Условия складываются в пользу крепкого рубля во 2 квартале
Будут приостановлены операции по бюджетному правилу до 1 июля, т.е. полностью на II квартал.
В соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации проведение ежемесячных операций по покупке/продаже иностранной валюты и золота на внутреннем валютном рынке приостановлено до 1 июля 2026 года.
При возобновлении операций будут определены особенности проведения расчетов с учетом объема отложенной покупки/продажи иностранной валюты и золота с марта текущего года.
Это означает, что валютный рынок будет функционировать без сглаживающих колебаний на нефть операций Минфина, хотя останутся продажи ЦБ в рамках зеркалирования ₽4.6 млрд в день (во втором полугодии они должны измениться в соответствии с объемом инвестиций из ФНБ).
Валютный рынок будет жить в условиях тех цен на нефть, которые формируются, но со своими особенностями - компаниям нужно будет платить налоги по этим ценам с лагом в месяц (в апреле по мартовской цене, в мае -по апрельской и т.д.), поступления экспортной выручки в основе своей будет идти с лагами около двух месяцев +/-. Но в целом это в пользу более крепкого рубля (при относительно высоких ценах на нефть) на горизонте II квартала.
Как еще один момент - Минфин, вероятно, сможет использовать дополнительные доходы для временного финансирования текущих расходов и рублевых размещений депозитов.
Комментарии