-третий план, - это фиксация кривой доходности. Дело в том, что так не бывает, что мы отказываемся от таргетирования инфляции и переходим на размытые цели в течение года-двух, не действуем и держим ставку 0. Есть американский рынок облигаций, где постоянно кривая доходности меняется в зависимости от инфляционной ситуации. Если вы фиксируете ставку в районе нулевых значений, а на рынке есть рост инфляционных ожиданий, то кривая доходности будет расти. Это будет автоматически ужесточать финансовые условия и негативно влиять на фондовый рынок. Это крайне плохой сценарий. Поэтому для того чтобы этого не происходило, ФРС должна фиксировать кривую доходности. Я не исключаю, что эта мера будет введена. Если это будет сделано, значит, дополнительный объем операций количественного смягчения на рынке у них однозначно вырастет. И это будет такой бурный толчок на рынке – на 15-30%".

По словам Богданова, второй инструмент – это "патрон", который уже использует Япония. "То есть первая мера – фиксация кривой. Резерв у них есть, они это могут сделать. А второе – это патрон, который использует Банк Японии. Это покупка акций. Объявят системно значимыми компании, которые входят в индекс Dow Jones. Почему нет? ЦБ должен высказаться в течение октября", - добавил эксперт.

Он также не исключил, что президент США Дональд Трамп будет давить на ФРС с целью примения указанных инструментов. "До выборов он будет стараться тянуть рынок вверх, как-то лоббировать ФРС, заставлять их принимать те меры, о которых я говорил. Если это произойдет, то рынок будет на "хаях". По факту рынок может еще подрасти, если Трамп победит, потом он пойдет вниз, потому что Трампу на втором сроке рынок уже будет не нужен. То есть рост может продлится до середины декабря, как всегда, а потом вниз, потому что дальше закончится вторая волна коронавируса, придет вакцина. Соответственно, дальше начинаются более жесткие высказывания со стороны того же ФРС: мы не будем это делать, мы свернем операции спустя три месяца. Это приведет к тому, что рынок начнет это дисконтировать. Произойдет ужесточение финансовых условий, и соответственно рынок уйдет вниз. Трамп на втором сроке будет заниматься налогами, он, наверное, захочет войти в историю. Фондовый рынок ему будет не интересен. Байден приходит – это налоги – рынок сразу вниз. Но Байден скажет, что в период пандемии никаких налогов поднимать не будет, и рынок пойдет вверх. Вот такие варианты могут быть. Если будет Байден, также могут наладиться отношения с Китаем. Но, по идее, Трамп должен снова одержать победу", - заключил ведущий аналитик QBF.