В 2023 средний уровень ставки ЦБ РФ будет в диапазоне 6,5-8,5%

Как и ожидал рынок, Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%. Риторика ЦБ выглядит нейтральной, и это отразилось в новых прогнозах регулятора. Базовый сценарий ЦБ предполагает, что ключевая ставка останется на текущем уровне до конца 2023 года, а в 2023 ее средний уровень будет в диапазоне 6,5-8,5%. Это значит, что, по мнению ЦБ, в следующем году с одинаковой вероятностью, возможно, как повышение, так и понижение ставки. Это объясняется тем, что ЦБ считает текущие проинфляционные и дезинфляционные риски сбалансированными в краткосрочном периоде.

При этом, по мнению ЦБ, на более длинном горизонте преобладают проинфляционные риски. В частности, регулятор, отмечает риски, связанные с высокими инфляционными ожиданиями, рынком труда, бюджетной политикой и возможными новыми торговыми ограничениями. Прогноз инфляции на следующий год сохранен на уровне 5-7%, а на этот год – повышен до 12-13% из-за переноса сроков индексации тарифов на декабрь с середины следующего года. Реакция рынка ОФЗ на решение ЦБ оказалась достаточно сдержанной, так как инвесторы были готовы к такому развитию событий.